可转债是什么？

可转债：债券性（一般是5年）、股权型（到期后可以换成股票）。

可转债赎回，一般是会高于面值赎回。一般债券的赎回是按照面值赎回。

可转债一般是保底的：资质好的上市公司才能发行可转债。中国那么多家公司，就3000家可以上市。只有几百个可以发行债券，在这几百个可以发行债券的公司里面，只有100多家可以发行可转债。股市的本质就是上市公司圈钱。

上市公司发行可转债的本质：把债主变成股东

上市公司发行可转债的真实目的：获得低成本资本。可转债的利率1%-2%；一般债券利率5%左右；银行利率6%以上。发行可转债可以获得低成本的资本。

可转债到期后，上市公司会持续发布利好消息。让股票在短期内上涨，这样持有可转债的债主，就不愿意被赎回，而是更加倾向于换成股票。债主变股东，这样上市公司就不用还钱了。

可转债熊市能赚钱，牛市也能赚钱！

熊市：触发下调转股价的条件——>一次或者多次下调转股价——>再拉升股价到新转股价的130%——>发公告强制赎回——>债主变股东！借来的钱正式变成公司的自有资金

遇上5-6年的大熊市，可转债不能转股怎么办？上市公司比我们着急，上市公司不愿意好不容易筹集来的资金，被要求赎回是上市公司不愿意看到的。

于是上市公司就会“下调转股价格”：

2004年发行的招商银行可转债，市场处于熊市，招商银行一边分红、一边下调转股价格，最终转股价从9.34元调整到4.42元，2006年股价一路上涨达到9.55元。

这时还持有可转债的人，相当于可以用4.42元购买9.55元的股票，直接卖能赚=(9.55-4.42)/4.42=116%；

也可以直接出售手上的可转债，当时价格是176.99元，能赚=(176.99-100)/100=76.99%；

如果反应迟钝不能在最高的时候出售，等到退市的时候出售，退市价格169.08元，能赚=(169.08-100)/100=69.08%。这一切发生的时间是1.88年

牛市：可以将可转债转为正股，出售股票赚钱；或者可以选择继续持有可转债，等牛市更牛，可转债面值涨的更多！

牛市里面正股的股票上涨，可转债的价格自然是上涨的。

eg：假如股价80，转股价100，此时肯定没有人将可转债转股；

假如股价120，转股价100。我们可以选择可转债转为正股，用100元的价格购买120元的股票，净赚20%。或者我们可以选择继续持有可转债，等牛市更牛，可转债面值涨得更多！

不牛不熊（横盘）：永远记住上市公司笔记更加着急！

上市公司为了将债主变成股东，一般会联合大资金，将股价抬升/发布利好的消息拉升股价——>突破转股价的130%，持续10来天——>发布公告强制赎回，强制转股——>债主变股东了

可转债的四大要素：

转股价：可转债一什么样的价格转为股票

转股价下调：当前股价低于转股价一定时间，并且要开股东会2/3股东通过

强制赎回：强制赎回后，投资者的可转债会被换成股票

回售：为了保护投资者的利益，很多可转债都设置了回售条款

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实战解读可转债的四大要素：怎么查看可转债的四大要素

可转债募集的资金是专款专用的，如果上市公司想要改变资金的用途需要申请且要审批公告——要求特别多

如果可转债转股成功了，那这部分资金就是自由资金了，就不会有资金用途的限制了——上市公司发行可转债的真实目的就是为了把可转债变成股票，债主变成股东，这样上市公司就不用还钱和利息了，并且资金的使用上也没有限制了。

所以投资可转债为什么能够赚钱？根本的逻辑就是上市公司要促成强制赎回，只要促成强制赎回，可转债的价值基本上都在130%左右了。

打新可转债：

2017年10月发布新规后，每个人都可以打新，并且可以顶格打新。

一般上交所上市的可转债从交钱到上市需要30-40天，深交所上市的可转债从交钱到上市需要15-25天

可转债下跌有底，一般跌倒95元，就很难往下跌了；可转债上涨无顶。

只要有证券账户，即使没有买过股票、没有买过基金，也可以打新可转债。

一定按照最大的限额去申购，你不会中到最大的限额。

打新中签后会有短信提醒，收到短信提醒后，往账户充钱，会自动扣款的。如果不想充钱，或忘记充钱就是为放弃这个机会，放弃了3次就会进入黑名单，影响以后的打新。

可转债怎么买？

对于未上市的可转债：打新；对于未上市的可转债：用三线法判断是否买入？

可转债的三个底：几乎100%保底；到期收益率为正，持有到期也不会亏损；如果公司对可转债进行回售，我们也能保底。

建仓线；加仓线；重仓线：可以自己设置。比如设置格力的三线是年化收益率为3%/4%/6%

可转债的资产配置：建议2:3:5或者4:3:3。比如有10万要投资在一只可转债中，那么当价格跌到建仓线时买入2万，价格跌到加仓线时再买入3万，价格跌到重仓线时再买入5万，然后一直持有到期，或持有到自己设置的卖出价。

可转债怎么卖？

最长持有2年，获得30%收益率卖出。