读懂财务报表，不能100%找到好公司，但是能避开80%以上的烂公司。
财报阅读顺序
一、比气长，越长越好
比气长，要看三个重要面向：
大于「100%/100%/10」、现金占总资产比率、平均收现天数。
原因：我们投资一家公司，首先是指望它不会破产，然后在这个基础上再追求最大的投资报酬率。
①大于「100%/100%/10」：现金流量比率>100%,现金流量允当比率>100%,现金再投资比率>10%.
②现金占总资产比率：这个指标得介于10%-25%；如果该公司属于资本密集的行业，这个指标最好要>25%.
③平均收现日数：理想状况是平均收现日数<15天。
阅读顺序：①->②->③
三个指标的重要性：②>③>①
二、经营能力=翻桌率，越高越好
包括总资产周转率、平均销货日数、平均收现日数这三个指标。
确认公司不过因为缺乏资金而突然阵亡之后，接下来就是了解它的经营能力，判断它在景气循环过程中，是否有良好经营的能耐。
①总资产周转率：这个指标>1，是基本要求。
②平均销货日数：这个指标可以与其他同业相比。
③平均收现日数：理想状况是平均收现日数<15天。
阅读顺序与重要性相同：①->②->③，①>②>③
三、获利能力=这是不是一门好生意？越高越好
包括毛利率、营业利益率、经营安全边际、净利率、每股获利和股东报酬率这六个指标。
①毛利率：越高越好。（可与其他同业相比）
②营业利益率：这里得出一个费用率（=①-②），如果费用率<10%,通常代表这家公司具有相当不错的规模经济；如果小于7%，代表不但很有规模，也非常节省在经营事业；如果>20%,一般来说是品牌公司或未达规模经济的新行业。
③经营安全边际（②/①）：理想状况是>60%.
④净利率：至少要>2%才值得投资。
⑤每股获利（EPS）：这个数据除了越高越好，还要看它每年的变化，是否稳定获利，还是呈现下滑的迹象。
⑥股东报酬率（RoE）：理想状况是>20%.
四、财务结构=那根棒子，棒子的位置越高越好
包括负债占总资产比率和长期资金占不动产、厂房及设备比率这两个指标。
财务结构谈的是一家公司的财务体质好不好？
公司的股东出资了多少钱投资公司（有挺公司吗）？
公司对外的负债会不会太多？
有没有发生致命的以短支长（拿短期资金支应长期投资所需）等事情？
①负债占总资产比率：该指标的数值越小，棒子的位置越高。位置偏高，代表股东出资的比较多，因为既然好赚，当然是肥水不落外人田，所以位置偏高比较好，也代表这是一家好公司。可同步观察另两个指标：毛利率（是不是一门好生意）、营业利益率（有没有赚钱的真本事），透过这三个小指标一起看，就能借此构建立体的分析观念，也能交叉验证这是不是一家真正值得投资的好公司。
②长期资金占不动产、产房及设备比率：这个指标代表的是「以长支长」的观念，当然是越长越好。企业的致命错误之一，就是犯下以短支长的错误，拿短期资金（如向地下钱庄借钱）支付长期发展所需或无法快速回收的机械设备产房等支出，通常最后都会以破产收场。
五、产债能力=你欠我的，能还吗？还越多越好
包括流动比率和速动比率这两个指标。
①流动比率：这个数值最好要>300%.若此指标达不到，就进一步观察三个指标，做最后的综合判断：现金占总资产的比率（公司手上的现金多不多？）；平均收现日数（应收账款的收现日数是否比业界平均的表现要好？）；平均销货日数（商品的库存天数会不会太长？）。
②速动比率：这个数值最好要>150%.
相关网站
了解各企业详情：东方财富
各大指标无需计算即可得：财报说
现金流量表、利润表、资产负债表，三大报表下载：巨潮资讯网
表格整理
整理是为了方便查看。既然 慧办公 插件用不了，偷不了懒啦，我只能手动整理了，其实手动也挺快的。步骤如下：
1、到巨潮资讯网所近5年报表下载压缩包。
2、解压后，打开另存为‘xlsx’格式。
3、将同类的多个表格汇总到一个文件中。（分为现金流量表、利润表、资产表三个文件）
4、将各表格的内容从横向展示转为竖向展示（具体步骤：剪切->选择性粘贴->勾上‘转置’->‘确认’即可）
各指标的计算公式
长期资金占不动产、厂房及设备的比率=长期资金/（不动产、厂房及设备）
=（长期负债+股东权益）/（不动产、厂房及设备）
存货周转率=销货成本/存货
平均销货日数（平均在库天数）=360/存货周转率
做生意的完整周期=存货在库天数（平均销货日数）+平均收现日数=应付账款付款天数+缺钱的天数
（一家经营能力非常优异的公司做生意完整周期小于35天。）
股东报酬率=净利/平均股东权益总额=RoE
毛利=营业收入-营业成本
经营安全边际率=营业利益/毛利
净利率=净利润/营业收入
流动比率=流动资产/流动负债
毛利率=毛利/营业收入
每股盈利（EPS,每股盈余）=净利/总股数（实收资本）
平均应收账款余额=（前一年的应收账款余额+当年的应收账款余额）/2
应收款周转率=营业收入/平均应收账款余额
平均收现日数=365/应收账款周转率
速动比率=（流动资产-存货-预付费用）/流动负债=速动资产/流动负债
现金流量比=经营活动产生的现金流量净额/流动负债合计
现金流量允当比率=经营活动产生的现金流量净额/（购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金+分配股利、利润或偿付利息支付的现金+存货的增加）
现金再投资比率=（经营活动产生的现金流量净额-分配股利、利润或偿付利息支付的现金）/（资产总计-流动负债合计）
营业利益率=营业利益/营业收入
营业费用率=营业总成本/营业总收入
总资产周转率=营业收入/总资产
比读懂财报更重要的事
看国内财报之前，首先要看看审计意见是什么，这一点之所以重要，是因为造假太多。
若审计意见是“带强调事项段的保留意见”，这表示审计会计师对此有存疑。“带强调事项”，财报上会有说明。一般来讲，只要有这样的字眼恐怕就说明，虽然审计能够通过，但是不那么干净。比方说，同一个老板的关联公司a和b，比方说，a没有营业额，而b有大量营业额，那么刻意心术不正的老板会将b的营业额写进b的财报中，同时也写进a的财报中，于是a的财报就造了假。更可怕的是ab签假合同，做假账。不单关联公司，而且提供软件和IT服务的公司也很容易做假账，因为他们不需要真正发货。
若审计意见是“标准无保留审计意见”，这说明即使造了假，会计师也没看出来。
公司的营业额和利润都不难作假，但是现金流是真的，因此巴菲特极度看重现金流。而现金流通常分为经营活动的现金流和非经营性质的现金流。
若现金流来自于经营活动，这说明公司的是从自己的产品和服务中挣钱的，这些都是好公司。
若公司的现金流来自非经营活动的，那么说明这些公司有问题。如，打专利官司挣的钱；员工退休金投资收入；卖资产的收入；贷款等。
PS：感谢Spark兄当时找我加入学习阅读财报的队伍~~感谢番茄兄的组织及无私奉献~~
