从我接触投资以来，学到的第一件事就是注意风险，很多著名投资人都明确表示避险是投资的第一要务，尤其是对于股市，如果不规避风险就会像无头的苍蝇一样，很危险！今天的内容其实就有关于风险，首先看一下课表。
前两天我们已经完成C1，C2部分的学习，了解了如何判断生意的好坏以及如何判断公司能不能真正赚到钱，今天我们学习的就是C3部分——经营安全边际率，学完今天的内容，我们就初步获得了判断公司面对市场波动时有没有能力去抵抗风险。经营安全边际率重要性占比和前两部分一样，都是20%，也是很关键的一环。
一、什么是经营安全边际率
小剧场：大眼姐好几天都没见到邻居忧郁叔了，她还纳闷这忧郁叔不会是人间蒸发了吧。结果今天早晨，大眼姐刚出家门就和忧郁叔撞了个照面，大眼姐激动地说：“大叔，你这几天去哪了，我还以为你失踪了呢？”忧郁叔一脸无奈：“我这么大一人，怎么会失踪，就是年底了，公司事太多，我只好常住公司，忙得我是焦头烂额，腰酸背痛，好不容易是忙完了，赶紧回来休息会。”“啧啧啧，真是把人当机器使啊，太辛苦了大叔。”大眼姐很是同他。“唉，别提了，公司今年不景气，营业收入比去年少了很多，我正发愁今年奖金发不发呢。”忧郁叔一脸忧郁。“你就是太悲观，喏，我问你，今年你们公司营业成本，营业费用和去年比怎么样？，毛利和营业利润呢？”大眼姐反问道。忧郁叔思考了一会，说：“那个成本费用每年都差不多，毛利和营业利润我还真不清楚，哎不对，你问这些干嘛？“大眼姐撇嘴笑道：“一看你就没学过经营安全边际率，学了之后你就明白了，虽然不景气，但未必赚不到钱，只是多少的问题。”忧郁叔一脸问号：“你别说，最近忙的没学财报，我还真不清楚，你给我具体讲讲呗。”大眼姐眼睛一转：“行啊，教你没问题，但是要是年终发了奖金，一定要那啥啊。”忧郁叔更加困惑了：“什么那啥？”大眼姐很是无语：“请我吃饭，真是笨，一点理解能力都没有。”“一定一定，邻居嘛，我懂我懂。”忧郁叔赶忙说道。
大眼姐口中说的经营安全边际率就是我们今天要学习的内容，从她说的来看，这个经营安全边际率好像和成本，费用，毛利一大堆东西都有联系，蛮复杂的样子。其实并没有那么复杂，道理都是相通的。下面我们来具体分析一下。
（1）从公司角度分析：经营安全边际率指的是营业利润占毛利的比例，反应了公司是否具备长期稳定的获利能力，同时也判断出公司对抗市场波动的空间有多少，因此指标越大越好！
（2）从公式角度分析：
上面的式子可以说明，只要营业利润率占比大于营业费用率占比就可以说明公司可以抵抗风险。
如果一家公司的安全边际率能达到70%，碰到市场不景气，公司的毛利率只要不下降超过70%，则公司仍可以小赚，或者是不赚不赔的状态。
反之，如果一家公司安全边际率只有10%，相当于，只要公司毛利率下降超过10%，这个公司做的事情就不是一门好生意，即将开始亏钱。。。安全空间非常小 。
（3）判断标准
经营安全边际率>60%，则代表这家公司有较宽裕的获利空间，即使面临突如其来的市场波动，也将比其他竞争对手具有较高的抵抗能力。
二、具体公司计算（永辉超市为例）
1、分子：营业利润率
2、分母：毛利率
根据数据来看，永辉超市的经营安全边际率比较低，如果该行业遇到很大的市场波动，对公司影响会比较大，但从另一个角度来说，超市行业的营业费用本来就高，而且市场较为平稳，还是要具体行业具体分析。
三、同行对比分析 （平均）
通过财报说点击行业依次分析同行业竞争公司的情况，可以找到同行业的竞争公司。
对比分析：
通过对超市行业的整体数据分析，除了中百集团和华联综超较低（尤其是华联综超，根本不挣钱），其余的都维持在12%~17%之间，相互间差距不大，看来超市行业普遍经营安全边际率较低，和行业本身也有较大关系，所以在分析公司时一定要具体行业具体分析。
四、总结
1、经营安全边际率=营业利润率÷毛利率。
2、该比率反应了公司是否具备长期稳定的获利能力，同时也判断出公司对抗市场波动的空间有多少。
3、经营安全边际率>60%，则代表这家公司有较宽裕的获利空间，即使面临突如其来的市场波动，也将比其他竞争对手具有较高的抵抗能力。（具体行业具体分析）
注：资料来源：知识星球——不读财报就出局
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