极简永久投资法，源自已故财经作家哈利·布朗（后曾作为美国自由党领袖竞选美国总统）创立的一种新颖投资策略（Permanent Portfolio）。这种策略简单亦深刻。其风格是极简、保守、被动。其目的是一次性建立投资组合，“自动导航”仅需极低频率的调整，自如应对各种经济状况，并在确保低风险的前提下获得稳定回报。

极简永久投资法怎样配置资产？

极简永久投资法，包括以下极简的资产组合：

25% — 股票（优选指数基金）

25% — 债券（优选长期国债）

25% — 现金

25% — 黄金

也就是说，将你的资产四等分，每一部分购买一个资产类别。随着每个资产类别涨涨跌跌，如果你的投资组合中任一部分跌至总体的15%以下，或涨至总体的35%以上，便进行再平衡，高卖低买，以使每一部分仍保持在25%。

极简永久投资法适合哪些人？

所有投资策略最终都归为一种哲学或信仰，或者说一些大前提。投资在细节上可以量化，在战略上只能有“信仰之跃”，不然谁拥有最先进的计算机，就可以赚得全世界的财富了。投资风格大体可分为“主动积极”型和“保守被动”型，各有其拥簇。极简永久投资法属于“保守被动”型。

如果你相信，市场是不可预测的，因此不想浪费精力在择时选股上。相反，你想要一个“全天候”的投资组合，可以应对任何可能发生的经济状况。

如果你明确，职业收入或创业所得才是你财富的发动机，而投资只是你财富的放大器。你绝不想花时间钻研投资技巧，而影响到你的职业发展或公司运营。

如果你认为，投资风险应始终放在首位，之后才可以考虑投资收益。你相信巴菲特说的“保住本金，保住本金，保住本金”，追求低风险下的稳定收益，相信时间的复利。

如果你珍惜时间成本，绝不想做频繁交易。相反，你会很乐意一年甚至几年才交易一次，而不会耐不住寂寞。

如果你不断地问自己，有没有一种投资策略，可以让我“简单安心，一劳永逸，厮守到老”？那么，极简永久投资法就属于你。

极简永久投资法有何不同？

极简永久投资法的不同之处在于，它的投资分散是根据经济状况来实现的。

尽管看似有许多不同的经济状况，但归根结底，现代经济是市场与货币相互作用的结果。市场只有两种状况，即”繁荣“与”衰退“。货币也只有两种状况，即”通货紧缩“与”通货膨胀“。因此，其实只有4种基本的经济状况：

（1）繁荣；

（2）通货紧缩；

（3）衰退；

（4）通货膨胀。

无论何时，经济都属于这4种经济状况的不同组合。经济在任何时间，都属于其中一种，也可能处于两种经济状况之间的过渡阶段，极简永久投资法使用4种资产，来应对这4种可能出现的经济状况：

（1）繁荣期利好股票和债券；

（2）通货紧缩期利好债券和现金；

（3）衰退期不利好任何资产，但现金储备在这段时期却充当了缓冲器的作用；

（4）通货膨胀利好黄金。

通过持有这4种资产，极简永久投资组合，在任何经济状况下既可以产生实际收益，又能保护资产，避免遭受严重损失。事实证明，这种分散化的投资模式健康且强大。

投资组合的安全性来自4类投资不同的特质。如果某个事件或经济状况损害一类投资，那么其反而会对另外一类或多类投资有利。另外，即使出现最坏程度的事件，黑天鹅效应也不能毁灭整个投资组合，因为没有哪类投资额超过总资金的25%。

用数据说话

极简永久投资法，不只是一个理论，其背后已有近40年的经验数据。在美国市场的回测中，过去40年里，该策略的年收益在9%-10%。更引人注目的是，它在一年中最大的亏损只有约5%。甚至在2008年金融危机期间，极简永久投资组合的盈亏基本持平，而同期股票市场下跌了36%。即使1929年美国经济大崩盘重演，导致股票全部清零，企业债券大部分违约，极简永久投资组合的损失，最坏也不会超过25-50%（如果按建议买的是国债，没有违约风险，那么损失甚至可以控制在25%以内）。

中国市场的回测，我目前没有精力去做，希望以后可以补上。但我在此做出”信仰之跃“，认为上述4类经济状况与4类资产类别，中国并无不同。因此，极简永久投资法，完全适合任何一个相对自由的开放市场。

说一句关于回测的题外话，对于回测，既不要迷信，也不要摈弃。回测的唯一目的，是做”排除法“。如果一种投资方法，通过回测发现，历史上就不能盈利，那么可以相信未来也不能获利，应当排除。然而，一种方法，即使回测表明历史上可行，也只是说明未来有可行性，不表明这种方法未来一定能奏效。

我的行动

回顾我的纸资产投资历程，经历了从选股选基，到基金定投，再到懒人式银行理财。中途幸好悬崖勒马，在老婆的帮助下，以全部资金买房投资兼还房贷，算是做了中国20年来最靠谱的事，没有完全踏空。这里一个额外的启示，就是现在的投资理财教程，大都聚焦于纸资产（股票、债券、基金、现金等 ），忽视硬资产（房产、黄金等），这是非常危险的。中国这20年给出了深刻得不能再深刻的教训。

言归正传，我现在基本有房无贷，可以积累一些纸资产了。然而不管是选股选基、基金定投、银行理财，不过是随波逐流，我其实一直没有建立，自己相信的投资哲学及以此为根基的投资策略。直到我接触了极简永久投资法，才完成我的信仰之跃。我已于2019年初将投资转为极简永久投资组合，并配置完我的第1笔资金。设完它，便忘掉它，这是极简永久投资法的魅力。然后我便把更多时间投入到自己的职业和爱好上，包括写作。等到几个月后，我的职业收入又攒够一定数量的金钱时，便再次按照极简永久投资组合，一次性投资，之后再把时间用在职业和兴趣上。由此，我的职业、投资和爱好，三驾马车，便形成一个良性循环，而非互相掣肘。我相信，极简永久投资法，可以让我“简单安心，一劳永逸，厮守到老”。

参考：克雷格·罗兰《哈利·布朗的永久投资组合》