一、资产负债表

资产负债表主要用来记录企业的资产和负债情况。

我举个简单的例子。比如你手头现在有200万元现金；打算在清华大学五道口买一套10平方米的学区房，若每平方米价值30万元，那这套学区房总价要300万元。而你没有足够的资金，需要向银行贷款100万元。虽然百万元贷款可能需要到你的孙辈才可以还清，但你觉得住在清华脚下，对孩子教育好处多多，很可能造就两代精英，这个交易还是很值得的，于是便买下。那么欢喜之余，你得盘算一下你的资产和负债状况。你支付了所有的积蓄，买了这个房子，现在，你的资产就是这套10平方米、只够放下一张床的房子，共计300万元；与资产相对应的是你的负债，负债就是你问银行借的100万元借款；而这时候还有一样东西，叫所有权，即你对你这套房子拥有的权利，价值是你当时的投资200万元。所以根据上面的分析，你的资产负债表上，资产300万元，负债100万元；所有者（你）对房子所拥有的权利价值，财务管理上称之为所有者权益——200万元。这就是你的资产负债表。

简而言之，资产负债表可以帮助你了解你的资产、负债和当下所拥有的权益情况。

流动资产三个主要组成部分

■货币资金，顾名思义就是企业存放在银行的存款或者是在自家保险箱里的现金，是马上可以用的现钱，变现能力最强。拿苹果公司来说，截至2012年12月底为止，苹果公司持有的现金或现金等价物总额大约为1370亿美元，而越南名义GDP总额才1236亿美元。

■存货，是指企业生产的成品、半成品以及为生产所采购的原材料和辅料。例如，一家笔记本电脑的生产厂商，生产完工的笔记本电脑是成品，为制造笔记本所采购的芯片就是原材料，而这两样东西都被称为“存货”。

■应收账款，是企业在提供给客户产品或者服务时，客户承诺付款后，企业所得到的一个向客户收款的权利。比如，客户向你订购了1台售价8000元的笔记本电脑，客户签收了笔记本电脑，并承诺会在短期内通过网银给你付款，这个时候，你的存货就减少了8000元，而同时你应收账款余额就增长了8000元。

长期资产重要组成部分

■固定资产：企业用于生产的机器设备、运输车辆、办公电脑设备及用于生产办公的厂房和办公楼等都属于固定资产。固定资产就是企业自己拥有的用于生产或者办公的价格相对较高的、使用周期比较长且一般不以出售为目的的非货币资产。租来的资产，一般不算作固定资产。比如，你们公司配给总经理办公使用的价值400万元的劳斯莱斯轿车就是固定资产，当然，你们公司采购给你使用的价值8000元的笔记本电脑也属于固定资产。

■无形资产，是与固定资产相对应的另一种长期资产。无形资产区别于固定资产的特点就是“无形”。固定资产的特点是看得见、摸得着；而无形资产的特点则是看不见、摸不着。最典型的无形资产就是软件系统、公司的“进销存”系统、财务系统、客户管理系统等。只要是花钱买的、自己拥有的，不是盗版的就是企业的无形资产。

■长期投资与固定资产和无形资产完全不同，长期投资是一种投资，但投资期限较长，一般超过1年。比如，你们公司购买并持有的5000万元债券或者其他公司的股票，财务上一般称为长期投资。

流动负债：

■短期负债，是指必须在1年之内清偿的负债。比如1年内到期的银行贷款，通常我们称为短期负债。

■应付账款，与短期负债不同。应付账款主要针对的是供应商的欠款，而非银行欠款。一般情况下，企业从供应商处采购商品后，约定在一段时间内付款，这样产生的欠款，通常称为应付账款。比如你从商店买了一台价格为8000元的电脑，约定3个月内付款，这样你账面的应付账款就是8000元。

