去年颁布的《“健康中国2030”规划纲要》中曾提出，中国健康服务业总规模于2020、2030年将分别达到8万亿元和16万亿元。基于如此庞大的市场规模，无论是战绩辉煌的老牌股权投资机构，还是出身名门的新锐投资机构，都将更多的目光放在医疗健康领域的投资中。

市场庞大，加上持续的政策利好，中国市场的医疗健康产业呈现出一片欣欣向荣，受到资本热捧也是理所当然。2016年，中国专业投资医疗健康产业的投资机构数量已经超过了262家，是5年以前的2倍。而投资机构的扎堆，带来了医疗健康领域（特别是医药）项目估值高企。同创伟业董事长郑伟鹤甚至感慨，“医药项目估值泡沫，甚至可以与前两年的互联网估值泡沫比肩。”但不可否认的是，医疗健康行业确实存在庞大机会。

1.医疗健康存在真机遇

随着我国人口数量的自然增长、人口老龄化以及居民卫生保健意识的不断增强，我国医药制造行业持续快速发展。

人口老龄化的日趋严重将直接导致我国医疗健康服务需求的大幅提升。据国家食药监局南方所测算，在我国，老年人作为医药产品最大的消费群体，其人均用药水平是我国人均用药水平的3至4倍。并且由于老年人群体抵抗力低下，兼患多种疾病，对于药品的绝对需求相对更高。因中国人口结构发生潜在变化，老龄化程度不断的加深，致医疗健康的需求不断激增，医疗健康领域持续发力，医疗健康行业近几年遍地开花。

马云说在未来十年，健康问题将会困扰我们每一个家庭，尤其是胃癌、肝癌和肺癌，而阿里健康就是承载着马云的“健康梦”，旨在为老百姓带来更为便捷、优质医疗服务，也为一些优质国有医院进行资源优化和效率提升。

相对于互联网行业投资的“多快好省”，医疗健康行业的发展更稳健，回报更高，也更有价值。健康行业随着生活水平的提高，未来针对个人的个性化健康行业肯定是只会更加赚钱。医药行业就是以暴利出名的，未来健康食品和医药都是极为重要的，人们也会更愿意花费大量金钱在健康方面的，赚钱肯定是少不了的。

2.高科技助力医疗健康

在互联网普及和新科技升温的社会环境下，医疗健康逐渐与大环境融合，形式上有更多呈现。

A.互联网+大健康

健康保险会进一步利用数字化。我们将看到互联网作为渠道在健康险市场起到更大的作用，并且数字化技术被广泛的应用在健康险的理赔、支付、风险控制、服务提供等环节。

健康保险公司将搭建大健康平台，整合碎片化的健康和医疗服务，覆盖消费者的整个生命周期，包括诊断，治疗，健康教育，疾病管理，养老等一系列服务。

B.人工智能+医疗健康

机器人在医疗领域越来越受欢迎。在美国，大约80%-85%的前列腺切除术是由机器人完成，机器人辅助手术是前列腺切除术中最常见的类型。

除了机器人手术，近年来逐渐出现了“机器人医生”或“机器人出诊”。去年8月，IBM研发的智能认知系统沃森（Watson）登录中国。今年的2月4日（世界抗癌日），机器人医生沃森第一次在中国“出诊”，不过它主要担任的是人类医生的机器人助手。机器人医生受欢迎并不是没有原因，它曾为一名已经无可救药的印度癌症晚期患者找到了诊断方案，曾只花10分钟就确诊日本的一例罕见白血病。

随着人工智能的发展，机器人医生的大脑越来越强大，它们不仅拥有强大的记忆，还能迅速读懂并掌握患者的信息，协助人类医生进行分析。

3.医疗健康并购浪潮持续升温

火热的医疗健康产业一直存在“一小、二多、三低”的状况：一小是指企业规模较小，占了80%；二多指企业数量多，相应的低端产品批文多；三低指企业集中度低、利润率低、管理效能低。

并购是2016年医疗健康的走向，2017年并购依然是大趋势，PE机构施展的“天花板”也远未达到。医药企业并购的特点和难点也存在，高特佳投资集团主管合伙人黄青认为难点主要在这三方面：

第一，医疗健康产业投资受到政策因素的影响非常大，并且我国的很多政策通常不具备预测性，这是最大的特点也是难点。

第二，生物医药是技术密集型产业，专业性要求非常高，投资人需要对行业发展趋势、行业政策及企业的研发、产品、销售和应用有非常深刻的理解，甚至很多项目需要比企业负责人具备更长远的战略眼光。

第三，想要并购达到甚至超越预期，并购后的整合最关键。医疗健康产业的充分竞争和高技术壁垒，使得并购后的整合难度比一般行业更大。

机遇与挑战并存。医疗健康产业的并购大潮势不可挡，医疗健康企业自身诉求也非常强烈：一方面部分无法通过IPO上市的企业希望登陆资本市场；另一方面已经上市的公司则希望乘机延伸业务领域、优化产业结构，以取得竞争领先优势。此外，由于GMP和标准提升等因素，大批企业要被淘汰。这三方面产业的需求都意味着并购机会的到来。医疗健康行业的很多企业靠并购做大，很少凭借单一产品进入‘赢者通吃’的市场格局。

在挑战方面，医疗健康产业的并购已经非常火爆，这为投资并购带来了更多的竞争。但竞争的层面终究体现在各个机构的专业和优势层面。

私募股权投资领域也会跟随医疗健康产业的升级转型进入大浪淘沙的过程，未来一定也是强者恒强和优胜劣汰的局面。

来源：风险投资人（微信公众号：fxtzr2017）

《风险投资人》自媒体平台，投融经验分享，风口动态分析，多角度呈现投资人观点，每天一个投融圈的故事。

找项目找投资人，请登录中国风险投资网www.vcinchina.com