进口大片轮流坐庄，到《战狼2》一鸣惊人。

精彩的不仅仅是电影，还有背后的资本较量。

一、上半年国内影视行业状况

2017年上半年，全国电影票房为271.75亿元，同比去年增长10.49%（含服务费）； 城市观影人次为7.81亿，同比去年增长7.92%。其中国产影片票房为104.60亿元，占比38.5%。

对比2016上半年，国产影片票房收益129.89亿，占比超过50%，超越进口影片的115.92亿。

可见2017上半年国产片几乎万马齐喑，市场被进口大片所统治。

 电影《速度与激情8》和《功夫瑜伽》分别以26.7亿元和17.5亿元摘得上半年进口影片和国产影片的票房冠军。

上半年，中国电影市场有票房产出的影院共计约8300家，其中新增影院841家，新增银幕银幕约4960块，平均每日新增银幕28块，高于2016年平均每天26块的增速。

相较于总票房的增长，各大影视公司的发展却难言顺利。

二、几大影视公司半年业绩分析

8月底，万达、中影、华谊、光线等影视巨头陆续发布半年报告。

主要业绩数据如下：

各家尽管业绩有别，但几乎不约而同地出现了毛利率的下滑，成本的上升。这可以体现整个影视行业的问题。

1、万达电影：保持了稳定的业绩增长

营收和净利润增长都超过10%，然而在目前，万达却是变数最大的一家。7月11日，万达电影宣布重组停牌，目标是万达影业，这是一项百亿级别的重大重组，此前，万达电影上市公司部分业务主要是影院部分，而此次重组完成后，万达影业的影视上游业务将被注入，上市公司规模将大幅扩张，如传奇影业等不确定因素也随之而来。

不仅仅是影视的巨额重组，王健林和整个万达在2017年也陷入了种种麻烦，股债双杀、谣传王健林、王思聪被限制出境、海外并购被国家限制等等不利传闻，层出不穷。但万达方面一再解释，关于王的限制是虚假的，债券危机是小题大做。

2、中国电影：业绩止步不前

作为进口片垄断发行方，上半年进口片的热闹并没有扭转中影整体业绩的颓势。营业收入增长1.68%，勉强为正，净利润则下降0.73%，微亏。除了制片业务脱离了2016年的亏损泥潭，在发行、放映业务方面，毛利率均同比下降。

中影所拥有的进口发行垄断权是历史的产物，虽然暂时没有变动的迹象，但迟早随着电影市场经济的成熟，国家放开进口发行政策将成为现实。届时，在完全竞争的市场下，中影的其他业务能撑起公司吗？从目前的情况看，我不太看好。

暑期档中影主控的《建军大业》票房成绩一般，完败于同日上映的《战狼2》。尽管后者也有中影的投资，但作为联合出品方之一，金额肯定不大。

3、华谊兄弟：投资收益带来的利润大增

相信大家一眼就看出来华谊半年业绩的奇怪之处，营业收入下降了0.15%，净利润却增加了42.12%，在表格里列出的几大公司里名列第一。

这其中的原因是，华谊半年报里的净利润，其大部分是投资收益，来自出售控股子公司广州银汉科技有限公司的股权所得。

在主营的影视业务方面，华谊的情况和中影一样，原地踏步。但这至少说明华谊的投资眼光和变现时机都不错，毕竟投资收益也是实打实的利润。

华谊的另一表现突出的业务是品牌授权及实景娱乐。这项营业收入较上年同期相比增加77.54%，毛利率较高，发展前景较好。

下半年是华谊影视业务发力的时间点。冯小刚的电影《芳华》上映，这部重头戏的票房成绩很大程度上将决定华谊影视业务的成败。

4、光线传媒：并表带来业绩增长，看好动漫业务

光线传媒的业绩数据是最好看的。然而与华谊类似的是，这些业绩的增长也不是来自影视业务，而是并表所致：

从上图三项变动原因可以看出，本期并入报表的浙江齐聚科技公司带来了营业收入的增长同时，营业成本也增长了69.36%，销售费用增长了92.82%，成本的增长还超过了营收。

