发布证券研究报告业务学习笔记①

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证券研究报告分类

(1)按研究内容分类,一般有宏观研究、行业研究、策略研究、公司研究、量化研究等;(2)按研究品种分类,主要有股票研究、基金研究、债券研究、衍生品研究等。

证券研究报告的基本要素

宏观经济、行业或上市公司的基本面分析;上市公司盈利预测、法规解读、估值及投资评级;相关信息披露和风险提示。投资评级是基于基本面分析而作出的估值定价建议,不是具体的操作性买卖建议。

证券研究报告的组织结构

(1)“证券研究报告”字样。(2)证券公司、证券投资咨询机构名称。

(3)具备证券投资咨询业务资格的说明。(4)署名人员的证券投资咨询执业资格证书编码。(5)发布证券研究报告的时间。(6)证券研究报告采用的信息和资料来源。(7)使用证券研究报告的风险提示。

撰写要求:合规、客观、专业、审慎。署名的证券分析师应当对证券研究报告的内容和观点负责,保证信息来源合法合规,研究方法专业审慎,分析结论具有合理依据。

信息来源:(1)政府部门(2)证券交易所(3)中国证券业协会(4)证券登记结算公司(5)上市公司(6)中介机构(7)媒体(8)其他来源:如实地调研、专家访谈、市场调查等

接下来对比供给和需求曲线,通过对比,有助于记忆~~~

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接下来市场均衡理论,还是图片 唉 ,很多靠简单的文本编辑无法打出来的字符,等到回归分析,金融工程之类的时候,会更多图。

我对蓝色的底色好喜欢啊,哈哈哈哈,等学习累了再换其他颜色吧。图有些不清楚,其实就是供应曲线和需求曲线放在了一张图,在交叉点处达到供需平衡状态。

完全竞争市场

特征(1)有很多的生产者和消费者;(2)生产者可以自由的进入和退出;(3)生产的产品不存在差异;

(4)供应商和消费者都可以了解市场信息;(5)可以充分利用资源。

形成的根本因素在于企业产品的无差异。在现实经济中,完全竞争的市场类型是少见的,初级产品(如农产品)的市场类型较类似于完全竞争

利润最大化与完全竞争企业的供给曲线的含义

1、利润最大化的均衡条件

企业实现利润最大化的均衡条件是边际收益MR等于边际成本MC。

2、完全竞争企业的供给曲线

(1)短期供给曲线

根据边际成本等于价格来进行短期决策

价格(P)高于平均成本曲线(AC)最低点则盈利,反之则亏损。

停止营业点:价格(P)低于平均可变成本曲线(AVC)最低点。


2)长期供给曲线

短期供给曲线假定部分生产要素不变,但是长期情况下,当厂商进入或退出行业时,整个行业的产量的变化可能对生产要素市场的需求产生影响,从而影响生产要素的价格。根据行业产量的变化对生产要素价格所可能产生的影响,可以分为成本不变行业、成本递增行业和成本递减行业。

完全垄断市场

完全垄断型市场是指独家企业生产某种特质产品的情形,即整个行业的市场完全处于一家企业所控制的市场结构。特质产品是指那些没有或缺少相近的替代品的产品。完全垄断可分为两种类型:(1)政府完全垄断。通常在公用事业中居多,如国有铁路、邮电等部门。(2)私人完全垄断。如根据政府授予的特许专营,或根据专利生产的独家经营以及由于资本雄厚、技术先进而建立的排他性的私人垄断经营。特点是:(1)市场被独家企业所控制,其他企业不可以或不可能进入该行业。(2)产品没有或缺少相近的替代品。(3)垄断者能够根据市场的供需情况制定理想的价格和产量,在高价少销和低价多销之间进行选择,以获取最大的利润。(4)垄断者在制定产品的价格与生产数量方面的自由性是有限度的,要受到反垄断法和政府管制的约束。在当前的现实生活中没有真正的完全垄断型市场,每个行业都或多或少地引进了竞争。公用事业(如发电厂、煤气公司、自来水公司和邮电通信等)和某些资本、技术高度密集型或稀有金属矿藏的开采等行业属于接近完全垄断的市场类型。

垄断企业的需求和边际收益曲线的含义

1、垄断企业的需求曲线:一条向右下方倾斜的曲线。它表示:垄断企业的销售量与市场价格成反方向的变动,垄断企业可以采用改变销售量的办法来控制市场价格。2、平均收益与边际收益曲线:边际收益(MR)指企业增加一单位产品销售所获得的总收入的增量。边际收益的公式为:

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在完全垄断市场上,当销售量增加时,产品的价格会下降,从而边际收益减少,边际收益曲线MR就再也不与需求曲线重合了,而是位于需求曲线下方,而且,随着产量的增加,边际收益曲线与需求曲线的距离越来越大,表示边际收益比价格下降得更快。这样,平均收益就不会等于边际收益(在完全竞争条件下P=AR=MR),而是平均收益大于边际收益。


垄断企业的内容还有很多,虽然不想在笔记的半截断开,但是内容太多了,还是下个笔记再整理吧

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垄断企业相关的还有很多内容,得下一个笔记再整理了

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