两年前，视频网站的IPO希望渺茫，爱奇艺也曾有过放弃在美国上市的想法，李彦宏和龚宇给爱奇艺的大股东百度提出过管理层私有化的建议，之后的套路就是在国内的A股借壳上市，奇虎360选择了这条路走了下去，而爱奇艺则走到了一半就停了下来。

今天爱奇艺的招股书一出来，烧钱烧了快十年的视频网站行业终于迎来了一丝曙光，终于有一家视频网站要正儿八经的上市了，而且不是A股，是纳斯达克。相比较两年前的28亿美元估值，这一次爱奇艺显然要值钱的多的多，正在谋求100亿美元的市值。

这张图显示爱奇艺的数据还是十分优秀的

与两年前相比，今天大家对于视频网站又重新看好的原因在于视频网站的收入结构已经变了，爱奇艺在招股书之中说明，整个2017年的收入在173亿，其中广告收入占据46%，而会员付费收入占据了37.5。虽然会员收入的比例还是不及广告收入，但是其快速增长，势头非常好，要知道在2015年，会员收入仅仅只占整体的18.7，两年时间广告收入的占比翻了快一倍。

今天爱奇艺的故事实际上贾跃亭在三年前早就讲过，贾跃亭一度告诉外界，乐视是中国的netflix，所以乐视是能够上市且盈利的，而其他网站还在想着走中国版的youtube的老路，因而他们必定要面临巨额的亏损。今天看来贾跃亭的当初说的话没错，只不过是说的话和做的事相差甚远，乐视的盈利核心在于做账，譬如将一年的采购剧成本平摊到十年，而大批的付费用户则可能是捆绑乐视电视送来的死尸。

中国人更熟悉youtube，而往往忽视掉了netflix，后者在纸牌屋火起来之前在中国人的印象之中几乎是为零的存在，纸牌屋之后也是仅有少数的中国用户了解到了这一家出品了众多神剧的公司。严格的讲，youtube才是一个互联网视频公司，而netflix则是个披着流媒体技术外衣的传统电视台，而后者则更代表未来的商业模式。

腾讯视频，快手，爱奇艺在iOS畅销榜前10已成常态

实际上，用户视频网站的会员付费在这两年早就有了端倪，不仅是爱奇艺，中国区iOS畅销榜之中，腾讯视频和爱奇艺都长期霸占在前10的位置，以往这个榜单之中更多的是网易和腾讯的游戏。这个趋势说明，视频网站的盈利，广告只是其中之一，以往的寄希望于完全靠广告盈利的思路早在两年前就被彻底的抛弃了，自制剧和带宽成本是视频网站烧钱的两大因素，用户越多，带宽成本越高。而会员付费模式很大程度上覆盖掉了原本高昂的带宽成本，带宽成本只有在用户看视频的时候才会产生，而不管用户看多少，每月15的会员费是一分不能少的。

Netflix这家公司从不免费也不贱卖会员

Netflix的模式起源于Blockbuster，这家公司的核心业务就是租碟，80后们大都经历过一段时间的VCD热，家附近的租碟小店当年的影业模式与Blockbuster几乎一模一样。当年Netflix的创始人Reed Hastings因为在Blockbuster租碟被罚了一笔逾期费，而怒创了自己的公司，相比竞争对手，Netflix的更加轻资产化，用户体验也更好，而且深刻的理解并运用了包月付费的概念。

如果说Netflix打败了Blockbuster是靠着自己的互联网思维，那么爱奇艺能够覆盖掉自己的带宽成本更多的是靠着向传统的经典商业模式回归，互联网的盈利模式无非是广告和游戏两大类，以往的视频网站止不住自己的亏损在于广告的效能与带宽的成本始终差距太远，而忽视掉了用户付费这一传统商业思维，我们身边的健身房执行了很多年的会员政策实际上就是解决这一思路的最好办法，互联网行业有时候也不是免费的就是最好的。

《中国有嘻哈》为爱奇艺带来了接近30亿的播放，且带来付费会员无数

整个2016年后，爱奇艺的在内容上投入达到了一个高潮，《盗墓笔记》、《中国有嘻哈》、《琅琊榜2》、《余罪》等掀起了一个又一个网剧的高潮，而《中国有嘻哈》这部爱奇艺自制的独家栏目更是给爱奇艺带来了30亿的播放量。带来的用户付费效果也很显著，截至2017年12月底，爱奇艺的会员数已经达到了5080万，与此同时，爱奇艺的会员服务收入在保持超过50%的增长。

虽然爱奇艺还没有盈利，而且亏损还是很高，但是已经有了一个比较明显的被遏制的状态，爱奇艺的2017年净亏损为37.37亿元，尽管依然出现了较高额的亏损，但其净亏损率为-22%，这相较于2016年的-27%和2015年的-48%，这个数字也就没那么难看了。

未来随着爱奇艺，腾讯视频和优酷的三家竞争，大家会有越来越多的好剧看，而且视频网站的体验也越来越好，贾跃亭当初喊过的口号，如今中国视频网站基本都在朝这个方向转型，有时候，互联网思维苦思不得其解的问题，往往在传统的商业模式里面早就存在了。