应对风险的步骤:理解风险--识别风险--控制风险
05理解风险
出于对风险的厌恶,投资者必须被更高的预期收益才会承担新增风险。
风险首要的的是——损失的可能性。
为了吸引资本,风险更高的投资必须提供更好的收益前景,更高的承诺收益或预期收益,但绝不表示这些更高的预期收益必须实现。
更高风险的投资与不确定性增加,损失概率增大有关。
国内某银行:活期(年利率%) 0.3; 定期存款(年利率%) : 三个月1.35 , 半年1.55,一年 1.75 ,二年2.25 ,三年2.75, 五年 2.75;而且银行存款是单利。
巴菲特:“只有当潮水退去的时候。你才会发现谁在裸泳。”盲目乐观的人请注意:永远涨潮是不可能的。
当人人都相信某种东西没有风险的时候,价格通常会被哄抬至蕴含巨大风险地地步。没有风险担忧,因此也就不提供或不要求风险承担的回报——“风险溢价”。这可能会使人们推崇的最佳资产成为风险最高的资产。
06识别风险
识别风险是控制风险的绝对前提。
普遍相信没有风险本身就是最大的风险,因为只有当投资者适当规避风险时,预期收益中才会包含风险溢价。
07控制风险
风险控制可以在繁荣时期存在,但它是观察不到的,因为得不到验证,所以风险控制是得不到认可的。只有训练有素、经验丰富的观察家才有可能在繁荣期审视投资组合,并预测它是低风险性的还是高风险性的。
在时机、形势和价格都合适的情况下,我们欢迎风险。我们能轻而易举地规避所有的风险,你也能做到。但是这样一来,我们肯定会同时将高于无风险利率的收益一起规避掉。
良好的风险控制是优秀投资者的标志。如,某年造成的40%的亏损需要67%的收益才能弥补。