原创 2016-08-05 价值人生 life198012
上期，周记里面写了数据整理。是各种长期投资组合的收益比较。文章发出，有一个热爱研究的网友，给了我长信量化和申万量化五年半多来的数据。说明了大数据基金长期的收益确实不错。
“ 先说说大数据基金和量化投资基金的关系吧。其实大数据基金只是在传统量化投资的基础上，引入了消费者行为大数据，与其他因子一起构建模型、制定策略，本质上是量化投资的一个分支。无论是大数据还是其他量化投资，成功的关键主要取决于三个方面：一是模型的质量；二是数据的质量；三是市场是否配合。所以投资该类基金，重点是选取历史业绩优异的（前两个因素好），其次是根据市场配合程度（风格变换），适当调整配置。我也上网搜索了一下，发现美国还有专门的大数据ETF基金（PureFunds ISE Big Data (BIGD)）。未来国内优质的大数据基金，完全可以推出ETF、LOF、分级等类型的基金。
今天重点分析下量化先锋混合和申万量化中小盘。
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两个量化基金都取得了较好的业绩，特别是2014年以来，业绩非常出色。不过回顾两个量化基金，基本长期保持在80%以上的高仓位，择时能力不是特别突出，择股能力则较为突出。
其中长信量化先锋混合虽然业绩比较基准虽是沪深300，但是持仓长期集中于中小盘股，申万量化中小盘则明确以中小盘股为主，所以市场呈现二八行情中的二时，两者表现也会比较“二”。例如2014年四季度，上证50上涨50.39%，非银行金融大涨109.73%，长信量化先锋仅上涨7.29%，申万量化中小盘仅上涨6.59%。
此外，市场是否配合还表现在业绩具有爆发性，长信量化2015年全年上涨84.03%，其中前三季度涨幅仅为19.33%，四季度单季大涨54.22%。所以，如果你的择时能力不是特别强（可以回顾下以前的择时操作准确率），最好的策略就是长期持有优质量化投资基金。如果你的择时能力强，则优质量化投资基金会让你如虎添翼。”
巧合的是，这两个基金的累计净值，我计算了一下，都是在2.48左右。对于大数据基金来说，我认为用了不少的量化模型，可以取得超额收益的。而规模扩大以后，这种超额收益不容易维持了。美国方面，也仅仅秘密下的大奖章有着年化复利40%的收益，而后来复制大奖章模型的基金，很多都是出现了亏损。而且，在美国长期年化超越指数基金3%的基金基本上找不到。包括基本面基金。即使量化基金不扩大规模，也会有很多类似的量化基金出现。从而降低量化基金平均的收益。而事前选出哪个量化基金好，也是不容易的事情。不比选哪些公司好容易。
现在分析一下，这些年来，我做的昕空价值指数、东博老股民、陶博士的历史收益数据。都是长期组合投资。这样做的还有很多，风生水起、小小辛巴、SOSME等等，长年也做得很优秀，也是长期组合投资的。但是完整的数据不容易找到。所以，先比较这些了。
我做的昕空价值指数，一次持有五只，在季度报表的4、8、10月的三个月末做定期调整，等权持有组合。选低估的、成长不错的公司。
2011年 -1.49%， 2012年 +55.20%，2013年 +17.12%，2014年 +49.80%，2015年 +53.92%， 2016年7月月末 -10.13%。 净值3.71.
东博老股民，一次持有一只，一两年调整一次，20年500倍，年化收益三成多。2011年以来，在各个银行之间进行估值成长切换。
2011年 -4.68%， 2012年 +42.94%，2013年 +23.66%，2014年 +70.18%，2015年 +15.77%，2016年7月月末 -5.21%。净值：3.15.
陶博士，每年年初持有十只，等权持有，年初调整。
2011年 -29.56%， 2012年 +25.59%， 2013年 +19.50%，2014年 +16.89%，2015年 +84.30%，2016年7月月末 -24.82%。净值1.71.
上面的数据表明，无论是量化基金的2.48和2.48，还是后面的长期组合投资的3.71、3.15和1.71，都是远远超越市场的平均收益的。沪深300指数上涨不到一成，中小板上涨不到一成，中证500指数上涨不到两成，创业板上涨不到翻番。
所以，遵循一定的方法，在自己的体系里面严格按照自己的方法做组合选优秀的公司，严格执行，无论是基金还是个人，无论是机构还是没有量化工具专注专长的个人，都是多多少少可以取得超额收益的，可以慢慢滚雪球取得长期不错的复利的。
今年以来实际组合-3.97%，昕空价值-8.66%。昕空价值从2010年11月1日至2016年8月5日净值3.7281。持仓：清新环境、宜昌交运、沧州明珠、大华股份、东方日升。
实际组合持仓：
现金 2.23%
大华股份 20.51%
沧州明珠 18.34%
东方日升 11.43%
宜昌交运 8.75%
清新环境 7.22%
五粮液 2.85%
云海金属 1.65%
财通精选 4.19%
财通升级 3.70%
博时睿远 2.46%
九泰锐富 1.71%
九泰锐智 1.17%
纳指ETF 1.38%
中国互联 0.75%
香港中小 0.66%
美国消费 0.43%
嘉实元和 7.18%
汇利B 0.94%
天弘添利 1.72%
富国天丰 0.73%
