今天准备结合之前讲的几种思维，通过公开发布的官方消息，谈谈我自己对于2018年的A股市场进行大体趋势的判断，鉴于昨天留言的朋友提出的意见，我也反思了很久，很多东西确实没有详细阐述，而且措辞也不够准确，在这里再次向大家道歉，今天我吸取教训，认真做出说服力强的判断，篇幅较长，大家理解。

2018年年初，大盘继续延续2017年的趋势，也就是“大盘，白马，高股价，低估值”的股票继续走强，小盘股相对跑输的局面。也有股民说叫“大盘飘红，千股下跌”。

那么2018年会继续延续这种局面吗？

我个人认为上半年甚至于前三个月会持续延续，但之后会迎来周期性的逆转。

2017年，我们看到了“看上去很美”的经济，相对紧张的金融环境，较为罕见的白马股走强的，堪称“91行情”的情况，这种情况在历史上并不是头一次，这背后有很浓厚的政策背景。

去年年初开始，政府的金融政策主要以金融去杠杆，防风险为导向，出现了金融部门被实体部门严重挤压的情况。

我们看到实体经济能够享受到的信贷不断扩张，整个社会的贷款总额和融资增速都处在较高水平的情况下，金融市场的利率却逐渐走高。

这种情况，带来了近几年最高的名义GDP增速，达到了11%左右。但我们单独看金融市场，反映金融市场的流动性指标，M2增速却持续走低，在四季度甚至降到了8%左右。

简而言之就是，在经济迅速增长的情况下，金融市场却处于极其缺钱的状态。

正是由于这种罕见的经济形态，才造就了去年的“91行情”，而并不是这些企业出现了什么本质上的转变，或者是利润的创高。

用周期的眼光看：

我们看中国股市近20年的情况来做对比发现，凡是出现M2低增速，名义GDP高增速，都会出现这种白马股，或者说叫优质资产的追捧。比如2004-2006年，2011-2012年都是这种高股价低估值的股票跑赢。而根据周期性规律，一旦这种M2低增速，名义GDP高增速情况消失，这种资产的追捧也会随之瓦解。

我们拿2005年举例，2005年发生过什么事情？

出现了中国经济的高固定资产投资增速，低消费增速的组合

发生过美国试图打压中国关税。

发生过中央发布十几道金牌打压房地产市场。

发生过中央严控各种信托，各种贷款进入房地产和基建项目。

发生过QFII进入中国资本市场。

是不是很眼熟？而2005年，也同样出现了所谓的白马股的追捧。真正的牛市并不是上涨板块越来越集中，恰恰相反，牛市行情应该是板块越来越扩散，所以这样的91行情，不应该看成为牛市，而应该看成为熊市。2005年以后，由于经济的下行，货币当局放松了对流动性的把控，那些对流动性非常敏感的小盘股，比如军工，医药，互联网，出现了非常大的弹性。

你看，如果用周期的思维去看问题，我们就发现问题变得很简单了。

看看中国的政策

其实我本来准备单独一讲来讲中国的政策，用政策的思维来判断市场。但讲政策的话，结构性不是很强，都是一些零散的信息，而且对于政策的解读，每个人都有不同的思路，那么我就以我的思路来解读一下2018年的基本政策。

首先，中国的经济很大程度上其实是政策导向型，中央对具体政策的改变能够直接影响经济走势。2016年的主题是去杠杆，2017年的主题是去产能，那么2018年的主题将会是什么呢？

首先，2018年是改革开放40周年，国家要一个什么样的面貌，什么样的成绩来迎接改革开放40周年？是不断走高的钢铁价格，煤炭价格，有色金属？是白酒，家电？

都不是，我认为应该是企业的创新发展。创新这个词已经写进了十九大的报告里，是排在供给侧改革的第二位，并且列入了十三五规划，而2018年是十三五的正中间，各地的政府，在中间这一年都会对十三五规划的完成情况进行统计，如果不达标，就会加大力度向这些方面倾斜。

十三五规划其中有一项，是研发占名义GDP的比重，要从2015年的2.1%增长到2020年的2.5%。但在2017年的数据仅为2.15%，这个数据是严重不达标的，所以，如果你相信国家的十三五规划，相信政府的执行能力，那么创新这一项的短板，在2018年一定会补上。

而在创业板的市场里，军工板块，医药板块，计算机，机械板块都将是未来有很大发展空间的，而且这些板块现在严重被低估。

什么信号代表局势反转？

大家回忆一下，在过去的一年里，谁的日子最不好过？当然不好过的人有很多，比如小盘股，创业板，但是日子最难过的，莫过于房地产。无论是去年的资本市场流动性的降低，还是政府对房价的管控，去年的房地产市场可谓一片狼藉。房地产的新增销售面积，新建工程的数量，还有上海银行间的同行拆借利率，大家有兴趣的话可以去查一查。

而这种情况不会持续很久，一定会在2018年出现拐点。所以在未来的2018年，大家多关心关心房地产的变化，如果出现房地产市场的金融性的缓和，或者政策的回暖，那么就证明金融市场的流动性在逐步放开，而那些对金融流动性特别敏感的小盘股创业股，必将迎来非常大的反弹。

个人感悟（瞎扯几句）

其实投资真的不难，我有个朋友，什么经济学，金融学什么都不懂，但他就是定投指数，每个月定投1万块的指数基金，几年下来比我赚的多，而且风险很小，2015年的股灾也顺利的躲过去，而我辛辛苦苦，学这学那，还没他收益高，还经常被她取笑，你说我图啥？

这个问题我真的想了很久，我觉得我们做投资，不应该把目标仅仅放在赚钱上，而是放在培养自己的思维，训练自己看问题的角度，磨练自己对于信息的敏锐程度，不管你们是什么样，反正我是挺喜欢琢磨这些事儿的。之前我一直是趋势投资，最近在学习财报，准备搞个趋势投资和价值投资相结合的一条新路，但中间也发现了许多的矛盾，我还在探索，还在试错，不管结果是什么样，我肯定是比昨天的我成长了许多，我觉得这才是我想要的。

一点自己的小小想法，想和大家说一说，快过年了，给大家拜个早年，祝大家早生贵子。