分析周期三类九种
第一类周期——基本面周期
包括经济周期、政府调节逆周期、企业盈利周期。
经济周期取决于GDP(国内生产总值）周期，影响因素一是参加生产的总人口，二是生产效率。
政府调节逆周期，其实体现在政府逆周期调节，慰平经济波动，主要依靠货币政策和财政政策，但是政府官员也无法准确预测经济周期。
企业盈利周期，从理论上讲，所有企业的产出之和就是一个国家的GDP，可是企业盈利波动幅度是GDP波动幅度的两三倍，甚至更大。其中的主要原因是企业使用了两大杠杆——经营杠杆和财务杠杆。
厂房设备等固定资产形成的固定成本在总经营成本中占比越大，形成的经营杠杆越高；负债融资在企业总成本中占比越大，形成的财务杠杆越高。经营杠杆和财务杠杆导致企业销售收入的变化幅度被放大为变化幅度更大的企业盈利。经营杠杆和财务杠杆水平取决于企业经理人的决策。
第二类周期——心理周期
包括心理钟摆和风险态度周期。
投资像硬币的两面，不可分离。正面是追逐利润，反面是承担风险。从追逐利润来讲，投资人面对证券的心理和情绪就像钟摆，在恐惧和贪婪两个极端之间来回大幅摆动。
投资市场形成了类似钟摆一样的摆动：
从兴奋到沮丧；
从为利好事件欢呼庆祝到为利空事件忧虑不安；
从价格过高到价格过低；
从贪婪到恐惧；
从乐观到悲观；
从风险容忍到风险规避；
从信任到怀疑；
从相信未来的价值，到坚持现在要有实实在在的价值；
从急于购买到恐慌卖出。
这种从一个极端到另一个极端的摆动现象，是投资世界最确定的特征，投资人心理像钟摆一样，很多时间都在走极端，要么走向一个极端，要么走向另一个极端，投资人很少停留在中心点上，很少走令人幸福快乐的中庸之道。
巴菲特说他一生投资成功只靠一个原则：在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。其实，投资人做投资，对手就是市场，这里说的别人就是市场。
从投资的另一面承担风险来看，投资人面对风险的态度也是周期性的大起大落，从过度风险规避到过度风险容忍。
从风险是损失的可能性来讲，低风险才能获得高收益，因为损失的可能性越小，盈利的可能性越大。
第三类周期——市场周期
市场周期一般指的是股市。但从广义上讲，信贷市场和不良债权市场、房地产市场也属于市场，这里将它们统一归到市场周期。
信贷周期相对于其他周期，影响力特别大。企业都是借短投长，因为短期贷款或者短期债券和商业票据的利率最低。但是企业投资的项目周期要长得多，从销售到回款需要几个月，甚至几年的时间；企业建造厂房，从前期设备投入到收回成本也需要几年时间。所以企业都是不断地滚动融资，旧债到期借新债。可是在经济形势好的时候，再差的企业都能借到钱；在经济形势不好的时候，再好的企业也很难借到钱。
不良债权投资，其实就是破产企业的违约贷款和违约债券，也可称之为不良资产。
房地产周期有三大特点：第一是实物，产品从设想到交付客户长达几年时间，漫长的房地产周期起伏特别大，因此对房地产投资的盈利影响非常大，特别是对烂尾楼的投资。烂尾楼投资的周期性特别强。
房地产周期的第二大特点是开发商只见树木不见森林，只看到自己，没有想到很多同行会有同样的想法，结果出现“一窝蜂”现象，市场要么过热，要么过冷。
房地产周期的第三个特点，是投资人盲目相信股市、房价总会上涨。
股市周期是最重要的市场周期。
股市周期有三个特点：
第一个特点，从多层次组成来看，股市周期集所有其他周期于一身，再加上随机性的影响，形成了股市的波动周期，而且股市周期既受其他周期影响，也影响其他周期。简单地说，基本面加上心理面决定市场面。而市场面反过来影响基本面和心理面。
第二个特点，从波动幅度来看，价格会大偏离，因为投资人不是理性的经济人，他们的心理和情绪会大幅波动，所以资产的买卖价格会大幅偏离价值，投资的机会即在于此，投资的风险也在于此。
第三个特点，从过程来看，大牛市和大熊市都有三个阶段。大牛市的三个阶段是：少数人看到基本面好转，股市小涨；部分人看到基本面好转，股市中涨；所有人看到基本面好转，股市大涨。反过来就是熊市的三个阶段。用巴菲特的话来概括就是：最先做的是聪明人，最后做的是傻瓜。
在第三个阶段为什么最后会有一波疯狂上涨，因为原来一直坚持不追涨买入的人，一直看到周围的人在赚钱，实在太痛苦了，实在坚持不了，最后投降了，开始疯狂买入，一下子市场上只有人买，没有人卖出了。
在大牛市最后阶段，卖方一下子都投降了，反过来加入买方，结果市场疯狂上涨，可是因为再也没有人卖出，市场最终涨不动了，而一有风吹草动，市场就开始反转下跌。所以经常会有人说：我一买，市场就开始跌了。因为你是最后投降的那批人中的一个。
此外，市场涨起来很慢，跌起来却很快。
2020.3.9，跑步数据统计：
4km/h，坡度4°，4min；5km/h，坡度4°，2min；6km/h，坡度4°，3min；7km/h，坡度4°，3min；8km/h，坡度2°，15min；6km/h，坡度2°，3min；4km/h，坡度2°，2min。
合计32min，距离3.43km，平均心跳144，平均步频142。
