美国证券市场已经走了十年牛市，而中国证券市场十年前的位置和现在的位置相差无几。但是单看波动率，中国的证券市场反而会更大，特别是个股。
很多股民会把中国的证券市场的简单解释为不成熟，但是不要忘了中国证券市场才诞生二十多年，处在市场的初级阶段，所以这个解释是牵强的，因为大多数初级阶段的证券市场，是一个没有成交量的市场，而中国证券市场相反是一个大幅度波动的市场。
大幅度波动的市场是因为存在市场的搅水者、投机者，同时市场机制有缺陷，已经是市场发展到一定阶段才会有的，我们的市场到现阶段到底是哪里出现问题了呢？
中国股票市场现阶段由于期权的短腿，造成了市场的极大不稳定。虽然开展了期权，但期权的交易受到诸多限制，股民参与期权门槛极高，导致交易量太低，无法对市场形成有效的稳定制约作用。我们为什么会认为期权很重要？
历史上出现过类似期权的权证，权证交易由于机制的不完善，从而引起爆炒，给市场带来很大的伤害，因此很多人认为期权的全面放开会导致市场更大的波动，但这个认识是不全面的，特别是开放了股指期货以后，问题是变化的，要整体认识。
成熟市场下期权的作用主要体现在这三个方面：
1、有权利没有义务的杠杆
2、正确操作低买高卖，维护股市稳定
3、股灾时，持有股票太多可以买入认沽期权对冲
单看股票市场，美国市场的交易量是没有中国大，但美国的金融衍生品市场巨大，期权交易量巨大，还有不少场外交易，如果把这些期权交易换算成对应的股票交易，则中国的交易量就远不如美国了，而且美国的证券市场比中国要稳定的多。
使用期权进行交易的好处就是对流动性的要求很低，因为期权是带有自然的杠杆的，我们要买股票，我们必须有股价相对应的资金，没有就要融资，我们买入股指期货，市场波动下方向不对的时候，我们会要追加保证金或者被强平，而期权则不会面临这个问题。
这微观的差别到宏观层面在发生股灾的时候会表现的特别明显，因为股票的融资会因为风险撤退或者要求更高的利息，股指期货的保证金也会增加，股指期货的强平压力也会让你多拿资金，但股灾下大家都有流动性需求的时候，流动性反而因为股灾而离开股市，造成股市的流动性枯竭而进一步下跌，引发正反馈导致越跌则流动性越少，流动性越少则更跌，这是中国股灾很重要的一个原因，比如2015年的杠杆牛市就是因为大量的加杠杆资金推高股市，最后发生踩踏下跌，千股跌停。
但如果此时有期权，市场同时还有牛市的预期，那么就会有大量的做多期权的资本了，这些资本做多期权与做多期指不一样，做多认购期权，空方是无法让他们的期权爆仓的。所以期权对于我们非常重要，不仅体现在证券市场，同样期货市场也非常重要。
