分级基金常规套利分享回顾

今晚在我组织下心灵创富杭州俱乐部的线上春季茶话会顺利开展,报名人数爆满,之后又增加了11个名额。在此感谢分享嘉宾、组织者、主持人和参与活动的人,谢谢,因为你们,所以活动圆满结束。

现在做个分享回顾:

分级基金又叫“结构型基金”,是指在一个投资组合下,通过对基金收益或净资产的分解,形成两极(或多级)风险收益表现有一定差异的基金品种,并根据份额类型分别给予不同的收益分配。现在市场上存在的分级基金都是融资型分级基金,有三个重要的组成部分:母基金、优先基金(A基金)、劣后基金(B基金),产品逻辑如下图。优先级与劣后级的“优先”和“劣后”指的是分配收益的顺序。一般而言,优先级先取得较低的固定回报,劣后级之后才取得剩下的收益。分级基金中的B基金需要保证A基金的本金和约定收益后,取得剩余资产。

分级基金产品逻辑

母基金净值 = A净值*A份额占比+B净值*B份额占比,不过因为在二级市场卖给了不同的人,所以会和净值不等,造成了折价和溢价的情况发生,这就有了套利机会。

看了上面的描述,是不是一片懵。那我就换种说法,这是我和朋友解释什么叫分级基金,为啥能赚钱的说法。今天去批发商那买1个可乐+雪碧套装花了10元,第二天 把他们联结在一起的环解开,第三天,把可乐卖出 的到5元,把雪碧卖出得到5.5元,可乐和雪碧不是同一个买家,一共得到10.5元,这样你花了2天时间,赚了0.5元。

同理,T0向基金公司申购一只母基金,在一级市场。T1基金公司受理,T2母基金到账并分拆,T3基金A、B到账,卖出。不过现在有的证券支持盲拆,那就是T1基金公司受理+分拆,T2基金A、B到账,卖出,可以缩短一个交易日,资金利用率更高。每天的申购、盲拆、卖出,这真的就是一个搬砖的活。

买卖分级基金

上面描述的情况就是溢价套利,当然还有折价套利。又因为分级基金的特殊性,会发生基金上折或者基金下折,所以还有上折套利和下折套利。当发生基金上折时,往往是此基金对应的指数大幅增长的时候,2月份就发生了2次上折套利,2月7日国泰医疗160219和2月19日新能源车161028。

买卖分级基金并不是任何人都能买的,需要开通相应的权限。开通权限前20个交易日其名下日均证券类资产不低于人民币30万元,之后去营业厅签署《分级基金投资风险揭示书》。当然,在任何一家证券公司,客户经理都会很乐意为你调低佣金,只要你满足条件,所以开通分级基金的时候顺便调整一下佣金吧。

银河证券的调佣政策

好了,以上就是我今天分享的内容回顾,下次分享还要做更充分的准备。最后送一句话给大家,我的切身体会,每个人只能赚到认知范围内的钱。一个人走的更快,一群人走的更远,成就自己,影响他人。

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