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查理·芒格——这位被誉为投资界的‘智慧大师’，以其独到的投资哲学、深刻的洞察力和诚实的品质，激励着无数人探索和实践投资的奥秘。

他所强调的不仅仅是数字间的博弈，更是一种基于全面分析、长期视角和道德底线的投资艺术。

在他的智慧宝典中，每一项原则、每一次思考都蕴含着深邃的智慧，为投资者提供了在复杂市场环境中导航的灯塔。

1.智慧投资者的“决策清单”

听过这样一句格言：

“聪明的飞行员即使才华再过人，经验再丰富，也绝不会不使用检查清单。”

地球人都知道查理·芒格在投资上取得了巨大成功，他是如何做到的呢？除了他的总体思维方式和投资思维方式，他还有一项重要的投资原则检查清单。

●风险——所有投资评估应该从测量风险（尤其是信用的风险）开始。

● 测算合适的安全边际。

● 避免和道德品质有问题的人交易。

● 坚持为预定的风险要求合适的补偿。

● 永远记住通货膨胀和利率的风险。

● 避免犯下大错；避免资本金持续亏损。

■独立——“唯有在童话中，皇帝才会被告知自己没穿衣服”。

● 客观和理性的态度需要独立思考。

● 记住，你是对是错，并不取决于别人同意你还是反对你——唯一重要的是你的分析和判断是否正确。

每个原则都必须被视为整个复杂的投资分析过程的一部分，就像整幅马赛克图案中每个单独的小块那样----缺一不可。

2. 多元化思维模型的力量

自从人类开始投资以来，人们就一直在寻找能够快速致富的神奇公式或者捷径。然而，这条路上是没有捷径可行的。

就如投资大师查理·芒格的优异业绩也并非来自一道神奇公式或者某些商学院教导的体系，它来自查理所说的“不停地寻找更好的思维方式的追求”，通过一丝不苟的准备进行“预付”的意愿，以及他跨学科研究模式的非凡后果。

总而言之，它来自查理最基本的行为守则，最根本的人生哲学：准备、纪律、耐心、决心。

（1）复利的魔法

关于复利，本杰明·富兰克林说：

“这是能够将你所有的铅块变成金块的石头……记住，钱是一种繁殖力特别强大的东西。钱会生钱子，钱子会生更多的钱孙。”

查理·芒格说：“如果你把我们15个最好的决策剔除，我们的业绩将会非常平庸。你需要的不是大量的行动，而是大量的耐心。你必须坚持原则，等到机会来临，你就用力去抓住它们。有很多情况比淹没在现金中却又什么都不做糟糕得多。我记得从前我缺乏现金的情况——我可不想回到那个时候。”

（2）反过来想，总是反过来想，知道如何避免

只要得到严格的遵守，光是‘避免犯傻的芒格体系’就能帮助你超越许多在你之上的人，无论他们有多么聪明。

● 随大流只会让你往平均值靠近（只能获得中等的业绩）。

■准备——“唯一的获胜方法是工作、工作、工作、工作，并希望拥有一点洞察力。”

●通过广泛的阅读把自己培养成一个终生自学者；培养好奇心，每天努力使自己聪明一点点。

● 比求胜的意愿更重要的是做好准备的意愿。

● 熟练地掌握各大学科的思维模型。

● 如果你想要变得聪明，你必须不停地追问的问题是“为什么，为什么，为什么”。

■谦虚——承认自己的无知是智慧的开端。

● 只在自己明确界定的能力圈内行事。

● 辨认和核查否定性的证据。

● 抵制追求虚假的精确和错误的确定性的欲望。

● 最重要的是，别愚弄你自己，而且要记住，你是最容易被自己愚弄的人。

●“理解复利的魔力和获得它的困难是理解许多事情的核心和灵魂。”

■严格分析——使用科学方法和有效的检查清单能够最大限度地减少错误和疏忽。

● 区分价值和价格、过程和行动、财富和规模。

● 记住浅显的好过掌握深奥的。

● 成为一名商业分析家，而不是市场、宏观经济或者证券分析家。

● 考虑总体的风险和效益，永远关注潜在的二阶效应和更高层次的影响。

（3）定错价格的赌注

上天并没有赐予人类在所有时刻了解关于一切事情的一切的天赋。但对于那些努力在人世间寻找定错价格的赌注的人，上天有时会赐给他们一次这样的赌注。

● 要朝前想、往后想——反过来想，总是反过来想。

■配置——正确地配置资本是投资者最重要的工作。

● 记住，最好的用途总是由第二好的用途衡量出来的（机会成本）。

● 好主意特别少——当时机对你有利时，狠狠地下赌注吧（配置资本）。

●别“爱上”投资项目----要依情况而定，照机会而行。

■耐心----克制人类天生爱行动的偏好。

●复利是世界第八大奇迹”（爱因斯坦），不到必要的时候，别去打断它。

● 避免多余的交易税和摩擦成本，永远别为了行动而行动。

● 幸运来临时要保持头脑清醒。

● 享受结果，也享受过程，因为你活在过程当中。

（4）诀窍就在于不断学习

查理说：

“作为投资者，沃伦·巴菲特比我第一次遇到他时好得太多了，我也是这样的。如果我们在某个阶段停滞不前，满足于已经拥有的知识，我们的业绩会比现在差得多。所以诀窍就在于不断学习，而且我不认为那些不享受学习过程的人能够不断地学习。”

■决心——当合适的时机出现时，要坚决地采取行动。

● 当别人贪婪时，要害怕；当别人害怕时，要贪婪。

● 机会来临的次数不多，所以当它来临时，抓住它。

● 机会只眷顾有准备的人：投资就是这样的游戏。

■改变——在生活中要学会改变和接受无法消除的复杂性。

● 认识和适应你身边的世界的真实本质，别指望它来适应你。

● 不断地挑战和主动地修正你“最爱的观念”。

● 正视现实，即使你并不喜欢它——尤其当你不喜欢它的时候。

■专注——别把事情搞复杂，记住你原来要做的事。

● 记住，声誉和正直是你最有价值的财产——而且能够在瞬间化为乌有。

● 避免妄自尊大和厌倦无聊的情绪。

● 别因为过度关心细节而忽略了显而易见的东西。

● 千万要排除不需要的信息：“千里之堤，溃于蚁穴”。

● 直面你的大问题，别把它们藏起来。

正如有句话所说：

 “生活无非就是一个接一个的联系。”

查理认为，如果你拥有好的性格，在这里主要是指非常有耐心，又能够在你知道该采取行动时主动出击，那么你就能通过实践和学习逐渐了解这种投资游戏。

很明显，你吸取教训的来源越广泛，而不仅仅从你自己的糟糕经验中吸取教训，你就能变得越好。

4.

书中将“芒格学派”的投资哲学进行了总结：

“我们偏向于把大量的钱投放在我们不用再另外作决策的地方。如果你因为一样东西的价值被低估而购买了它，那么当它的价格上涨到你预期的水平时，你就必须考虑把它卖掉。那很难。但是，如果你能购买几个伟大的公司，那么你就可以安坐下来啦。那是很好的事情。”

“芒格学派”的投资哲学不仅是一套系统而复杂的工具箱，更是一份指导心灵成长的教科书。它提醒我们，面对市场的变幻莫测，保持诚实、坚守原则、运用智慧和多元化的思维模型，是穿越波动、实现长期成功的关键。

写在最后，愿你我以“芒格学派”的投资哲学为指导，不断学习，坚持实践，走向成功的彼岸。

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