购买基金，净值的高低是很多人关注的一个点，有些基金一直表现不错，但是净值相比其他的基金要高出很多，有些投资者就会有净值恐高的心理，担心以后它上涨的空间是不是不太大了。首先想问你，这种想法有没有道理？

没有理论道理，大家有时候会觉得净值高是不是就贵了，其实不是这样的，有些基金成立时间早，时间越早收益自然就越高，所以净值就会高起来。

这里给大家普及三个关于净值的名词，大家就可能理解了。

第一个就是我们经常看到的每天的净值表现，就叫“净值”，比如，您看到的是1.28元，这是每天的净值。

还有一个词叫累计净值。累计净值就是考虑到了之前的分红，比如说如果一个基金的净值到了两块钱，分红多少后，净值就会降下来，所以累计净值是考虑到之前的分红，把之前的分红按照单利加回来，就知道这个基金如果不分红，挣了多少钱。

第三个是复权净值，在一些比较专业的网站上或者工具上能看到，其实就是把红利如果不分的情况下进行再投资，那是什么样的净值情况？

简单而言，大家就理解好净值和累计净值就可以了。但是净值高低并不代表基金的好坏。

有一种观点认为，资产是可以无止境增长的，所以基金的净值，理论上没有天花板，真的是这样吗？

理论上是这样的，大家可以看到，一些老基金累计净值都是在5块钱以上了，这就是基金净值从一块钱发行之后，越做越好，翻了这么多倍。只要基金经理运作得好，它的累计净值就会高，如果不分红，以后大家还能看到10块钱的基金，都是有的，但是基金在分红之后，你就会发现可能变成一块钱、两块钱了，这都是很正常的。

净值的高低，能不能作为我们选择基金的时候的一个重要的指标呢？现在经常有人会问我，我是买净值高的好，还是买净值低的好？

千万别根据净值去选择基金，这是一个特别大的误区。我平时跟基金经理交流的时候，我说你们愿不愿意分红？基金经理说无所谓，分红根本不能证明基金做的好坏，有的时候是基金公司，希望给买他基金的用户感受好一点，所以分分红，但实际上分不分红，跟基金的表现好坏一点关系都没有。

有的人认为，其实基金不分红可能会更好，因为不分红，利润就一直往上涨。这种想法是正确的吗？

您说的非常对，一个2块钱的基金分红之后，比如变成了1块5，其他的基金没分红，在两块钱基础上逐步上涨，那么没分红的基金复权净值有可能是更高的，因为如果基金它不分红，它的份额还在里面，就会继续在投资，所以不分红不是坏事。

基金净值的高也代表以前的业绩好，所以大家在选择的时候，不要去考虑净值的问题，要考虑它的过往历史表现、抗跌能力，以及基金经理能力等情况。

刚才我们提到了基金的净值有时候会有一种错觉，一种假象，因为涉及到分红，我们可能要看它的累计净值，要看复权净值，你觉得，在净值、累计净值和复权净值这三个数额里面，哪一个更能体现基金比较好？

因为普通用户有的时候拿不到复权净值，那个数字在一些专业的网站上才有，但是在基金公开的网站里都有累计净值，所以大家就看累计净值比较简单。

累计净值如果比较多，起码能够判断这个基金在过去是涨得比较好的。

是的，同一时间段比较就好了。比如说同样的一个2007年成立的基金，以前成立的时候都是1块钱，到现在基金的累计净值是多少，比如一个是3块钱，一个是4块钱，你就会知道，肯定累计净值4块钱的，基金经理操作能力是更强的，所以您实际上不用去考虑它现在的净值是多少钱。

我们在挑选基金的时候，会研究它的重仓股里都有哪些股票，有的人发现，两只基金在重仓股里面，可能有几只股票是相同的，但是这两个基金的价格可能差了好几倍，当然这个里面可能有分红的原因，那么除了这个原因以外，还有没有其他原因，会导致这两个基金的价格差别那么大？

其实还是他的调仓换股和仓位管理，当基金经理买了这些股票之后，基金的涨幅取决于他买卖股票的比例，以及什么时间点买的，跟这个是有最大关系的。虽然他们是持有相同的股票，但是他们持股的仓位其实还是有很大的差别，所以他们的价格可能也会有很大的差别。

比如说大家都买某一个股票，比如茅台也好，平安也好，您似乎看到了基金经理的前十大重仓里边都有它，但是基金经理什么时间买的？中间有没有做调仓换股？可能大家是不知道的。