21年4月30日：

BOX的价格是48.61元人民币

BTC的价格是35.69万人民币

XIN的价格是4934.79元人民币

4月的最后一天，看到一则新闻，忍不住心中一凛。

这则新闻大致是这么说的：

59岁的华尔街投资经理——国际价值顾问公司（IVA)董事长兼首席投资官查尔斯·德沃克斯最近跳楼了，留下妻子和两个孩子。

在跳楼之前，他管理的基金资产规模高达200亿美元，结果清算完只剩下8.63亿美元。

如果只是一个单纯的业绩不良的投资经理、那也就罢了，可问题是，他是一个坚持价值投资的基金经理。

德沃克斯的公司成立于2007年，那是次贷危机的前夜。

估计是因为公司初创，他躲过次贷危机造成的雪崩，随后赶上了美股气势长虹的超长牛市，资产规模最高峰时超过200亿美元。

在德沃克斯的投资宝典里，一直是奉行价值投资策略，即挖出被低估的股票。

对啊，这不正是霍华德在《投资最重要的事》里、对自己的投资风格所下的定义吗？这也不正是巴菲特老爷子最为擅长也最为人所称道的吗？

但是，即便德沃克斯投资的股票其实一直都在创新高，可人们仍在不停赎回，只是因为嫌弃它涨得不够快。进而，导致他的业绩不断缩水，进而，更多人赎回。

其实最后公司清盘时，他还有过亿美元资产。

但是，真正让他失去生存信心的，是投资者不再信任他，而作为价值投资的信徒，他原本一直希望证明自己是对的。

这则新闻，看得人太难受了。

这让我想起霍华德在《周期》里所讲的故事：

在金融危机发生的前几年，橡树资本组建了旗下的第一只杠杆基金。

但是呢，在2008年雷曼兄弟破产之后，贷款价格跌到了历史新低。

为了避免基金陷入必须追加保证金否则被强行平仓的危险中，霍华德去拜访了一家养老金投资基金，希望他们能够第二次追加投资本金。

可是呢，这家养老金基金接连问了五句：“但是，如果情况变得比这更加糟糕呢？”，最终拒绝注入更多资金。

作为这只杠杆基金的基金经理，霍华德在分析了此刻市场价格里一点乐观成分都没有的情况下，他觉得投资人的风险态度周期已经走到了极端。

最终，他个人出资，补上了这些投资人的出资缺口。

结果，这次的投资机会，就成为了霍华德这辈子所做的最赚钱的投资。

看完霍华德对周期的把握，再对比一下上面所说的IVA董事长的悲惨经历，再回想一下巴菲特为什么敢持有比亚迪十几年之久，你的结论是什么呢？

（ps：对的，在很早的时候、巴菲特就买下了一家保险公司，他用来投资的钱，是结构化上0成本的，而且几乎算是没有时间期限的钱、可以用上很久）

我想，咱们普通人，眼光见识资金基础，都是没法和这些大师相比的，但是呢，我们同样需要规避风险。

那我们该怎么做呢？

1. 持续增强自己的场外赚钱能力

只有能够持续往场内注入资本，你才永远不会被迫下桌。

2. 始终只能用闲钱投资

所谓闲钱，就意味着说，我们能给这笔钱判上“无期徒刑”，因此也能有巴菲特长期持有比亚迪十几年的勇气和底气哈哈。

因为，我们永远不用担心会被迫“赎回”这笔钱。

3. 选定投资标的

这点，身处践行群的我们，真的是幸运太多。

因为，有笑来老师这个亿万富翁当我们的基金经理，不仅帮我们设定了BOX这个区块市场ETF基金，还会根据实际情况主动帮我们调仓哈哈，甚至于，他还会时不时帮我们做好心理建设。

而我们，只要持续定投就好。

所以，是价值投资过时了吗？

可能也不能就这样下定论。

我们唯一能做的，就是让自己避开上面的三大坑。

生存，还是毁灭，就看你自己的了。