2020年由于疫情影响和国内量化宽松，储蓄国债持续停发，余额宝等货币基金收益持续低迷（年化1.4%~2%）。在这个大背景下，有没有兼具国债安全性和货币基金流动性，同时还有超越货币基金收益的投资品类呢？答案就是国债逆回购。所谓国债逆回购，本质就是一种短期贷款。个人通过国债回购市场把自己的资金借出去，获得固定的利息收益；回购方，也就是借款人用自己的国债作为抵押获得这笔借款，到期后还本付息。国债逆回购，担保资产就是国债，安全性基本和国债等同；它的资金借出时间期限灵活（包括1天期）保证了资产的流动性；同时参与门槛也不高，深市参与门槛仅1000元。目前国债逆回购年化收益在2.5%左右，一些时间点甚至有超额收益。另外由于国债逆回购的操作资金就是券商的账户，到期款还可用于购买股票，可以说是一个攻守兼备的投资标的。
#操作方法
1.登录券商账号，找到国债逆回购项，即可进行操作
2.进行操作前，请先务必只字不差的阅读帮助文档，具体参考本文【附录：产品介绍】和【附录：交易帮助】
#操作要点
1. 尽量不要在周五（或者假期前1天）借出资金
由于收益是延后1天计息的（当天逆回购，第2天计息），如果在周五或者放假的迁前1天借出资金，资金在周末或者假期期间是不算利息的，手续费还要照扣。举例来说，周五购买1天期的国债逆回购，下周1才可用（用于买股票等），下周2才能取出到银行卡，计息日是下周1这天，你的资金实际借出了3天，但是只收了1天的利息，要扣除交易金额0.001%的手续费；同样如果周五购买3天期的国债逆回购，下周1可用，下周2可取，计息日是下周1这天，资金实际借出了3天，也只收到了1天的利息，同时还要扣0.003%的手续费。对比，如果在周四买1天期的国债逆回购，周五资金就到券商账户可以用于购买股票，下周1可取，计息日是周五周六周日共3天时间，资金实际只借出1天，实际可以收取3天的利息，并只扣除交易金额0.001%的手续费。
这里强调一下，个人不是太推荐周四买入1天期逆回购，然后周五操作买入股票，因为周末或者节假日期间有政策和消息风险，容易造成下周一股市剧烈波动。但是周五或节假日前一天买入国债逆回购，造成无谓的资金锁定是肯定要尽量避免的。
2. 需要关注手续费
手续费费率参考本文【附录：交易帮助】，费率看似很低，但对年化收益扣除较为明显，1天期至4天期手续费会造成年化收益0.365%的收益损失，7天期至28天期手续费会造成年化收益0.2607%的收益损失，91天期手续费会造成年化0.1203%的收益损失，182天期手续费会造成年化0.0602%的收益损失。这些损失看似不多，但如果是对标货币基金，收益的利差就有可能让国债逆回购失去吸引力了。
3.关注月末，季末，节假日临近时间点
一般这些时间，由于居民消费需求上升或者银行面临审核压力，逆回购的利率会有明显上升，这时借出资金往往能获得较好的收益。曾经有人遇到过年化30%以上的短期借贷，当然这种是可遇不可求，作者在年底和春节前遇到过几次7%到10%左右的短期逆回购，就在2020-06-29还有过6%以上的短期借贷（猜测是银行半年期审计造成的短期资金缺口）。
4.建议配合股票定投周期
有按周定投股市或者ETF基金的习惯的小伙伴，建议就购买7天期的国债逆回购产品，这样能配合股票操作时间点，每周有一个固定的资金投入股市，剩余的继续投资下一个7天期国债逆回购。股市定投相关分析可以参考往期文章。
5.券商费率据说可以调整
感谢我的小伙伴朋友@Mzh提醒，据说国债逆回购操作费率是可以调整的，登录券商网站或者跟券商的客户经理打电话，有可能争取到更低的手续。
6.不需要胡思乱想标的的安全性
在网上看到一些小伙伴由于不理解国债逆回购是什么，常常会胡思乱想它的安全性。
比如有的小伙伴会质疑，借贷方质押的国债会不会有问题，会不会质押的不是国债而是风险更高的公司债？——这一点小伙伴们无需担心，因为交易三方：借贷方，借出方，监管方。其中监管方是沪深两市的交易所，而沪深两市的交易所基本可以理解为国家信用背书的，所以能从流程上杜绝这种情况。
还有的小伙伴会质疑，有没有可能借贷方到期出现无法还本付息的情况？——这一点，由于借贷方是质押了国债的，如果借款到期后，借款方无力支付本金和利息，交易所将垫付本金和利息支付给出借方，并向借款方追缴本金和利息。这里面1个是有国债质押，背后是国家信用，1个是交易所垫付，所以作为借出方的小伙伴们无需担心。
【附录：产品介绍】
