原则5：这家公司有没有足够高的利润率？
从投资者的角度出发，销售额只有在能够导致利润增加的情况下才有价值。世界上的任何投资，如果多年来利润都没有出现相应的增加，则销售额再怎么成长也不能算是一笔正确的投资。
审视公司利润的第一步是研究公司的利润率。我们把这个数字算出来，马上就可以看出不同公司之间利润率的巨大差别，即便是同一行业的公司之间也有很大差异。
投资者不应该只关注于一年的利润率，应该着眼于连续几年的利润率。
当企业所处的行业整体处于蓬勃发展的趋势之中时，几乎所有的公司都有很高的利润率以及利润总额。经济处于上升趋势的时期，边缘型公司——也就是一些在业界利润率较低的小公司，其利润率增长的幅度基本上总是远高于那些以低成本为竞争优势的大公司，大公司的利润率在这一时期也是会有所提高的，只是提高的幅度不会像小公司那么大。
因此，在多济情况较好时，行业内处于弱势地位的公司利润成长率往往高于较为大的公司。但是，一旦经济情况转弱，小公司的科雅也会骤然下降。
基于以上考虑，投资于边缘型公司是绝对无法获得最高的长期利润的。如果想要在一家利润率极低的公司上做长期投资，唯一的理由应该是：有强烈的迹象预示着该公司的经营情况正发生着根本性的变化。
例如公司的利润率正出现改善，但这种改善并不是业务量的暂时扩张所带来的。换句话说，这家公司已经不能算是边缘型公司，你购买其股票的核心原因在于，该公司经营效率增强，或开发出了新产品，使得它脱离了边缘型公司的行列。一家公司如果在内部出现了这样的变化，而且其他方面也符合长期投资的标准，那么它可能就是个非常理想的投资对象。
真正能让投资者通过持股赚到高额回报的公司，它们大部分都具备相对较高的利润率，通常它们有着在各自所处的行业内最高的利润率。
投资者最需要小心的地方是，导致利润率下降的诸多行为不仅是那些为取得规模扩张所需的行为，实际上还包括进一步的研究、促销活动，等等。
如果一家公司真的是因为这些理由而导致利润率不尽人意，那它反而可能是非常好的投资对象。但是，很多公司蓄意拉低利润率而非进一步的规模扩张，希望在未来几年取得最大投资回报的投资者最好是远离这样的低利润率公司或边缘型公司。
