有效市场理论是上世纪60年代出现的一种新的金融投资理论，有效市场是指能够快速高效整合信息的市场，市场中的群体针对信息能够快速达成共识，对市场中的一些变化及时做出反馈和调整，然后迅速的在资产的价格上反映出来。
有效市场的特性
及时性
对于一个有效市场来说，整合信息的速度是很关键的。有效市场是根据相应信息对资产价格进行相应的调整，对于投资者来说，及时性越高就越能更早的预知价格，能够更及时的判断市场走向，快人一步肯定能获得更多的回报。
流动性
有效市场能够对信息进行整合前提是信息的流通，市场行为是群体行为，不是个体或者少数群体表现出的行为，只有市场中的大多数个体获得信息并对信息有应对的时候，市场才能表现出整体的一致性。
局限性
没有一个完全有效的市场，也没有一个完全无效的市场，有效市场在一定情况下也会表现出无效和混乱。这种局限性主要来源于群体的心理特性，群体的心里容易达成共识，但是也容易被外界事物影响，容易被自身的欲望等非理性因素所左右，当群体达成的共识偏离客观事实，对一些关键因素视而不见的时候，就是无效市场出现的时候。
- 1、局部无效
市场的局部无效性会使市场在局部存在着错误定价，对于一些不受追捧的市场，人们的注意力有可能会忽略这个领域，对这个领域内的信息视而不见，导致信息的流通性差，价格不能灵活跟随市场信息波动，这就导致了局部市场的无效性。 - 2、短时间无效
一个群体在某一个短暂的时间段内，可能是因为外界的诱导，或者内在的欲望战胜了理智，就会犯一些共识性的错误。就像大牛市一样，人们对待股市的热情使股票的价格短期内远远高出了价值，产生了巨大的泡沫，但是一天天上涨的行情使人们忽略了潜在的危险，高涨的热情又进一步推动了价格的上涨，短时间内市场是疯狂而无效的。
市场局部的无效或者短时间表现出的无效性，是市场犯下的错误，市场犯错是比较少见的，尤其是共识性的错误，但是又总会不定期的出现。局部的错误会对局部的个体带来损失，共识性错误带来的后果要整个市场来承担。但是对于能够意识到市场错误的少数投资者来说，这则是一个难得的机会，在这种无效市场中，只要掌握一定的投资策略，可能就会得到最好的回报。
但是我们要知道的是，这种无效的市场是局部的，短暂的，市场的有效性在长期上来看，总会把这种无序和混乱的状态拉回到正常的轨道上来，市场回归有效的时候，价格就会向价值靠拢，并最终回归价值。
