1947—1949年中国经济持续高通胀，原因是财政支出远高于收入，60%支出为军费，超发货币导致物价快速上涨。
应对措施：
1、货币发行从纸币本位转为实物本位，实行“三折实”，即政府发行折实债券，公职人员折实工资，银行举办折实储蓄，是货币与实物，主要是米，布和煤挂钩，即控制货币发行，又管理的人们的心理预期。
2、集中调配物资，与投机资本对手交易，控制物价上涨。
3、土地改革，促进生产，到土改完成时，再分配土地面积达到51%，受益农民达到80%，贫中农占到土地总面积的91%，人均3.5亩，实现了“均田”。
到1950年货币超发和资本投机得到有效控制，但是，消费需求却没有持续增长，生产不旺，经济进入萧条。
1950—1952 年中国出现经济萧条，伴随高失业率，城市登记失业率达到21%。
应对措施：
1、向私人工商业采购，加工订货等刺激投资消费的救市政策。但是导致政府人员与工商业资本勾结的贪腐行为。直接导致1953年开始的工商业社会主义改造。
2、增加农副产品采购额，增加农民收入，但是农民消费增长远低于收入增长，储蓄增加，进一步加剧物价紧缩。
3、政治运动，三反打击贪污徇私等权力寻租，383万机关人员中，2.7%人员贪污1000万元以上。五反打击行贿，偷税，偷工减料，盗窃，100万工商户参与五反，76%不同程度违法。
1952年底到1953年初，商业调整初见成效，但是随即又因为投资抑制，再次萧条，随后1953年开始了三大社会主义改造，并通过以工代赈，低成本组织动员劳动力进行水利等设施基建，补充资本稀缺情况下的投资需求，启动需求与投资双经济引擎。
