《散打投资》读后感
周末通过阅读唐朝的《散打投资》系列1，2，3，自己对股权投资这件事情有了更深入的了解和理解，也理清和指明了自己在接下来的股票投资中的操作思路。唐朝微信号唐书房，讲的均是正统的巴菲特式的价值投资法，语言妙趣横生，读之有用，有趣。有做股票投资的欢迎关注。（哈哈，打广告不知老唐会不会给广告费呀）。
注：以下投资主要针对股票投资而言。
一、主要脉络和框架
本散打系列主要由以下三篇组成，写的很接地气。
散打投资1
1.什么是投资
2.如何投资
3.三种投资品类散打投资2
1.第三类投资品是如何获得回报的，赚钱的逻辑是什么
2.当前投资股票的整体大环境能获得回报吗
3.仓位管理与现金管理散打投资3
1.为什么期货市场木有赢家？
2.为何只能选择“长线投资”
3.图形信条及信号为何无效
4.做T与波段的欺骗性
5.股票投资的三派九流
以上是脉络和框架，下面详细说说对我印象深刻的地方。
二、印象深刻的点
（一）、投资的本质
真正的投资，在于让你所有的购买力增加！一切不考虑购买力水平的投资都是耍流氓。
考虑通货膨胀之后，你的资产还在增加，这就是投资。今天你的付出，在未来能够换来更强大的购买力，这就是投资。
但是，你的投入是否就一定能收回，一定能让你的购买力增加，则不一定！投资也就是个“意图”获取更多购买力的愿望，意图能否实现，还要受到多种因素的限制。
（二）、如何进行股票投资
无外乎两条：1、买股票就是买企业，代表你买入了企业的一部分，其价值由所代表的企业价值决定（本次才算是真正理解了买股票就是买企业，以前仅仅是停留在皮毛上，领悟到需要与好企业为伍）；2、市场是群体性冲动产物，受悲观或乐观情绪影响，人们会对股票背后的资产，给出过高或者过低的扭曲价格（市场是无效的，经常给出不合价值的报价）。
巴菲特说：投资只需要学习两门课，一是如何面对市场波动，二是学会给企业估值（懂企业是前提，估值其次）。
（三）、三种投资品类
一是现金等价物，如银行存款、货币基金、债券等，表面安全，实际最危险，必输。
二是实际不产生任何收益的资产，如黄金、艺术品、收藏品、古董等，还包括A股大部分的上市公司，共同特点为资产本身不产生回报或者产生的回报少得可怜，主要依靠接盘侠（旁氏骗局）来兑现利润。这也可以称作投机品。找到接盘侠一定会来的理由才能赢。
三是由生产力的资产。其能在通胀时期让产出保持自身的购买力价值，也就是利用现金流投资。其长期收益将轻松超越无生产力资产和货币资产。
无论有无人接手，其都会带来回报，而带来回报，本身却能成为接盘侠必来的理由。虽然多数情况下貌似是因为接盘侠多了，导致这类资产编程了高价，但第三类资产并不是依靠接盘侠才能兑现回报。而这个严重的错误理念，足以误导整个投资体系的建立。
（四）、第三类投资品是如何获得回报的，赚钱的逻辑是什么
第三类投资品确实能取得高回报，根本原因在于其经营状况，源源不断的良好的经营状况，然后吸引资本进入，不断抬高价格，这方面企业经营和人的看好因素均有。其实，正因为众多的资本涌入，反而拉低了其回报率，降低了回报。需要的是找到经营良好的企业，靠这个来获取回报。
获取高回报的核心原因是买了一家持续赚钱的企业的股权，而不是相反。
（五）、当前投资股票的整体大环境能获得回报吗
当前的A股所有公司加总，净资产综合30.9422万亿，净利润总和2.9589万亿，总市值为54.7160万亿，ROE为9.6%，大约是10%，若用总市值买下，年回报率5.4%，市盈率为18.5倍。总体来说，回报高于类现金投资品。如果淘汰掉盈利能力明显低于平均数的，选择好企业，那这个回报还能提高，跑赢通胀。需要的就是选择好企业，排除烂企业。时间是好企业的朋友，是烂企业的敌人。
（六）、仓位管理与现金管理
根本不需要什么仓位管理。在投资可调用的资金范围（预留一年家庭开支）内，不需要考虑什么仓位的概念。将类现金资产视为普通投资品，一种市盈率大约30倍，净利润确定性100%，未来零成长的股票。将其与其他股票比较确定性和收益率即可，凡是预期收益率等于或小于类现金资产的投资对象一律排除。这是一种思考方式的变化，将类现金资产从度量衡标准转化为投资对象，将所谓半仓空仓等期盼股价下跌的行为，转化为收益率之间的比较行为。做仓位管理的实质其实是一种看跌期权，赌某股权在特定时间段内会下跌，属于预测股价涨跌的投机行为，这不是价值投资者的能力圈。
不要被类现金资产的面值所迷惑，只要记住通货膨胀的存在，记住类现金资产的包输特性，就知道持有它绝不是没有付出成本，除了通胀率外，还有机会成本。
（七）、为什么期货市场木有赢家？
这是期货市场设计所决定的，其设计的初衷根本就不是让你赚钱的。期货的本质就是一种输赢家的转移和支付给期货公司的费用，唯一能赚钱的是期货公司的费用。对于期货市场，最正确的选择是根本就不要去做，正在做的退出期货市场是唯一最正确的选择。期货赚钱不是依靠研究图形走势来赚钱的。
能够掌握一种方法，这方法是依赖对价格信号就可以做出买卖决策，从而在价格波动中获利，若承认这种方法的有效性，那就可以迅速地“把全世界的财富收入囊中”，从而让“这个市场奔溃，消失”。
事实是，目前这样的成功者，一个也没有。
（八）、为何只能选择“长线投资”
被迫的。承认我们是普通人，就只得长线持有。因为你买到的是企业，企业获利，企业的成长就是一步一步，一个订单一个订单前行的。
长线只是投资的一种表象，背后是享受企业价值证实的过程——或被市场发现而证实，或由企业通过经营获利而证实。
（九）、图形信条及信号为何无效
市场今日依然存在，没有被某秘诀赚垮，就足够否定图形线条或其他信号的有效性了。
（十）、做T与波段的欺骗性
期望值为负的游戏，即使短期有钱收，但可能也只是替市场先生做做免费的保管员。
我目前的状态，就属于做T，预测股价型，瞎预测型，自己并没有选择企业，只是买便宜，期望着跌了加仓降低成本，从而到时候回到正常水平获利，这种纯属投机。我就是个伪夹头。
做T只是赚钱的解释，并不是赚钱的原因。现金流游戏中的202版呢？那个就是完全靠预测的，所以不推荐玩现金流游戏202版（电脑版）。
夹头的波段，与投机的波段，是形似而本质区别的。主要的区别是否对企业进行了分析，是否搞懂了企业的赚钱逻辑，有没有持续的赚钱经营能力。夹头下跌加仓是为了抢筹码。
（十一）、股票投资的三派九流
懵懂派：直觉流，听说流，内幕流。
技术派：趋势流，反转流，超短流。
基本派：热点流，便宜流，合伙流。
我目前是属于便宜流，总想着买市净率小于1的企业，待其价值回归。要向合伙流转变。
三、行动和改变
从中我深刻的看到了自己属于那个流派，目前处于什么位置，但是老唐用严密而能经受住推敲的逻辑说服我了，我要向企业合伙流进行转变。
对企业先看懂，分析做什么的？靠什么赚钱？护城河与竞争优势，发展潜力等等，然后对此进行估值，留足安全边际，与企业共发展。
