基金篇 第十八集
1
“剑平，你说建立投资组合很重要，不要把鸡蛋放在一个篮子里，那怎么建立投资组合？”
“简单地说，分为三步走。第一步，资产的组合，也就是拿多少钱来投资？”
“难道不是把自己所有的闲钱都用于投资吗？”
“如果你真的把自己所有的银行存款，所有的工资结余都拿来买基金，这其实是非常恐怖的事情。我给你介绍一种方法来估算你应该把多少资产用于投资，把多少资产用于保守的银行储蓄。”
2
“什么方法？”
“告诉你一个年龄公式:可用于各类投资的资产比例=100-你的年龄。比如，你现在是30岁，应该把70%用于买股票基金、债券基金等风险资产，30%用于储蓄、货币基金、国债等安全资产。
也就是说，年龄越大越应该保守，年纪年轻越可以采取进取的策略。按照这个方法我们可以发现一个事实，我们的投资策略会随着我们的年龄的增长而变化。年轻的时候可以采取激进的投资策略，承受很大的风险；而当我们年纪增长就要将一部分股票型基金换成债券型基金。”
“这个方法挺简单的，我现在28岁，可以拿出72%的资金用于风险资产。”
3
“那第二步呢？”
“第二步，股票型和债券型的组合。昨天我们说，建立投资组合要考虑相关性，两个类型的相关性越差分散风险的效果越好，股票型和债券型就是相关性差的两种类型。这一步也可以用刚才提到的年龄算法，你可以把72%的资金用于购买股票型基金，28%用于购买债券型基金。”
“买完之后就不用管了吗？”
“不行，我们还要每年做一次再平衡策略。”
“什么是再平衡？”
“比如我们现在制定了股票和债券的比例是7：3，一年之后股票涨的快，债券涨得慢，比例变成了8：2，怎么办？这时候我们就要卖掉一部分股票，买入债券。如果一年后遇到熊市，股票大跌，比例变成6：4，这时候就要卖掉债券，买入股票，使比例重新回到7：3。这就是再平衡策略。”
“做再平衡策略有什么好处吗？”
“你在实施再平衡策略的时候会觉得很纳闷，明明股票上涨得很好为什么要卖掉？反而买入下跌或者跑得很慢的债券？其实这是一种很有用处的投资策略：‘高抛低吸’，再平衡是通过强制纪律投资来进行卖高买低的过程，符合市场的轮动策略。有人用历史数据做过测算，再平衡的综合收益要远远高于不做再平衡的收益。”
“就这么一个看起来不起眼的策略就能增加收益？真是不可思议！”
4
“第三步，大盘和小盘的组合。在你确定了股票型基金的投资之后，还要根据自己的风险承受能力来确定大盘股票型和小盘股票型的比例，因为大盘股和小盘股的风险波动不一样，从长期来看收益也不一样。”
“收益有什么不一样？”
“从长期来看，小盘股的收益比大盘要高。以美国市场为例，在最近这30年间，大盘价值型基金的年平均收益是9%，而小盘成长型基金的收益是17%。当然，小盘成长型的基金短期波动也会更大。”
“怎么确定一只基金是属于大盘基金还是小盘基金？”
“这就需要用到我们之前讲过的晨星股票投资风格箱，在每一个基金的第一行简介中都会明确标注。”
“总结一下：建立投资组合分为三步走，确定投资的资产比例，确定股票和债券的比例，确定大盘和小盘的比例！”
“还有再平衡策略别忘了！”
