财务报表分析
单独分析是没有意义的，一定要结合企业战略和外部宏观环境去分析。
会计是理解公司财务报表的语言，财报只是了解一个企业的起点
要把财务分析与经营分析相结合，纯粹的财务分析只会浮于表面，你要从财务分析看到背后的经营问题。
会计仅仅有助于业务思考而永远不能代替业务思考（所以财会从业者也要多去学习其他领域的知识，在职的时候也要多去了解企业的基本产品、流程）
财务：生财/聚财/分财
会计：指导记账；目的：处理信息，成果四张表。
会计的本质：一种编制报表的艺术
会计：经济管理活动；货币不能计量的则无法体现；专门技术方法 （反映的并不全面）
三张报表：
资产负债表：企业掌控的实力，底子
利润表：能力，面子
现金流量表：活力，日子过得好不好所有者权益变动表：潜力/动力，根子
企业有实力/能力但不一定会盈利,有盈利但不一定能赚钱,作为公众公司,受市场趋利和传统观念影响,上市公司首重面子,再讲底子,、日子等但对于专业的投资机构,则有所不同…….
生物性资产很难分析
现金流量表非常重要，特别是现在越来越重视
其中经营活动现金流会用来算折现
四张报表的逻辑关系
·表负债的主要形式
>担保诉讼
>经营性租赁
>未来支付义务
>房地产公司未来年度的支付义务、养老金等
>期权期货
表外分析的基本框架
>表外敞口的风险与什么相关
>谁承担风险敞口,如果各方共享,怎么分配
>如何量化风险敞口
>如何调整财务报表,才能适用于衡量相关公司
会计信息变质
>会计信息与公司实际经营不符
>三个主要原因:会计差错、盈余管理、财务造假
>区别:故意和无意、合法和非法
>对投资分析的影响相同
不要迷信审计机构
> "经济警察”也有利益诉求出品
财务造假的一般类型：
1.损益调整：
虚增收入
虚减成本
提前确认收入
延期确认成本
非营业性收入经常化
2.虚增资产
虚增资产
虚减负债
表内外负债变化
3.现金流量调节
投资活动现金流转经营活动现金
筹资活动现金流转经营活动现金
常用的财务报表分析方法
趋势分析法:通过对财务报表中各类相关数字进行分析比较,尤其是将不同时期的数据进行比较,以判断一个公司的财务状况和经营业绩的演变趋势及其在同行业中地位变化等情况
结构分析法:对报表不同项目的构成结构进行比较分析,以判断各项目的地位或贡献,揭示公司问题,
比率分析法:以同一期财务报表上若干重要项目的相关数据相互比较,求出比率,用以分析和评价公司的经营活动以及公司目前和历史状况的一种方法是财务分析最基本的工具 (杜邦分析法)
质量分析法:通过分析资产的质量、负债的质量、利润的质量和现金流的质量来分析公司整体运营状况的分析方法
经常配合综合使用
短期偿债比率：
流动比率，速动比率，现金比率
长期偿债能力：
资产负债率，利息保障倍数
获利能力：
毛利率，净利率，资产报酬率，权益报酬率
资产管理能力：
存货周转率，应收应付周转率，流动资产周转率，总资产周转率
收现能力：
销售收现率。资产的经营现金流量回报率，每股经营活动现金流量
市场价值比率：
市盈率，市净率
杜邦分析法
roe=销售利润率*资产周转率*权益乘数
反应盈利能力，资产周转能力和负债状况
估值波动：ROE， 通胀波动率，GDP波动率
通过这次的讲课让我对于财务报表之间的勾稽关系有了更加深刻的了解。