——来自同花顺手机APP，长城证券，2020-07-01
什么是国债逆回购？
逆回购可以理解为你发起请求借出一笔钱，同时融资方以一定的利息为代价借入你的现金。到了约定时间，借钱的那一方按照约定利率向你支付本金和利息。整个期间由监督方冻结住融资方的债券作为质押。
上交所和深交所的国债逆回购，参与者有三方：
1.需要钱的一方：这一方的手里有国债券，现在需要现金，我们成为正回购方（融资方）
2.借出钱的一方：这一方手里有现金，需要找到能让它增值的地方，我们称为逆回购方（融券方）
3.监督方：上海证券交易所和深圳证券交易所。
怎么参与？
在交易时间段选择对应品种进行借出（卖出）操作即可。到期后本金和利息会在开盘前自动返还到借出方的证券账户中。到期当日资金即可用来交易，转出到银行卡需要在到期日的第二个交易日，如果到期日为非交易日，资金可用将顺延到交易日。例:如果当天出借1天期品种，第二个交易日开盘前本息即自动返还可用来交易，相当于多赚了一晚的利息，资金在第三个交易日即可提取。
国债名称和品种天数的规则
沪市国债名称是GC开头，GC后面的三个数字是品种天数。比如1天期 204001 GC001；深市国债名称是R-开头，R-后面的三个数字就是品种天数。比如1天期 131810 R-001。
两个市场目前各有1天期、2天期、3天期、4天期、7天期、14天期、28天期、91天期、182天期9个品种。
收益
1.年化收益率
行情页面中的最新价就是年化收益率，开盘期间借款方和出借方将利率申报到交易所，同股票交易一样，交易所将双方的利率进行撮合。与股票交易不同，国债逆回购在成交之后不再承担价格波动的风险，下单成交的价格即为借出约定利率，不再变动。
2.利息和费用
利息在逆回购到期日开盘前自动和本金返还到证券账户中。利息=出借金额年化收益率计息天数/365，其中计息天数为资金占款天数，具体规则见交易帮助。
3.利率波动
出借利率受市场利率影响比较大，月末和季末、年末由于银行审计等问题，一般会造成银行资金紧张，市场利率相应提高。
几乎无风险
1.交易所担保资金安全
出借方在交易所抵押的证券的价值会高于借款的金额，并且借款方在交易所做抵押。如果借款到期后，借款方无力支付本金和利息，交易所将垫付本金和利息支付给出借方，并向借款方追缴本金和利息。
2.基本无价格波动风险
国债交易在成交时即确定了收益率，到期后借款方会返还出借方本金和固定利息。
【附录：交易帮助】
交易规则
沪市：出借资金必须是10万元或其整数倍，单笔最高1000万。 深市：出借资金必须是1千元或其整数倍，没有最高限额。
如何操作？
1.根据品种期限和利率选择一个品种。
2.定好借出年化利率和借出金额，点击借出即可。
收益计算
在借出操作时，同花顺会自动帮你计算好到期收益。公式如下：
到期收益=预期收益-手续费
预期收益（不含手续费）=借出金额利率资金占款天数（计息天数）/365
手续费=借出金额*对应品种手续费
资金计息天数（占款天数）规则
假设T日进行回购n天期的品种：
首次清算日：T日
首次资金交收日：T+1日，若T+1日为非交易日，则往后顺延至交易日。
到期清算日：T+n日，若T+n日为非交易日，则往后顺延至交易日。
到期资金交收日：到期清算日+1日，若为非交易日，则往后顺延至交易日。
实际计息天数为首次资金交收日（含）至到期资金交收日（不含）的自然日天数。
以在2017年4月6日，进行3天期逆回购为例：逆回购名义天数为3天，占用天数为4天，占款天数（计息天数）为4天。
借出逆回购记录
在逆回购-我的收益页面可以看借出的逆回购和历史记录。同花顺根据您的逆回购成交信息按照一定规则自动帮您显示当前的逆回购记录供您参考。资金可用日期：理论上为T+n日（T为借出日期，n为逆回购期限），若T+n日为非交易日，则往后顺延至交易日。资金可取日期：理论上为可用日的下一个交易日
逆回购成交记录
有的券商将借出资金的流水称作融券，本息自动到账的流水称作融券购回；有的券商会称作质押回购和拆出质押。成交价=年化收益率，成交量=借出国债数量，成交额=借出金额。国债单位为张，沪市为1000元一张，深市为100元一张。所以，如果是出借沪市10万元，数量就是10万/1000=100张；出借深市1000元，数量就是1000/100=10张。
交易费用
借出时券商会收取一定的手续费，一般按照如下表格费率支付（无最低5元的限制）。一般会在利息中扣除，部分券商在借出时直接从本金中扣除。
