价值投资的本质

买股票就是买公司的所有权,就是买公司的盈利能力!

A股市赌场吗?

国内常见观点,A股赌场论!知名的是吴敬琏;
在我们看来A股仍有很多公司给股东创造价值。资本市场是高度复杂的系统。不同的人将不同的想法和理念带入到市场,就会带来不一样的结果~

格雷厄姆:现代证券分析之父——巴菲特的老师

他认为, 投资 是经过认真分析研究,有希望保本能获得满意收益的行为;不满足这些条件的就是投机!
格雷厄姆颠覆了道氏理论~他教给我们要根据公司的内在价值进行投资,而不是根据股票市场的波动进行投资。股市从短期来看是投票机,长期来看,是公司的称重机。证券投资是买的公司的所有权,是买的公司未来的盈利能力!

巴菲特对价值投资理论的发展

价值投资基石:应对波动、内在价值评估(价值投资者的最应该学习的内容)
继承的内容:投资与投机的定义(安全边际、市场先生)

发展的内容:

  1. 护城河、能力圈(买入好公司,而非单车便宜的公司),管理层等结合概率预测公司未来盈利的准确性。
  2. 好公司普通价格优于普通公司的好价格
  3. 按照机会成本行事
  4. 内在价值=未来现金流折现

放弃的部分:

  1. 过于关注净资产等

价值投资:

  1. 价格低于价值!
  2. 相对于成长型公司,机制投资者买的公司要有资产,利润和现金流
  3. 盈利来自企业业绩的增长

一些定义:

价值投资 != 长期持有,
看长做短,不计划持有一年,别持有1秒。短期上涨太快,记得止盈。
冯柳对短,中,长期的有趣定义(持有期限,是结果不是目的。)
低估值才有高回报。
冯柳文章合集

短线就是顺势,不需要对企业有清楚的了解,不设定盈利目标;
中线需要对公司有一定的了解讲究低买高卖,20%目标,亏损8%卖出
长线:对企业极为深刻的认识。清楚把握未来几年企业的发展,盈利目标是以10倍以上,
所以仅以时间为标准是不正确的,

理论基础的重要性:

  • 股票投资: “知”和“行”的关系
  • 胜者为王: 宁可错过,不要做错
  • 做好价值投资:保持健康,活的久。才能向巴菲特一样,到90岁之后还可以投资
    投资是艺术,不是科学,好的投资就是赔的时候比别人赔的少,赚的时候比别人赚的多。集腋成裘,追求高确定性的一倍,放弃低确定性的三倍。
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