学习做投资后，经常能看到两句非常有哲理的两句老话，一句是“天底下没有什么新鲜事”，另一句是“历史不会简单的重复”。单独听都有道理，放在一起看其实是矛盾的，这两句用来形容现在的可转债行情其实非常恰当。

  先来看下当前的可转债价格的数据分析：

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截止到今天，在目前存量的372只转债中，小于100元的可转债只有4只，100至110元之间的可转债只有45只，110至130元的可转债有161只，130元以上的可转债有162只，按照历史规律，现在肯定不是很好的进场机会了，因为几乎一半的可转债都在强赎价格以上，这也说明可转债市场的火热。

      可转债市场为什么这么火呢？还不是因为有利可图啊。但是，投资中有一句经典名言，人多的地方别去，尤其当你还是小白的时候，看不懂的市场更不能跟风进。

    可转债确实是适合小白学习的一个投资品，在下水试试可转债行情前，建议你先系统学习一些可转债的基础知识，以便赚钱机会来时，进可以攻，退可以守，保证让赚到自己投资该赚的钱。

  一、什么是可转债？

    可转债，首先是一种“债”，因此它具有普通债权的大部分特点：约定利率，到期还本付息。但是因为它的全称为“可转换公司债权”，因此除了普通债券的特点外，它还附加了一份期权：可以在未来以特定价格将转债转为为公司股票。

二、上市公司发行可转债的目的是什么？

    上市公司发行可转债的目的就是债券融资，因为它在合同上约定了到期赎回时间、利率等。根据历史数据统计，历史上大部分转债都是以强赎退出历史舞台的，也就是绝大部分转债都是转换为公司股票，而公司就不再需要还钱。

    正因为大部分转债都是以强赎为终点，让可转债投资者和公司控制人的利益捆绑在了一起，因为只有转债价格上涨，才能促成强赎。

三、可转债历史上的高收益

历史上已经摘牌的转债有100多只，在很多相关的书里或者文章里都会做一个历史数据统计。根据Wind数据,截至2021年1月份：

      平均收盘价：151.49元

    历史最高价：3618.88元

    历史最低价：66.60元

    平均存续时间：1.77年

    可以看到2011年11月到2021年1月,近十年的实际已经退市的可转债，最后收盘价的平均只是151.49元。存续时间是1.77年。我们都知道可转债的发行价就是100元，151.49元卖出，化收益率就是51.49%，用不到两年时间，达到51.49%的平均收益，这个收益还是很可观的。

四、可转债的安全性

      可转债的历史收益是很可观，但是我们刚踏入可转债的投资大门，首先要确保自己所投资的东西是否安全。

        所以，理财小白最为关心的问题就是：投资可转债安全吗？

      可转债首先是债券的一种，它是一种特殊属性的债券，它的安全性，主要由债券底来保证。这个债券底的安全性是以不违约为前提的，所以，可转债存在信用风险。

    同时，考虑到可转债是特殊属性——股性。可转债的价格，也会随着正股的股价上涨而上涨，但是上涨幅度还和转股溢价率有关，一般来说，可转债的正股波动率高，它对应的溢价率也就越高。

    如果正股的波动率降下来，也就是说正股不一定下跌，但是正股的价格就是保持不动，那么可转债的溢价率也要降低。所以当正股价格的一直保持不动时，可转债的价格反而有可能会是下跌。

    对于一个可转债投资者来说， 正股的大幅波动，隐藏的是获利的机会。尤其是可转债还有下修这个王炸条款的时候。

      举个例子

      A转债的转股价是10元，当正股下跌到6元的时候，上市公司可能因为种种原因，要下调转股价，当A转债的转股价下调到8元后，正股价格也慢慢反弹回到10元，这个时候A转债的价格已经可以涨到甚至超过130元，这就触发强赎的条款了。

      前面已经说了，一只可转债强赎是大概率事件，只是时间早晚的问题，这就是很多人说的能躺赚30%的逻辑所在。

五、如何抓住投资可转债的好机会

  如果你是理财小白，你也喜欢这种低风险高收益投资品种，打算投资可转债，那么，钱儿妈建议你在进场之前，先想好以下几个问题。

你自己到底为什么要投资转债？

可转债有什么特点？

可转债条款中有哪些关键要素？

要采取什么样的策略来投资转债？什么时候进场？什么时候离场？

要采取什么样的标准来选择具体转债品种？如何对转债进行简单估值？

    以上这个问题，也是我后面的可转债系列文章的主要内容。

我写公众号有两个个目的初衷。 一是希望能够帮助自己更好的梳理自己所学过的相关知识和检验自己投资策略的有效性。 二是希望能帮助到一些真心想学可转债投资的人学到拿来就能用的投资策略。