近年来，比亚迪咸鱼翻身，虎口夺食，抢占了国产汽车传统豪强的市场份额。6月7号发布的全球最新车企市值排行榜显示，比亚迪已一举超越大众汽车集团，仅次于特斯拉和丰田，排位跃升至第三名。同时，比亚迪也是榜单前十中唯一的中国车企。
今年6月，比亚迪汽车产量为134771辆，销售量为134036辆，同比上涨超过150%。同期，长城汽车产量为102361辆，销量为101186辆，停滞不前。比亚迪的销量从长城汽车的一半到大幅超越，想必长城汽车总裁酸味十足也是可以理解的。
长城汽车总裁王凤英最近发言表示，比亚迪是在针对资本市场做战略，他们的产品可以不挣钱，但一定会在概念上下功夫。长城汽车盈利非常好，但盈利不是资本市场唯一的关注点，市场还要看未来。
她指出，在过去很长一段时间里，长城汽车与资本市场的沟通是不充分的。长城一直以来的理念就是踏踏实实做产品、追求最高质量的经营。长城汽车的资金流特别好，早期三十年的经营中始终没有负债。长城汽车董事长魏建军也曾认为股价的高低对长城汽车的经营是没有影响的。但是两年长城开始意识到，这样的思想可能与现下市场情况并不匹配。
她认为比亚迪在为融资而设计，产品可以不挣钱，盈利也可以不多，要的就是科技和新能源的概念，这也是它股价高的原因。
其实细细想来，王凤英的一番发言不无道理。
比亚迪最新发布的2021年财报显示，2021年其营业收入同比增长 38.02%，净利润却同比下降了 34.03%，扣非后归属母公司股东的净利润更是同比下降了 57.53%。小编还发现，比亚迪综合毛利率已降至 20 年以来最低值，2021年仅为 13.02%，同比下降了 6.36 个百分点。此外，比亚迪的分红少之又少，几乎为零。2022年，比亚迪末期派息每股股息仅为0.105元；2021年为0.148元；2020年为0.06元。
然而，就是这样利润大幅下跌、分红接近于无的比亚迪，多次进行大额再融资，仅2021年两次股权融资金额高达350亿人民币。
2021年1月，比亚迪称，将配售1.33亿股H股，配售所得款项总额预计约为299.25亿港元。这笔款项拟用作集团补充营运资金、偿还带息债务、研发投入。此次配售H股每股配售价为225港元。配售股份约占经扩大已发行H股数目的约12.69%，占配售股份配发及发行后经扩大已发行股份总数的约4.65%。
2021年11月，比亚迪再一次进行巨额融资。发行5000万股H股，每股配售股份的配售价276.0港元。据悉，如果所发行股份全部配售，预计所筹金额约138亿港元，净融资137.44亿港元。
其实早在2015年，比亚迪便曾以57.40元/股的价格，向不超过10名特定对象非公开发行不超过2.61亿股股票，募集资金总额不超过150亿元。当年6月份A股市场牛市见顶，沪指冲高5178点的历史次高位后大幅震荡，于2016年初跌至2700点一线。
反观长城汽车，分红均相对合理：2021年，10派0.7元；2020年，10派2.8元；2019年，10派2.5元。利润也相当可观，且上市后也未曾在A股进行增发股票融资。和比亚迪相比，重视股东现金回报，踏踏实实做产品的长城汽车的确有发牢骚的原因。
总结看来，比亚迪和长城汽车或许代表了我国大型车企在经营上的两者不同选择，谁能笑到最后还是需要时间来证明。
原文链接：智观问财 - 比亚迪和长城汽车开撕？长城汽车：比亚迪只会炒概念
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