陆蓉的行为金融学课，给你带来不一样的金融思维。

选美博弈

经济学家凯恩斯的“选美博弈”理论说的是在一场选美比赛中，很多美人依次出来展示。作为观众一员，需要票选出一人。如果选的这个人获得了最多的选票，成为选美皇后，那你就会得到最多的奖金。

会选你认为最美的那个人吗？不会，因为目的是赢得这场比赛，所以会把票投给那个你认为别人心目中那个最美的人。而别人也不会把票投给那个自己认为最美的人，而是会把票投给他们觉得，别人心目中那个最美的人。

所以，做选择的时候，其实是在猜别人，这就是选美博弈。

金融投资其实就是在猜别人。你认为别人是怎么想的，比你是怎么想的，更重要。

股票市场就是个选美博弈

钱用来买那个觉得最好的股票吗？

不因为想盈利，所以，应该把钱用来买那个认为，别人觉得最好的股票。

金融投资选什么资产，并不取决于认为资产的价值如何，而是取决于认为大家觉得这个资产的价值如何。

怎样根据他人心理来“聪明”决策？

如果是传统经济学中的理性人，他会卖空这只股票，因为现在的市场价格已经超过了其本身的价值。

但在现实中决策，卖空这只股票不会是个好策略。如同选美博弈一样，你的主要目的是盈利，觉得谁美或不美并不重要。

当觉得大多数人都觉得它会上涨时，就应该买入。

现实中的这种决策方式不能算是理性的，因为理性人只根据资产的价值来决策；但是，这种决策也不是非理性的，因为这样确实可以获得盈利。

就把这种决策方式的人称为“聪明投资者”，既区别于理性人，也区别于非理性的人。

一篇关于“聪明投资者”的文章，首次提出了这个概念，国外也有类似的发现，他们称这种投资方式为“聪明钱”效应。

索罗斯的投资方式就非常类似于“聪明投资者”，在价格已经超过价值时，只要预期大众心理会进一步推高价格，则会进一步追买。

而巴菲特的投资方式更类似于理性投资者，他能够在股价还没达到价值位时，先人一步看到未来投资价值而先行布局，但会在股价到达价值区间前退出，也就是平常所说的价值投资。

中国的股票市场以个人投资者为主体，相对于以机构投资者为主体的发达市场，更加不理性，价格超过价值的情况更为常见。

怎么看市场，其实并不重要；觉得其他人怎么看的，这才重要。所以，多花时间研究心理学，与花时间研究投资对象同等重要，甚至，更加重要。

在投资市场中，有很多看起来复杂的情况，但其实，如果你换一个决策立场，站在他人视角上，用心理学来思考，就很容易理解，并且能够做出正确判断了。