今天学习衡量一家公司“盈利能力”的六大关键指标中的最后一个——股东回报率（ROE）。
一、概念
股东回报率（ROE）,又称“股东报酬率”或“净资产收益率”，指的是股东出的钱，相对可以获得多少利益，也就是净利占股东所出的钱的比例。这个比例当然是越高越好。
二、计算公式
股东回报率=净利润÷平均所有者权益
其中，平均所有者权益=（期初资产总计+期末资产总计）÷2
三、判断标准
ROE越高越好，具体是个什么样的标准呢？
1、ROE>20%的公司，是非常优秀的公司。如果能常年保持这个标准，则就更加厉害了。要知道，巴菲特几十年的年平均收益率也就只有20%。
2、ROE<7%，就没有多大投资的必要了。至少有两个主要原因：
（1）、一般的资金成本为2%~7%，投资ROE<7%的公司，只能算是保本
（2）、一笔钱，在同一时间投资了回报率低的公司，就不能投回报率高的公司了，也就是大家常说的机会成本。
四、实例分析
以A股"紫金矿业"为例，计算最近几年ROE:
可以看出，“紫金矿业”最近4年的ROE都不高，2015、2016更是连续两年跌破7%。
用财报说（ www.caibaoshuo.com）的工具，对比了一下黄金行业的几家公司ROE:
以2016年的数据来看，“赤峰黄金”以14.3%领跑，“荣华实业”以-7.6%垫底，负数说明这家公司是亏损的。“紫金矿业”则以5.4%处于行业下游水平。
综合来看，“紫金矿业”相对来讲，不是一家值得投资的公司。
