也许你认为的选基金就是选基金经理,真的错了(1)

    但我想说的是,也许你的观点未必正确。

1.基金经理排名篇。

一个什么样的基金经理是一个好的基金经理?能给你带来稳定的年化收益?能跑赢大盘?那么多少算是稳定的年化收益?5%?10%?还是20%?

这里提供一个相对参考指标,就是基金经理收益率排名。我们把基金经理按照平均收益率分为5段,同时为了考虑明星基金经理的问题,我们把前10名单独提出来。分别用0-5代替前10名,前20%,20%-40%,40%-60%,60%-80%,80%-100%。数字越小代表排名越高,基金经理就越好。

换句话说,我不太了解怎么样的基金经理是一个好的基金经理,但能够打败其他基金经理,应该是一个必要的标准?

(1)过去的排名能够一定程度上代表未来吗?

答案是,不能。

下面这张图是从2006年以来每一年度基金经理的收益排名情况与他下一年的收益排名情况的对比分析图,小提琴图的宽度越宽说明分布在这个阶段的基金经理越多。我们发现,横轴上越小(即前一年排名越靠前),那么纵轴上靠上的部分就越宽(也就是排名靠后的人越多)。换句话说,去年的优秀选手,大概率今年排名是要垫底的。

也许你会说,一年的时间太短,我是做长期投资的,3年起步。那好,我们看看自2006年以来过去3年收益率排名和未来3年收益率排名的关系

还有过去5年收益率排名和未来5年收益率排名的情况?看出具体区别了吗?好像并没有明显的区别?

我们再来看看每一年的明星基金经理(即前10名)这几年的收益率排名的变化,看到了吗?除了成为明星的那一年,几乎没有排名靠前的时候,也就是说,他的前一年和后一年表现都很差。


我们看看今年的明星基金经理,坤坤、春春等?是不是更明显了?好一年坏一年?

那么总有一些基金经理能够做到连续跑赢其他基金经理的,这些基金经理的胜率会高吗?

我们对比了基金经理在过去5年中能够进入前20%的次数,可以看出进入次数多的,在未来一年并不能显著提升排名。


那么,你所谓的优秀基金经理,又是指的什么呢?

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