可转债案例教学(二)投资新手如何判断可转债是否值得申购?

欢迎关注“梅姨求索记”


一、“今天是个好日子,心想的事儿都能成”


下周一周二对投资新手来说,真是个好日子,将有6支可转债发行,总发行规模高达105亿之多!

这将是捡钱的好日子,是适合投资新手首次入场练手的最佳时机!!


可能有些新关注的朋友,或者有些还没有参与过可转债的朋友,要问了“梅姨,你说的这么让人心动,到底什么是可转债啊?”


梅姨之前写过一篇文章(下周一,500亿福利怎么抢?),以浦发转债作为案例,详细讲述了可转债的本质,赚钱原理,以及打新操作指南。

没看过的朋友,可以先点击看看,再看本文自然会懂了。


其实本周五,也就是今天,也有2支转债发行,只是梅姨昨天没顾上更新提醒大家,不晓得你们自己有没有参与打新呢?


如果加上今天这2支,将近130亿的发行总规模,相信只要参与,基本都能中个几签了!



二、投资新手怎么判断可转债是否值得申购

今天的重点来了!小板凳搬好了哈!

先说结论:下周一周二的8支转债梅姨觉得都可以顶格申购。


什么叫顶格申购? 

就是每个人,每只转债可申购数量都是10000张,你就打满,申购数量写10000张就叫顶格申购。


我在(下周一,500亿福利怎么抢?)中已经解释过了,可转债中签率都比较低,单账户中签率一般只有零点几,你不会全中的,所以大可放心。

那篇文章中梅姨也说过,最简单的判断可转债是否值得申购的办法,就是去集思录上看它的评级。


当然,这真的是最简单的办法。

今天,梅姨将以下周一要发行的明阳转债为例,讲一讲,如何更全面的判断可转债。


明阳转债

公司简介:

正股明阳智能(SH601615)是一家做新能源-风力发电设备的公司。而新能源正是国家现在大力发展的行业,将来有可能有被爆炒的可能。


感兴趣的同学可以去公司官网看下19年三季度的业绩情况,总体来说公司经营稳健,今年以来公司利润保持稳定增长。财报解读又是另外的话题了,今天不展开讲了。


那我们再去集思录上看看可转债本身的情况。


评级:AA,评级尚可

转股价:12.66

正股价格:12.85,为12月13日其正股明阳智能收盘价


我们还是从可转债的本质,即它的两大特性:

“股”性和“债”性两个角度来分析,某只可转债是否值得申购。


从“股”的特性判断


前面由转股价和正股价我们可以计算一下转股价值,图中也有写出。


转股价值:101.5


首先先来讲讲什么是转股价值?

大白话就是说,你现在花100元买入一张可转债,价值100元,如果按当前股价发生转股,你这100元值多少钱呢?是打了折扣,只值95;还是升了值,值110了呢?


明阳转债转股价值计算如下:

转股价值=正股价格/转股价*100,即12.85/12.66*100=101.5


意思就是说,我花100块买的东西,现在如果发生转股这等奇妙的事,这100块立马变成101.5了!


所以,看到了没,转股价值是判断可转债是否值得申购的一个量化指标之一!

转股价值越高,说明赚钱机会越大。一般超过100块,都可以无脑申购!


溢价率:-1.48%


所谓溢价率,通常指的是转股溢价率,也就是转股价相对于当前正股价值的溢价情况,明阳转债溢价率=转股价/正股价格-100%=12.66/12.85-100%=-1.48%


一般出现负值的情况,就可以购买可转债,以换取正股实现套利。

所以,转股溢价率为负也是可转债可以申购的指标之一


从“债”的特性判断


如果不转股,这只转债持有到期我们能赚多少呢?


首先,来计算一下利息,就是把持有6年的利息加和。


100*(0.4%+0.6%+1.0%+1.5%+1.8%+2.0%)=7.3


其次,由表中我们可以看到,到期赎回价是108。就是说到期企业赎回你的债券每张给你108元,比你现在100元买入一张还是多给了点的。


那么,这张债券到期的价值就算出来了。


到期价值=赎回价+利息=108+7.3=115.3


意思就是说,你现在花100元买入的转债,6年到期后可以拿回115.3元!


但是,你别忘了,这可是6年后拿回的钱,梅姨在(现值:一个帮我们看看,未来的钱到底值多少钱的方法)中说过,一定要计算一下未来的钱在现在值多少钱。


让我们用折现的概念计算一下这115.3元,在现在等价于多少钱。


假设按照银行定期存款4%的利率设为折现率。不懂的,可以回看这篇文章哈(现值:一个帮我们看看,未来的钱到底值多少钱的方法)。


纯债现值=115.3/(1+4%)^6=91.12


也就是说6年到期后这115.3才相当于现在的91.12元,这个纯债价值还是略低了点。

这也是判断转债是否可申购的一个指标之一。但是一般不低于90也还是可以接受的。


这就是债的保底特性,最差最差也就是持有到期,打个91折,损失掉9元嘛!


好,我们来总结下,怎么判断可转债是否值得申购呢?

第一,  评级不低于A+或者AA-,看个人对于破发风险的承受力;

第二,  看转股价值是否高于100;

第三,  看溢价率是否为负;

第四,  看纯债现值是否高于90;


满足这四点,对于投资新手来说,基本就可以无脑申购了!

不过,对于有经验的投资者,是可以根据自身情况,稍微放宽些条件的哈。


三、可转债什么时候卖?


很多新手朋友又要问了,“梅姨,我现在知道什么样的可转债我可以申购了,那么我买了之后什么时候卖呢?”


其实,我之前(下周一,500亿福利怎么抢?)也大概说过的哈。


一般可转债申购后,会在1个月内上市。

大家如果中签了,就经常关注下集思录里的待发转债,看看你中签的债什么时候上市哈。


当然,如果大家有需求,也可以留言给梅姨,这样梅姨就有动力经常更新,在文章里提醒大家接下来哪些转债要上市了!有需求就跟我提哈!


最重要的来了!


对于新手,上市当天很重要!!


一般,上市当天9:30一开盘,是大多数转债价格最高的时候,新手可以直接在这个时间卖掉!


有些转债开盘后也会走高,10点前卖也可以;


总之,尽量上市当天上午卖掉,基本就可以落袋为安了。


大家可以按你的心理预期,提前挂单,以免跟不上价格的波动哈。


如果,你不打算卖,比如一些AAA可转债,你正好想持有它的股票,那么你就可以上市时不卖,继续持有到转股。

比如梅姨之前中的浦发转债,就没有卖,打算持有到转股呢。


好了,今天可转债就介绍到这里吧。祝大家下周一周二都能中签哈!

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