水形物语讲述了在社会主义与资本主义对抗时期背景下的社会边缘群体的的一场跨种族的人鱼恋。人鱼恋的题材自古就有，但影片能夺得奥斯卡最佳影片的绝不仅仅是一场成人童话，而是将故事放在这个背景下。导演很聪明的没有选择宏大叙事来刻画这个背景中的两个阵营，而是选取了两个边缘人物，一个擦马桶的哑女工和一个不被科学家正眼相看的人鱼，从社会底层的视角来刻写这一时期的普通人的生活以及真实冷酷的两大阵营。
影片没有运用过多的叙事技巧，反而选择的是最普通的线性叙事。在涉及科幻类题材的人物时，也没有选择出彩的时空交错结构，他给观众的仅仅是冷静的去看这个故事。影片的主人公伊莉莎是一个哑女，同时也是一个科研系统的清洁人员。在开始影片对她的整个早晨就做了介绍，她有自己的乐趣和性趣，这就为下文能够与鱼人相恋埋下伏笔。她有两个朋友，一个是她的邻居吉尔斯，一个是她的同事塞尔达。吉尔斯是一名画家，同时也是一个同性恋。而塞尔达在每次上班的时候都帮助伊莉莎打卡，无论什么时候都站在伊莉莎的身边，她最喜欢喋喋不休的就是她的丈夫。在理查德带着人鱼出现后，除了为伊莉莎带来了爱情，也带来了灾难。而影片正是通过这场灾难才能将美苏当年为了争夺载人飞上太空的优先权而放弃人性的伤疤揭露出来，而故事的主人公，一个弱小的哑女，却在这一系列的过程中发挥了强大的作用。这在整部影片的立足点上未免显得有些过于夸大，但，这终究敌不过本部电影的傲人之光。
影片的开场，水浸泡着整个屋子，家具和主人公都漂浮在空中。随着长镜头的渐进和讲故事的人的娓娓道来，我们看到一些物品慢慢沉下，新的一天开始了。而这一场景在接下来的电影中，也同样出现过两次，一次是伊莉莎走进浴缸，一次是伊莉莎将自己的卫生间注满水。其实，影片的开始就是一场暗示，他暗示我们接下来会有恶魔出现，而这个女人是真正的公主。在影片的结尾，讲故事的人再次出现，他的讲述让我们以为眼前的一切电影的描述都是讲述的一场美丽童话。首尾呼应，而讲述者，我们也猜的到，应该是将它们画下来的吉尔斯。影片中多次出现派、手指、鸡蛋、以及警棍。而这些物品在重复的同时也是一种象征。在影片第一次出现柠檬派，是吉尔斯带着伊莉莎去吃，当伊莉莎说不好吃的时候吉尔斯把他拿去冰箱。但当冰箱门打开的时候，我们看到满冰箱的柠檬派。当派第二次出现的时候，是在店里，换了一个草莓派，而当吉尔斯摸到店员的手的时候我们才明白原来吉尔斯是一个同性恋，他暗恋者那个年轻的店员。而影片中的理查德的断指的变换也代表着他的心理和人鱼的身体状态。伊莉莎第一次发现的时候是肉色，在接上以后手指逐渐变白色、变得异味甚至黑色。导演通过手指的黑化来象征理查德的黑化，而手指又有着情节走向的重要作用，随着将军对理查德说的那些话的出现，影片的高潮到来。理查德手指变黑，人鱼身体越来越弱；理查德在塞尔达面前将断指扯下在一定程度上寓意着人鱼接下来的遭遇，同时也代表着理查德的内心彻底黑化。而两外两个物体，鸡蛋与警棍。鸡蛋象征爱，在他们第一次见面的时候就以鸡蛋为入手，而在分开前的一餐也是鸡蛋。爱没有变，也一直在延续。而警棍，暴力的象征，从第一次在卫生间看到沾了血的警棍后，警棍就不断地在发挥他的作用。不得不承认，这些道具使得影片的内涵更高了一层，值得玩味、考究的也越来越丰富。
导演在影片的感情方面可谓下了功夫。在人物塑造上每个人都有其独特的点，正是这些独特的点才使得他们之间的感情格外特殊。公主配王子当然是众望所归，但两个都不被人正眼看的人物却跨越种族、跨越外界力量在一起了，这才是真正的成人童话。导演在开场就为女主脖子上的伤疤埋下伏笔，随着剧情的推进，影片告诉我们人鱼在南美地区被称为神。而影片的结尾，正是那一吻，女主重新苏醒。脖子上的三块伤疤变成了鳃。总之导演在这个略有残酷背景的成人童话中不仅仅赋予了感人的爱情故事，在剧中的很多次的聊天、吃饭都是幽默诙谐为主的，包括两个女人讨论人鱼的性器官等。冷热相协调的基调中完成主旨塑造。不得不承认水形物语这一有着通俗题材的类型故事能够获得奥斯卡的最佳影片是有着一定的原因的。
