雪球大V，U兄的万亿孤独之路，12岁看了第一本关于复利的书，确定投资为人生方向，坚持到30岁资产过亿。2017年将投资哲学归纳为10条原则，传承给后世子孙，书名就叫《传世书》。
投资永生，万世长青
投资一门好的生意，比自己开公司要容易得多，流动性更好。好的投资=好的公司+好的价格。好的公司是指能够持续稳定盈利，至少到下个牛市；好的价格是市场先生情绪不稳定带来的恐慌性低估价格。如果只看好的公司就冲进去，无异于买了48块钱的中石油。即使是好的公司，价格过高，需要很长一段时间来消化PE下降带来的股价滞涨。
美国股市道琼斯指数在1900/1929/1966/1999年达到的20-40倍PE，需要后面10-20年的盈利来消化到5倍PE，股市回到前期高点。
巴菲特投资可口可乐，第一个十年1988年->1998年，10年13倍（10亿->130亿），PE从15->48；第二阶段1988->2011，熊市用13年的时间PE重回13，股价滞涨，用年化10%以上的盈利水平来填平之前高PE的坑；第三阶段2011至今，股价开始继续上涨。即使巴菲特在可口可乐这件事情上，高PE带来的13年股价滞涨，对于时间的复利是极大的浪费。所以好的投资=好的公司+好的价格。价格低估非常重要。
窥破万象，看透本质
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开源节流，百年复利
复利需要空间、时间、收益率上的考虑
空间：分为内部空间和外部空间，内部空间代表股票份额的上升，在招商银行等大型企业一般不会存在问题；外部空间代表企业用未分配的利润是否投入再生产，获得盈利的持续提升，在金融企业也不存在问题。
时间/周期：这里周期不是一年两年，而是比较长的一段时间，从熊->牛。看到好的公司，等待好的价格，耐心持有，等到牛市有人愿意用高价买走你手上的筹码。但这中间需要多久，不确定。确定的是未来它一定会价值回归到理想情况，如果遇到牛市戴维斯双击更好。所以企业能够持续盈利到牛市的到来也非常重要。
收益率：假设初始资金50W，每月月底定投1W，不同收益率的产品在长线来看差异非常大，在低35年，余额宝4%=1,035万 | 年化10%=4,248万 | 年化15%=15,055万 | 年化20%=54,353万。5个点的差距大概有4倍的差距。持续稳定的收益率的复利能创造世界第八大奇迹。
好玉有价，成长难测
在不确定性中寻找确定性。如何选择股票存在两种观点，价值or成长。价值派，选择低成长率/低PE，比如金融、制造；成长派，高成长率/高PE，比如生物、医药、科技等。成长股充满不确定性，盈利不稳定，下一个腾讯在哪里？当初马化腾想以60W卖掉QQ，上市之后不断减持股份，即使是创始人也不一定清楚企业到底有多大，但像段永平从0.8->100持有网易这样的眼光不是谁都有。对于普通人来讲，盈利稳定的价值股相对好判断，只要找到盈利头部的公司，等待低价，耐心持有。
永不负债，永不做空
1637年荷兰郁金香泡沫，6个星期内下跌90%
1720年英国南海泡沫，2个月下跌80%
1837年英国金融恐慌，杰克逊的操作导致流动性危机
1907年美国银行业投机危机，间接导致美联储的建立
1929年美国股市大崩盘，一天下跌40%
1987年道琼斯指数下跌22%
1995年墨西哥金融危机，比索贬值，墨西哥股市IPC下跌48%
1997年亚洲金融危机，从泰国开始的自由汇率带来亚洲汇率危机
2007年美国次贷危机
这些危机提醒我们股市下跌90%也不是没有发生过，如果加杠杆，就要考虑在这样极端情况下不被踢出局。美国1929年经济危机导致很多人跳楼，虽然收盘只有10%的波动，但多数人爆仓因为中间的波动。
避重就轻，险地勿入
如果我知道会死在哪里，我绝对不会去
--巴菲特
这指的是自己的能力圈范围，趋势是趋势投资者的范畴，价值洼地是价值投资者的范畴。
无视波动，价值前行
天之道，损有余而补不足.人之道，则不然，损不足以奉有余
---老子 《道德经》
波动是价值投资者的朋友，市场上有波动才会有优质企业价格被低估的机会。 一个人觉得股票被高估卖出、另一个人觉得股票被低估买入，两者一拍即合，即为“天道，损有余和补不足” 。一定存在不同的想法所以交易才会达成。价值投资者在价格低估的时候能够买入，说明有人在此时割肉卖出，应该感谢他。
合理分散，适度集中
要买入看得懂的企业，人的精力有限，可以分篮子来投资，但是按照精力来。
韬光养晦，时来逆势
投资企业赚钱，不是因为你多努力去交易，而是因为企业本身就是赚钱的，价值回归到你的期望，提前布局，等待势来。在买入之后，不是要去关注价格和情绪，而是看企业持续盈利的基本面有没有改变。
修心养性，道为我用
这里提到李昌镐的人生哲学：
不得贪胜：不要总想着“妙手”，“毕其功于一役”。每一步都算数。
入界宜缓：不要一次全部买入，分批进入
攻彼顾我：不要想着未来这个能赚多少钱来改变自己的预期，而是要考虑自己的成本
弃子争先：价值投资要看低洼有多低，而不是趋势有多强。达到目的需要放弃其他诱惑。
慎勿轻速：下决定前要了解自己的标的，否则还不如菜场买菜来讨价还价，看到赚钱的预期就抱着钱冲进去。
结语
投资大道至简，低价买入，耐心等待，高价卖出。从买入股票的那一刻就决定赚钱，只是不知道何时会到。简单的道理但是执行起来因人而异，看多少人说要减肥而最后无疾而终就知道知易行难。简单的事情重复做，就是绝招，就是捷径（如果真有捷径的话）
