五期D23：长期资金占不动产及设备比率
一、概念
在资产负债表中，我们非常熟悉的左边是资产，右边上面是“负债”，右边下面是“股东权益”。
对于资产来说：根据其流动性排序，把容易变现的称为“短期资产”，把不容易变现的称为“长期资产”。
对比个人资产负债表，更容易理解公司层面的资产负债表：
举个栗子：老王在银行有存款100w，遇到事情需要急用，他从银行大额提款最多交点手续费。但如果是将老王的车子、房子马上变现，最大的可能就是贱卖，100w有可能只剩下个80w，甚至50w！
因此，对个人而言，最容易变现的当属手上的现金，而房子、土地这些都不太好变现，最难马上变现的是“个人的出国读书，投资自己”；对公司而言，现金、应收账款变现速度最快，无形资产最慢。
个人负债部分也是一样的道理，“短期负债”放在前面，比如“欠人的钱”需要马上还，放在最前面；“车贷、房贷”这种长期负债放在最后。对应公司负债同样如此，“应付账款”在前，“股东权益”最后。
有了资产、负债的流动性概念后，我们就能理解“资产负债表”上的科目不是随便乱摆的，而是按照它们各自转换为现金的速度来排序的。“流动性越高的科目，折价率越低；流动性越低，则折价率越高。”
在经营个人家庭或公司过程中，最不可犯的错误就是“以短支长”，也就是用右边的“短期负债”去支付左边的“长期资产”。
二、公式
（1）分子是“长期资金”：长期资金包括：资产负债表的右侧上部偏下部分是“长期负债”，也就是不用短期内要还的外债；还有下面的“股东权益”，这也是笔长期资金，因为股东不会抽银根。所以，右边的上下两项加起来就是分子“长期资金”，是一笔可以供公司使用很长时间的钱。
（2）分母“不动产、厂房及设备”：顾名思义，这些都是短期不能变现的资产，是长期资金的去路。实际计算的时候：
分子“长期负债+股东权益”就是财报中的“所有者权益合计+非流动负债合计”
分母“不动产、厂房及设备”就是财报中的“固定资产+在建工程+工程物资”。
三、判断指标
“以长支长、越长越好”指标要>100%，分子大于分母，也就是长期资金大于长期资产。
任何一家稳健经营的上市公司，都不会发生“以短支长”这样的致命危机，所以一旦看到比率小于100%，一定要多堤防，留个心眼。
四、乳业公司指标分析
乳业公司的这项指标都超过100%，普遍很好，伊利这项指标并不占优。
