54%的回报让我大流口水

1998年，一个朋友问我是否愿意投资一家名为“即时现金贷款”（Insta-Cash Loans）的公司。这个朋友还神秘兮兮地小声告诉我：“他们每年可以支付54%的利息。我听说已经有人投资这家公司，而且已经收到利息回款了。”

对于一知半解的投资者来说，高回报率本应是最危险的警报。那段时间，我阅读了一些相关资料并意识到，世通（WorldCom）之流所发行的利率高达8.3%的高收益公司债，完全是一个极端危险的陷阱。在大多数企业债券仅能支付4%利率的情况下，如果一家公司发行支付8.3%利率的债券，迟早会让他们资不抵债血本无归。在发行债券之后不久，世通便宣告破产。实际上，他们是在用银行借款来支付债券利息。

然而，与我朋友提到的那家号称“54%年收益率”的“即时现金贷款”公司相比，世通公司原本就已高得离谱的利率显然有点小巫见大巫了。吓得目瞪口呆的我终于意识到风险投资领域有多么疯狂，于是，我告诉这位朋友：

“‘即时现金贷款’公司实际上并没有支付54%的利息。你看，假如你把1万美元交给这家公司，公司在年终以‘利息’形式向你支付5 400美元的回报，你实际上只收回了投资本金的一半多一点。如果他们拿着这1万美元逃到马来西亚的山谷，你就被骗了，因为你足足损失了4 600美元。”

这似乎已经够疯狂的了。但更疯狂的是，我最终竟然改变了主意。

一年后，那位朋友告诉我，他已经收到了54%的利息回款。但我还是坚持自己的观点：“你根本就没有得到那么多的回报，而且你最初投入的钱还有蒸发的可能。”

在第二年，他再次收到54%的利息回款，公司每月将4.5%的利息存入他的银行账户。

尽管依旧认为这是一场骗局，但我的坚定却在不断减弱。眼前的一切似乎表明，他已经在这场游戏中战胜了我，因为他收到的利息总额毕竟已超过了原始投资。于是，他把投资增加到8万美元，公司每年支付给他的“利息”也达到了43 200美元。

作为一个退休人员，他可以凭借这些利息周游世界了。在此期间，他去过阿根廷、泰国、老挝和夏威夷，而为他买单的当然是那笔令人匪夷所思的投资。大约5年后，他说服我认识了这家公司的老板达尔·克莱恩（Daryl Klein），没错，这是他的真实姓名。那么，“即时现金贷款”公司到底是如何保证向所有投资者支付54%的利息的呢？我很想知道他们到底是怎样运作的。

我和一位同样对此感兴趣的朋友，驱车来到这家公司位于哥伦比亚省纳奈莫市（Nanaimo）的总部。把车停在达尔办公室门前时，我疑窦丛生。达尔居然就站在人行道边，穿着一件皱皱巴巴的衬衫，袖子卷到肘部，手里夹着一支香烟。

我们在达尔的办公室落座后，他开始介绍公司的业务情况。最初，他本想开一家典当行，但很快就改变了初衷，因为他发现了一个更赚钱的行当，就是以汽车作抵押的放贷业务。于是，“即时现金贷款”公司便应运而生了。

在轻松惬意的谈话氛围中，达尔向我们道出了公司的经营诀窍：

“我向那些原本没有能力获得贷款的人提供小额短期贷款。比如，一个不动产销售代理打算买一套新的音响设备，但他手里却没有足够的现金，而信用卡也已经过度透支。这时，他就可以来找我。”“你是怎么做的呢？”我感到很好奇，而且急于知道其中的奥秘。

“很简单，如果他当时拥有一辆汽车，他就可以把它的所有权暂时转让给我，我则向他提供一笔贷款。汽车只用作担保，他还可以继续使用这辆车，但所有权则属于我。对于这笔贷款，我要向他收取不菲的利息，外加一笔典当费。如果他不能按期还款，我就可以合法地正式拥有这辆车。如果他能按时偿还贷款，我就要把汽车的所有权交还给他。”

我继续问：“如果他和汽车一起人间蒸发了呢？”

“我雇用了很多退休妇女，她们的任务就是随时跟踪这些汽车的行踪。我记得有一个家伙违约之后，开着汽车跑到很远的地方。一位妇女很快就发现，他逃到了安大略省（距离达尔公司所在的哥伦比亚省约6个小时的航程）。就在这家伙还没有意识到的时候，我们已经把这辆车托运回了哥伦比亚省。最终，我们还是把贷款利息外加汽车托运费的账单送到了他手里。”

这听起来是一种相当有效的操作模式。但我最想知道的还是这家伙有没有良心。我继续问：“嘿，达尔，你是否原谅过某些没有履约还款的人呢？”

听到我的问题，达尔向后靠在座椅上，脸上流露出一丝自得的微笑。他给我讲了一个故事：有一位女士以家用房车为抵押在他这里借款。尽管这位女士后来违约，但她却认为达尔占有房车是不公平的。她的丈夫并不了解这笔贷款。于是，他带着律师来到达尔的办公室，但合同是千真万确的，即便是律师也无计可施。

但达尔告诉我，出于对这位女士的同情，他后来还是把这辆家用房车的所有权归还给了她。

这似乎是一种近乎神奇的经营模式。

不过，任何人都不能保证让你的钱实现54%的回报—以前没听说过，现在更没有。像伯纳德·麦道夫，这位在美国资金管理领域叱咤风云的管理者，以10%的最低回报率诱惑了很多大人物，让他们义无反顾地将大把大把钞票扔进其精心编织的吸金陷阱中。在这个过程中，麦道夫骗走了投资者650亿美元。他口口声声说，他是在为客户赚钱，因为他把大部分资金投资于股市。但实际上，他不过是在拆东墙补西墙，用新投资者的存款支付老投资者的“利息”。客户看到的账户余额完全是不真实的。如果投资者要收回投资款，麦道夫就会从其他投资者的款项中提取资金支付给他们。

但纸最终还是包不住火，2008年全球金融危机让麦道夫的骗局大白于天下，此时，投资者已经血本无归。这些受害者包括影星凯文·贝肯（Kevin Bacon）及妻子凯拉·塞吉维克（Kyra Sedgwick）和国际大导演史蒂文·斯皮尔伯格（Steven Spielberg）等，他们在麦道夫的骗局中损失了数百万美元。

不过，与达尔“送给”投资者的54%的大餐相比，麦道夫所承诺的收益率只能算是小菜一碟了。