投资和消费你很难来区分。比如说中午吃盒饭，这是投资还是消费？你可能说这还不简单，吃饭当然是消费啊。可是中午不吃饭，你下午就不能好好工作，那这个时候吃饭就是投资啊。投资和消费之间的关系好像真的不是很好区分呀。

度假旅行是投资还是消费？现在来看是消费，可对年老之后，旅行可能是你的美好回忆，那这个旅行就是对以后年老所做的投资。

1.投资是时间维度上的平衡消费

投资和消费之间没有必然的区别。

欧文.费雪（Irving Fisher）在他的《利息理论》里面有一句名言：投资是时间维度上的平衡消费，投资其实就是消费，投资只不过是在时间维度上面的平衡消费。

也就是说，投资只不过是人们为了最求最大的利益，在时间上做一个平衡。

今朝有酒今朝醉固然不错，可是如果你一直玩，将来的日子恐怕就不好过了。所以必须得来个平衡消费，今天稍微吃点苦，多花点时间来学习提高自己，将来的日子会更好过。这个一种平衡消费的观点。

所以每个人追求的，不是今天的消费最大化，也不是明天的消费最大化。我们追求的是，我们终身每一个时间点的收入之和最大化。

耐用品的现值等于未来收入流的折扣和。对一棵苹果树而言，我们追求的不是今天结的苹果数目最多，也不是明年或者后年结的苹果数目最多，我们追求的是，所有未来每一年收入流的折现和最大。所以投资是时间维度上面的平衡消费。

阿尔钦（Armen Alchian）在他的教科书里提过一个有趣的问题：如果让你连饿三天才吃一顿饭，那顿饭你吃起来就特别的香，感受很好。但是我们每个人为什么不会追求那种特别美味的感觉连饿自己三天才吃一顿饭，而是选择每天吃三顿呢？

答案是，我们最求的不是一刹那的最高幸福，我们追求的是幸福总量的最大化。我们一日吃三餐，这样使我们的幸福总量最大化。

我们追求的是一个收入流的折现和最大，而不是一刹那的收入最大，这点非常重要。我们后面的课程里讲的收入不均也会用到这个理论。

2.未来预期决定一个人是否选择健身

人们追求永久收入的最大化，而不是某个刹那的收入最大化。这个原理能解释我们很多生活中的现象。

比如我们是不是抽烟，是不是选择健身，这些决定其实都是跟人们对未来的预期有关。过去生活贫困，对未来前景也不看好，人们就容易自暴自弃，或者及时行乐。

今天人们的生活水平提高，人们可选择的娱乐活动范围比以前也大多了，人们对寿命的预期也大大提高了，这时候人们的平衡消费就会发生变化。今天节制一点，未来就能得到更大的享受，吸烟的人自然就大大降低，健身的人就大大增多。

3. 卡特尔阻止能决定国际油价吗？

石油输出国是一个卡特尔组织，他们组织在一块决定石油的产量、决定石油的产量，也能够由此决定石油的价格。

那请问他们真的能决定石油的产量和价格吗。

现实的情况是，今天的石油比方说是50美金一桶。从现有的条件来看，从地底下多打一桶时候出来的边际成本是1美金。那多打一桶石油就是多赚49美金啊，他们为什么不赶紧把石油都打出来变现呢？

可是你忘了我们前面学过的成本的概念吗？这个石油的成本是1美金吗，显然错了啊，我们前面学过，成本是放弃了的最大代价呀，就是今天卖掉的一桶油，就是明天不能卖油的代价呀。

再来看一个例子，假如现在权威机构发布一个报告，说三年后中国的每一个人都会有一辆耗油的汽车，那么今年的汽油产量是上升还是下降？答案显然是下降。

因为石油输出国的组织会考量，三年后的中国需求巨大，得留一些油到时候卖给中国人啊。这不是说他们爱我们中国人，而是他们知道，三年后他们要赚的钱比今天更多。今天把石油用掉，放弃的代价就太高了。

4.市场力量决定石油产量和价格

再接着上文的假设，说又有权威机构出来辟谣了，说那份报告的信息没有依据，不可靠。相反还有另外一条信息发布说，我们中国的三位科学家能够把水变成油。

假设这些信息都是真的，那么石油的产量会上升还是下降？答案是产油量会急速上升，石油输出国得赶紧把储存的石油都拿出来卖掉。因为再不卖掉，到了明天石油就不值钱了。

实际上，这个卡特尔组织也一样要遵守“投资是时间维度上的平衡消费”这个原理，来确定石油的产量和石油的价格。

表面上垄断者可以确定产量和价格，实际上他们的决策，也是受市场的力量所左右、所决定的。

课后思考题：经济学家研究股价历史，是否有助于预测股市未来的变化？

我的答案：没有有助于预测股市未来的变化。未来从来都是不确定的，无论经济学怎么研究股价历史的规律，但是做得事情都只能是事后诸葛亮，而无法做前瞻性的预测，因为未来本来就是变化的，而且你的预测本身就会影响未来的变化。