作为一名普通投资者，我承袭的分析公司的思路：宏观 --> 行业 --> 行业与其他行业的竞争及替代可能 --> 行业中的龙头或者潜力最大的公司--> 何时投资。套用在中国银行业上，有以下理解。
A 宏观上，商业银行是央行的公开市场交易对手，也是货币流动性的传导者(附注1)。同时，商业银行是其他行业资金的主要来源。
由此，可以理解银行业是跟随宏观经济变化的周期性行业，而且往往表现出一定的滞后性(附注5)。
B 行业上，商业银行是金融行业的重要组成部分，而且考虑到上下游关系，可以认为商业银行是金融行业的核心，也是百业之母。
那么，和企业发展类似，银行业的发展是否有天花板呢？
银行经营的产品是货币，更准确的说是货币背后的融资服务，它实际买卖的是自身的信用和借贷人的信用。信用的不断增值，导致社会财富的不断增加。从这个角度上看，只要银行的模式不变，就不会有天花板。
C 在行业的取代性上，银行业是否可以被其他行业取代呢？比如互联网金融？
如上所述，银行是用信用在做买卖的。所以，似乎只要解决了信用问题，银行的优势就将被削弱，特别是大数据时代，人的一切几乎都可记录，可追溯，可挖掘，长期来看，传统获取信用的成本大大降低了。
但也不能忽视以下情况：一是长期使用带来的粘性，和转换的成本损失；二是银行也在利用互联网这一工具，线上和线下，实体和虚拟不能对立看待；三是对于其他金融工具的两大限制，一是不可能完全脱离银行体系，当它做大到一定程度必然受到银行限制，比如支付宝，二是像支付宝和微信支付等拥有良好背景的媒介毕竟太少，P2P和民间借贷的高风险高收益模式，目前看来风险仍是投资者关注的重点。
综上，我会关注，互联网金融对于银行中间业务和跨国业务的影响。
D 行业内部
从业务类型上看，目前总体上，各家上市银行的业务同质度高；而且，因为监管要求，特别是资本充足率的要求，银行间恶意竞争的弹药不足，也进一步加固了业务同质度。
在业务方面，银行业的机会和风险，我的粗体会是：
1.分业经营向混业经营的转变，会加大银行间收入配比的变化，而且已经有了苗头。准备观察的对象，是龙头老大工商银行和兴业银行，招商银行。主要观察点在中间业务和其他业务上。
2.中国战略和资本国际化，给了中国银行业向外扩张的历史机会。准备观察的对象，是美国银行业和工商银行。主要观察点在外资利用上。
3. 净利息收入，成本控制，风险控制(主要是不良贷款和预期贷款)，减值计提相关部分，仍是银行股比较的着眼点。
附注1：公开市场是央行在1998年建立的交易制度，交易对手是一批能够承担大额债券交易的商业银行。央行通过在公开市场的回购交易(附注2)，现券交易(附注3)和发行中央银行票据，常备借贷便利(附注4)等方式，控制货币市场的中短期流动性；同时，通过存款准备金率和指导市场基础利率，调控货币市场的长期流动性，也就是货币和经济政策。
附注2：公开市场的正回购：央行向市场借出抵押债券，并约定在一定期限内收回。正回购操作减少货币流动性总量。公开市场的逆回购：央行向市场买入抵押债券，逆回购操作增加货币流动性总量。
附注3：现券交易：与回购操作类似，不过不承诺回收或接触，相当于买断。
附注4：常备借贷便利即衍生概念：调控短期，即7天内，14天内，1个月，3个月，6个月，1年内的流动性。只需要了解利率基准上升，相当于短期内基础贷款利率上升了，国债收益曲线上扬。
附注5：观察银行资产中贷款的行业分部，就是在做资产配置。与普通基金不同，它需要收到银监会和央妈以及一系列法规办法的限制。
整体环境变差初期，企业以为是挺挺就过去了，照期还款，这时银行吃的就是企业的利润。情况持续恶化，也不良贷款下降，净资产下降，股价也看跌，此时实业企业价格下跌早已开始。
在萧条底部，企业盈利好转，股价开始走出低估，但银行出于保守惯性，仍然紧卡贷款，净值无大的变化，股价变化落后于实体。
