德国总理安格拉·默克尔在她的演讲时排除了救助德意志银行的可能性。我认为,这可能在当前短时间内可能可以坚持这一个态度,但从长远角度来看这不是很现实。德国总理提出这样的言论很大程度是出于政治因素上的考虑,因为明年德国就要迎来大选,这样的言论相对较有可能赢得更多的选票,然而就当前德国经济的现状来看并不现实。
此前德意志银行表现较好,已经从英国脱欧的阴霾中走出,表现好的很大一部分原因就是因为人们对央行,在德国的情况下,欧洲央行(ECB),更重要的是国家的信任。当人们相信他们的存款得到来自国家和中央银行的保障时,即使他们的银行有一些金融困难,他们也不会太担心。在此之前就已经有一些报告显示,德意志银行非常危险的高杠杆率,并有一些财政困难。同时,德意志银行对德国经济的重要性是显而易见的,因为该银行是德国国内最大的贷款人。
现在看来,在德意志银行遇到真正困难时,储蓄者和投资者将开始恐慌,因为他们可以不再依靠国家的支持,德意志银行将不被国家救助。这就是为什么我们可以看到德意志银行的股价在默克尔排除了救助德意志银行计划后暴跌。从德意志银行借贷的公司和个人也可能会恐慌。如果德意志银行被迫申请破产时,债务人可能需要比他们预定的时间提前偿还贷款,同时展期贷款的可能性几乎没有。那么我们很可能会看到在德国申请破产的企业不断增多,因为当国内最大的贷款人面临财务困难时,所提供的贷款就会被削减,最终导致整个德国经济面临流动性的问题。随后,德国政府不得不介入并拯救德意志银行,因为这不再是一个企业的个别问题,而成为了一个国内宏观经济问题。
因此,我认为,不论德国政府自身意愿是如何的,最终都会被迫救助德意志银行,因为银行的问题很容易成为一个全国性的问题。