这几天，学习了第三个模块“盈利能力”的6个指标，判断出一家公司做的是不是一门好生意，现在回顾一下这个模块的内容。
1. 概念小结
这6大指标为：毛利率，营业利润率，经营安全边际率，净利率，每股收益（EPS)，净资产收益率（ROE)。
a) 毛利率——这是不是一门好生意。毛利率反映了公司的初始获利能力。
毛利率=毛利/营业收入 毛利=营业收入-营业成本
b) 营业利润率——有没有赚钱的真本事。
营业利润率=营业利润/营业收入 由此引出，营业费用率=毛利率-营业利润率
c) 经营安全边际率——抗风险能力怎样。反映的是一家公司对抗市场波动的能力，公司的护城河。
经营安全边际率=营业利润率/毛利率
d) 净利率——扣完税后是否挣钱。
净利率=净利润/营业收入
e) 每股收益（EPS)——净利润转化为每一股能帮股东挣多少钱。
EPS=净利润/总股数
f) 净资产收益率（ROE)——相对于股东出的钱，可以获得多少利益。
ROE=净利润/股东权益
2. 判断指标小结
a) 毛利率，越高越好。如果突变，一定是除了重大转变：
毛利率下降了：代表产品竞争力出现下滑，持续盈利能力也受到影响；
毛利率比同行高/低：说明合理性需要详细解释；
毛利率的变动和行业变动不符：要挖掘其产生的原因和真实性；
b) 营业费用率
<10%，代表这家公司在行业内已具有相当的经济规模，是具有一技之长的公司，,或者行业前三甲。
<7%，不仅具备很大规模，在经营上费用也很节省。
>20%，可能是：
自有品牌，广告推销费用很高；
尚未具有经济规模的公司，因为分母（营业收入）小，所以指标高；
市场蓬勃发展，但仍需持续投入的行业；
需要不断促销，才有回头客的行业，如超市；
餐饮业，餐饮业的费用率一般在33%以上，所以餐饮业的毛利率一定要在50%以上才能持续运营。
c) 经营安全边际率>60%，这家公司才有宽裕的获利空间，比竞争对手具有高抗风险能力。
d) 净利率>2%的公司才值得投资，当然，越高越好。
e) 净资产收益率（ROE)达到10%就不错了，如果：
>20%的公司，是非常好的公司；
<7%可能不值得投资。
3. 各指标权重
毛利率占20%
营业利润率占20%
经营安全边际率占20%
净利率占10%
每股收益（EPS)占10%
净资产收益率(ROE)占20%
4. 巴菲特非常重视的三个指标小结
a) 长期稳定的获利能力（护城河概念）
b) 自由的现金流量（现金为王！）
c) 股东报酬率(ROE)>20%非常优秀；<7%不要投。优秀的企业的共性就是：拥有长期的，可持续的高ROE
5. 导图小结
