经营能力即翻桌率,
要看一个公司的经营能力应该看:
应收账款,存货,固定资产和总资产
在一年里面能够为公司做几趟生意。
经营能力涉及三个指标:总资产周转率(50%),平均在库天数(存货周转天数)(25%)和平均收现天数(应收账款周转天数)(25%)
总资产周转率=营业收入/平均资产总额
平均资产总额=(期初资产总计+期末资产总计)/2=(3810522.93+5482389.66)/2=4 646 456.295万
以2016年康美药业为例:营业收入2164232.41万
期初资产总计3810522.93
期末资产总计5482389.66
总资产周转率=2164232.41/4 646 456.295=0.47
跟财报说一致。
判断指标
1. 总资产周转率介于1-2之间的,都是运营正常的公司。数字接近1,表示公司经营能力比较普通;接近2,表示其经营能力非常优秀。
2. 总资产周转率小于1,代表它是资金密集或奢侈品行业,又叫“烧钱的行业”
传统行业和烧钱行业的“总资产周转率”
1. 一般传统制造业总资产周转率应大于1
流通业,快消类通常大于2
2.烧钱的行业:
a. 天上的飞机
b.地上的高铁/汽车
c.水上行驶的船
d. 金银铜铁与是有等原材料产业
e. 科技面板,半导体行业
烧钱的行业 看现金与约当现金(占总资产%)大于25%,以及平均收现天数小于15天
以比亚迪为例 5.3% 和133天,说明比亚迪手上缺现钱。