9月4日，孙中山迁大本营于韶关，任命谭延闿为北伐军总司令，宣布“援浙即以存粤”。次日，下令讨伐曹吴，发布《讨伐曹吴对粤宣言》。
孙中山领导的北伐军攻入江西的南部和湖南的宜章，但是，为后方的陈炯明和广州商团所牵制，不能全力以赴。中共两广区委发动广州各界群众和国民党左派在广州第一公园召开警告商团的示威大会。大会气氛热烈，周恩来在会上讲话：“我们不要以为反革命派的势力很大，反革命派的气焰日张。我们只要下我们团结的决心，我们有工人可以武装，有农民可以自卫，有士兵可以作先驱。我们的实力便在此处。”
讲话结束，他振臂高呼：
“打倒帝国主义！”
“打倒南北军阀！”
“打倒一切反革命派！”
“全场的革命民众啊，我们团结起来，冲出公园去，向反动派做示威运动！”
参加大会的群众示威游行。游行队伍从第一公园出发，一路挥舞旗帜，张贴标语，高呼革命口号，群情激昂。
太平南路，游行队伍与全副武装的商团军相遇。楼上一声枪响，商团军立即向游行队伍施放排枪，走在前面的群众纷纷倒地。游行队伍大乱，群众四散，商团军随后追击。一位油业工人被打死，又被剖胸切腹，割去生殖器，五脏六腑流了一地。
血案后，商团全体出动，以西关为据点封锁街道，构筑碉堡，张贴标语：“打倒孙政府！”“要孙文下野，请陈炯明主政！”
在商团的武力威迫之下，商人罢市。
周恩来郑重宣布中共主张：“立刻以少数的可靠的革命军力，向一切反革命的商团和军阀下总攻击，以决最后的死战。”
