4月17日六点多，中国人民银行启动了一个大动作，一时间引起了各界的巨大反响，下午六点三十分根据人民银行官网显示，为引导金融机构加大对小微企业的支持力度，增加银行体系资金的稳定性，优化流动性结构，中国人民银行决定，从2018年4月25日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点；同日，上述银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利（MLF）。中国人民银行将继续实施稳健中性的货币政策，保持流动性合理稳定，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。于是很多疑问就此出现，人民银行这个时候出乎意料的降准到底想要做什么?中国的房价将要大涨了吗？

一、降准会引发房价大涨吗？

相信每次人民银行调整货币政策，对于大多数人来说都是一次惊心动魄，因为大家这么多年早就习惯了货币政策对于房地产市场的巨大影响，所以每次人民银行一出现货币政策，大家第一反应就是房价要变了。所以，我们先来讨论一下，人民银行启动降准真的会让房价大涨吗？

众所周知，降低存款准备金率在某种意义上会引发房价上涨，之前的中国经济发展历程告诉过我们有着这样一个比较明显的规律，降低存款准备金率可以增加金融机构用于房贷的资金量，这种用于银行放贷的资金经过中国货币市场的多次流通，在货币乘数的作用之下会增加出远超于准备金的货币量，这就是货币乘数的派生存款作用。房地产作为中国金融业的重要组成成分，大多数人都是通过房贷来买房的，所以当商业银行可以用来房贷的资金增加了，必然会让房地产的销售有了一定的好转。与此同时，存款准备金率的下降会导致房贷利率的降低，从而有利于房地产市场的发展，从而促进购房需求的增加，最终的结果就是房价的大涨。

但是，这次的降准会引发这样的作用吗？我们觉得不会，因为国家已经逐渐明确了房子是用来住的，不是用来炒的，所以房地产市场回归居住属性的趋势已经不可逆转，最近一段时间各家商业银行都在不遗余力地上调房地产信贷的利率水平，全面房贷涨价几乎已经成为定局，在这样的大趋势下降准并不会改变这个趋势，所以房地产市场短期来看并不会有太大的影响，所以没有必要从降准中解读出是不是房价又要上涨了？是不是中国的房地产政策出现拐点了？这样的信号，这些信号是没有价值的。

二、此次降准真正的影响是什么呢？

既然这次降准不是因为房地产的话，那么国家采用降准到底是为了什么？我们仔细研读这次降准的要求，我们能够发现几句非常重要的话“为引导金融机构加大对小微企业的支持力度，增加银行体系资金的稳定性，优化流动性结构”，看到这里大家估计就能够明白了，此次降准目的和之前一系列政策，包括中央经济工作会议、第五次全国金融工作会议所提出的方针政策都是一脉相承的，这就是金融服务实体经济，守住不发生系统性金融风险的底线不动摇。

这些年来，中国经济取得了长足的发展，经济发展水平稳步提高，资本市场、互联网市场异常繁荣，但是这个繁荣的背后却是大多数资金脱离了实体经济，进入了互联网金融领域，进入了资本市场中进行空转，除了少数大企业或者互联网企业资金十分充足之外，大部分的制造业企业，特别是中小微企业的资金十分匮乏，融资难融资贵成为了中国经济当前最主要的问题。

但是对于商业银行等金融机构来说，却同时出现了资金荒，各家商业银行的主要经营业务是存贷汇，在资金不足的情况下，特别是大批量的资金被互联网机构吸走之后，商业银行纷纷搬出了存款立行的大棒，发了疯似的抢存款，在各地都上演着非常明显的存款大战的局面，银行的流动性日益紧张，这样银行是心有余而力不足，没有办法给实体经济提供足够的资金支持。所以，国家在这个时候果断出手，降低存款准备金率，根据中信证券的测算，此次降准会释放约1.3万亿元的流动性，为对冲一季度末到期的MLF，同时向市场释放大概4000亿元的资金，为市场提供流动性支持。

那么将会产生的影响，可以预计为以下两个方面：

一是降低企业的融资成本。此次降准虽然国家没有明确说就是定向降准，但是对于推动实体经济发展的倾向性是非常明显的，所以下调存款准备金率的目的是置换中期借贷便利，从而让商业银行的资金成本有所降低，鼓励商业银行将资金投放到实体经济淋雨。

二是增加银行的流动性水平。今年以来，商业银行的流动性非常紧张，通过下调部分金融机构的存款准备金存准率置换中期借贷便利，能够将银行质押的一些抵押品给释放出来，让银行不再那么缺钱，让市场额流动性紧张得到一定程度缓解。

此次，降准可以说是在保持稳定中性货币政策的同时，对于国家当前市场经济的一种有效调控，但是我们也要注意的是，由于此次降准将会向市场释放1.3万亿的流动性，所以避免这些资金成为炒房资金、炒股资金等资本市场资金，加剧中国金融的不稳定性，毕竟在目前来看，维护金融市场稳定，降低杠杆，服务实体经济才是最重要的事情，要严防资金宽松引发的泡沫风险。

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