因为最近一直在从事跨境支付相关工作，不免接触到网易考拉，这个中国发展最迅猛的跨境电商平台。在与之接触的过程中，也深入了解到网易。原来，网易已经变得这么强。
请先看一组数据：网易已经成为中国互联网领域最亮眼的公司之一：去年该公司的收入和利润分别增长了95%和42%，分别达到34亿美元和10亿美元；今年第一季度，收入和利润继续加速，增速分别达到116%和95%。资本市场已经对此做出积极反应，目前网易的市值已经超过250亿美元，在已经上市的中国互联网公司中，仅次于BAT和京东——2013年以来网易的股价增长了3.6倍，2014年以来增长了1.5倍，最近两个多月上涨了50%——已经有人将网易视为过去一年多以来的中概股之王。
那么网已过去一年的数据为什么如此炫目？
1、游戏：至少到今年结束，我们仍然会看到持续的高增长，这很大程度上要归功于去年推出的几十款游戏的生命周期自然延续，以及今年新推出的游戏。
但这之后该公司的游戏业务可能会面临增长的挑战，就像在去年之前该公司所处的状况——2012~2014年，网易的收入增长率为12.5%，12.1%和27.2%——因为当它的游戏收入占到全部中国游戏市场的比重越来越大，要超越市场平均水平将变得越来越难。去年它和腾讯一共占了中国游戏行业整体收入的一半以上，而它的收入大约是腾讯的30%，腾讯的游戏收入已经位于整体市场20~30%的增幅区间内。
然而从长远看，在用户规模的高增长阶段结束后，对用户娱乐时间的争夺和变现能力的强弱，将成为行业争夺的关键——既包括不同游戏类别之间，游戏与其他娱乐方式之间，也包括同一类游戏内部不同游戏之间——目前腾讯可能占据了中国互联网用户最长的在线时间，并且拥有处于领导地位的第三方分发渠道。
因此，2017年开始，网易在PC端游戏增长可能陷于停滞、而移动端游戏的IP红利期结束、并面临新的游戏规则的情况，网易的增长可能将更依赖于在电商上的表现——主要是跨境购物电商考拉。
2、跨境电商：据说今年网易给考拉确定的内部销售目标是100亿元，中长期目标是500~1000亿元的规模。在过去的两年主要受到电商业务的高速增长，网易的邮箱、电商及其他收入类目增长都在200%以上。
但问题是，电商是低毛利业务，以自营电商为主的京东目前仍然处于盈亏线附近徘徊，并且最近受到了来自资本市场的压力，而全部采用自营模式的考拉的毛利率目前仍然比京东低很多（不到10%），它需要面对的问题是，即便实现了销售规模目标，它能否改善盈利水平，建立明显的盈利趋势？
这还没有考虑到随着品类和规模的增加，贯彻某种有效的商品选择标准的难度也会相应增加，而这些标准对保证销量和毛利率都至关重要。如果网易不能回答这个问题，电商业务的增加，加上移动游戏化进程的推进，就可能在中短期内构成对盈利水平的拖累，现在这种拖累已经很明显，2011~2015年它的运营利润率分别为45.6%，45.2%，47.3%，40.7%，31.9%。
这样一来，网易就可能失去其强大的现金流特征，而这种形象也在过去的股价强势中扮演了重要角色，而且在未来一段时间可能还会扮演不错的角色。当资本市场变得谨慎时，往往就会对那些盈利能力不强、且盈利趋势不明确的公司失去耐心，同时会给那些盈利模式明确、盈利能力强大的公司给予溢价。
3、广泛的使用场景：目前能够看得到的积极的因素是，该公司拥有丰富的用户场景，而这可能提高其游戏分发和推进电商的效率和能力。在中国早期的互联网公司中，网易走了一条与众不同的道路：该公司从邮箱服务出发，逐步拓展到新闻门户、用户社区、电信增值、游戏、工具等领域。
现在网易旗下的邮箱服务拥有超过8亿的用户，移动新闻客户端的装机量超过4亿，有道词典的装机量接近6亿，仅它一家公司就拥有13个独立域名，这在中国互联网行业，常常是那些完全从草根成长起来的公司的特征——尽管在移动领域它的地位可能被弱化，而这可能制约它在移动游戏领域的长期空间。
这帮助网易建立起了丰富的产品矩阵和较高的用户护城河，而该公司从一开始就有意建立的社区氛围，更是强化了用户黏性，比如即便是在新闻门户领域，它也一直将“有态度的新闻”作为差异化定位，这为它吸引和留住了一群独特的用户，而这些用户很可能也正好是它的潜在游戏用户，和正有意无意建立的“有态度的电商”（比如它采取的考拉“精选”模式和正在尝试的“严选”模式）的潜在用户。
网易人是怎样工作的？
“网易的文化是没人管的文化，任何小的团队都有完整建制，这在大公司中很难看到……网易内部是穷创业，要人头可以，但没有市场费用，都是在比较简朴的环境下生存。没有人谈回报，工资也很低，打赢了也没有奖励，输了会被干掉。”
内部人士提到曾经刚来一个新同事，负责网易旗下一个垂直网站，这个新同事向他所在部门的同事要现成的文章发布系统，因为通常这可以避免重复劳动，但网易创始人丁磊知道后表示了不满，认为这个新同事不应该用别人的劳动，而是应该自己从头开始写一遍。
李学凌认为这种文化培养了每一个团队的完整建制能力。也可能正是这种文化，帮助网易不仅从早期几大新闻门户中走出一条与众不同的路，并在BAT的阴影下仍然能赢得自己独立的位置。
总结：网易的每一步都扎实可靠，他的眼光并不是及时利益，不管是从邮箱、音乐、电商，他的目的都是为了让用户喜欢上网易，从而获得长远的利益。网易人的拼搏与竞争，也是其他从业者学习的榜样。