因此光线的业绩增长也需要打个引号，谁知道这一期注入业绩的齐聚科技，在日后会不会成为累赘？

光线在暑期档的重点影片是《三生三世十里桃花》和《大护法》，前者虽然获得了5.2亿元票房，但电影投资巨大，与《战狼2》同期上映全面落败。

要知道一开始，《战狼2》也在光线的投资计划之内，然而光线却退出了《战狼2》，单向押注《三生三世》，可谓是一大败笔。

《大护法》作为一部严肃向的动画，取得了极佳的口碑。虽然票房没有过亿，但光线在动画方面的累积优势已经开始显现，这是其他几家影视巨头没有的资源，也是光线在我眼中最具投资价值的一点。

上海电影规模较小，华策影视则主要是电视剧方面的业务，这里不多分析了。

这么一看，业绩较好的华谊和光线，在影视方面也乏善可陈，如果展望下半年，首先绕不开的就是电影《战狼2》。

三、《战狼2》带来的风暴

2017，对各大影视公司来说绝不是风平浪静的一年。

暑期档，一部《战狼2》横空出世，截止8月31日豪取54亿票房，创造历史的同时，也在给影视从业者们当头棒喝。

54亿元是什么概念？此前排在第一，被认为数年间难以被突破的《美人鱼》票房，也不过是33.9亿元。

在素有国产电影保护月之称的8月，《战狼2》却垄断了市场，成为了唯一主角。

这让出品方兼导演、主演的吴京赚得盆满钵满；

签下8亿元保底协议的发行方北京文化股票连续涨停；

让国产电影直接扭转上半年被进口大片压制，直接反超；

还让所有档期内的国产电影哀鸿一片，丑态倍出。

如《三生三世十里桃花》，这部耗资巨大，由热点IP+年轻明星打造的电影，原本在预期中将会是暑期档的主角，然而在《战狼2》的威风下，最终仅取得5.2亿元票房，与预期相差甚远。不仅如此，因为《战狼2》的火热，电影院在排片方面自然有所侧重，《三生三世》的粉丝还闹出了【锁场】的闹剧，与电影院上演了一场斗法。

关于【锁场】：《三生三世十里桃花》杨洋和刘亦菲的粉丝们，通过预定空白场次一张电影票，让院线无法取消场次，留住更多的排片。打个比方，比如明天电影院排了5场三生三世，杨洋粉们就提前每场买一张票，因为票已售出不是空场，影院就没法取消排片，这个场次就被锁住了。

不仅仅《三生三世》票房不佳，整个8月扎堆上映的国产电影都被战狼的光芒所掩埋。

因为历史性的火热，影院增加排片、上座率仍高、继续增加排片，原本一部电影的生命周期仅有两星期左右，战狼2却上映了整整一个月，仍旧有着一定的占比。

至于其他电影，则全部成为战狼2的陪衬。

四、影视行业的乱世混战

万达、华谊、中影、光线等等巨头，在2017年都被《战狼2》的光芒所掩盖。仅仅依靠资本的运作分得一杯羹，他们旗下主控的头部影视作品，几乎都可以用成绩黯淡来形容。

大的制作公司，对于影视制作的过度求稳，正在成为慢慢杀死他们的毒药。而相反，带有极强个人特色的《战狼2》与吴京却接管了整个2017年的电影市场。

电影市场的瞬息万变，远不是几家大公司墨守成规就能掌握在手心的。

市场规模的扩张来看，一线城市影院已经接近瓶颈，内容爆款将成为争夺市场的重点。

开心麻花、嘉行传媒等潜力公司，也在谋求上市IPO。

影视行业是不进则退的战场。巨头们有着巨额的资本、完整产业链的优势，但也因为这个行业的文化属性太强，巨头们押宝高投资电影的风险巨大。

今年就是绝佳的例子：上半年进口大片轮流领头，国产片节节败退。暑期档国产片扎堆上映，结果被一部《战狼2》一一收割。

这里头除了《战狼2》，其他公司的头部电影几乎没有赚大钱的。

可是《战狼2》这种电影，事先虽然有逻辑可循，大家都觉得可以赚钱，但绝对没有任何人敢于预言它创纪录的绝对压倒性票房成绩。

传播效应达到战狼这种良性循环后，已经不是单一的力量可以改变的了。

但可以预见的是，各大影视公司对于内容将更加重视，对于大明星、高成本、高风险的投资则会更加谨慎。

同样的，《战狼2》的成功也将成为一众小型影视公司的目标，预计今后的混战将不再是上市巨头的神仙打架，让我们期待下一部黑马的出现吧。