得到金融学51讲金融学的大爆炸理论

第51讲

不要把鸡蛋放在一个篮子里的理论依据

很多人都知道风险分散就是把鸡蛋放在不同的篮子里。其实风险分散的背后有一个非常深刻的金融理论,这个金融理论就是马克维茨的投资组合理论。这个理论被称为现代金融学的宇宙大爆炸。

真正意义上的现代基金业也是从这个理论开始起步的。商学院里面的金融系也起源于这个理论。只有从这里开始,商学院的金融专业才真正进入了专业化和量化的时代。

投资组合-风险分散的魔法。

投资组合就是你按照一定比例把资金分散到不同的证券上。和投资单个准确相比来说,分散之后的最大的优势就是分散了风险。

举个例子,假设你现在有一笔钱做投资,你目前面临着两只股票,它们的收益率都为8%。方差为25%,这两只股票之间相关系数是0.3。换句话来说,也就是一只股票上涨或下跌1元,另外一只也会跟着上涨或下跌0.3元。

现在如果让你来做选择,你可能会将所有的钱都放在一只股票上。但是事实上,如果你在两只股票上各方50%的资金的话,投资收益率仍然是8%,但是方差下降到16.25%。换句话说,用投资组合的风险比单投一个股票的风险项下降了35%左右。

但是有一个特别奇怪的现象,随着股票数目增加,你的这个投资组合的风险呈现出单调下降的一个趋势,当股票数目增加到100的时候,风险已经下降到了7.68%。

也就是说随着你股票数目的不断增加,它的风险会慢慢下降。但是风险不会消失,只会下降到一定的程度。

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