■应付薪酬，顾名思义就是应该付给员工的工资、奖金以及福利等。2013年方大特钢董事长钟崇武以1973万元的年薪夺得沪深两市最高薪酬宝座，排名第二和第三的是华远地产董事长任志强和万科董事长王石，薪酬分别为1146万元和904万元。

■应缴税金，就是欠税务局的税款。通常情况下，企业当月销售产品的收入一般在下月初统一向税务局做纳税申报，那么会计人员就会在月底计算出要缴的税金，将这个数字记录在财务报表上，这个数字就代表你当月末欠税务局的税金，也就是应缴税金。2013年阿里巴巴纳税超过70亿元人民币，是中国互联网纳税最多的企业。

长期负债：

■长期借款与短期借款相对应。我们一般将超过1年期的借款统称为长期借款，比如企业向银行借的5年期的长期借款。

■其他长期负债，区别于银行的长期借款，通过其他途径获得的需要偿还的借款，我们统称为其他长期负债。比较常见的项目有企业发放的债券和信托产品。

所有者权益主要包含股本、留存收益、资本公积三大部分。

■股本，又称实收资本，是投资者的实际投入资本。比如，你和发小王小二合伙开了一家全国知名的连锁餐饮品牌“沙县馄饨”，各投入5万块钱的本金，总共10万。那么对于这家企业来说，它的股本就是你和王小二投入的10万。一旦股东的实际投入发生变化，那么股本也会发生变化，比如股东增资或者撤资。

■留存收益，也称为未分配利润，是每年企业赚的累计起来没有被分配的利润。还是以上文你和王小二创立的“沙县馄饨”来分析，如果第一年赚了100万元，你和合伙人王小二商量不分配，将这笔钱继续投入运营，那么你第一年年底的未分配利润就是100万元；到了第二年，你们又赚了100万元，这次你们商量各自分得20万元。截至现在，你们未分配利润就是100万+100万-20万×2，即未分配利润为160万元。

■资本公积，是指企业股本溢价、接受捐赠以及法定财产重估增值等原因所形成的所有权归属于股东的项目。通常情况下，资本公积与企业收入无关，而与资本项目相关。比如，阿里巴巴在美国以100美元1股进行IPO （首次公开募股），阿里巴巴股本是1美元1股，那么100美元和1美元之间的差价99美元将会被计入资本公积。一般情况下，该部分金额应不会有太大或者经常性的变化。

二、利润表

利润表比资产负债表更容易理解，是记录你的企业或者你个人在过往的一段时间里到底赚了多少钱，创造了多少利润。为方便理解，我再举关于房子的例子。

比如你买了房，压力山大，上班一份工作收入8000元，下班还去王府井练摊月入5000元，晚上还去小区门口兼职做夜班保安月入2000元，每天起早贪黑，一个月收入共计15000元。那么财务报表上，你这个月的收入就是15000元；买了房，每月20号得还房款，一个月需还10000元，还得支付各项开支，柴米油盐酱醋茶、小孩子的尿布奶瓶，大大小小一个月省吃俭用、吃糠咽菜也要花费4000元。所以一个月支出就是14000元，财务报表上你这个月的支出就是14000元；收入减掉支出，即本月你的结余为：15000-14000=1000（元），这在财务上成为利润。所以，这个月你的利润就是1000元。

简而言之，利润表则是记录你一段时期内的收入、支出和利润情况的报表。

利润表顾名思义就是记录一家公司利润的表格。当然这张表上不止利润这一个数字，而是包含了收入、成本、费用、税金等众多数字。如果你认为这张表仅仅是罗列了所有收入和支出的信息，那就大错特错了。这张表最大的作用是告诉企业的管理者或者投资者，企业的利润是怎么来的，企业是怎么赚钱的。

我这里列出解读和分析利润表的三项基本原则。只要把握这三项基本原则就能抓住企业的经营状况和核心，是持续发展还是陷入困境，一目了然。

原则一：营业收入和营业成本

营业收入和营业成本之间存在匹配和对应关系。企业没有收入无法生存、发展，但是收入必然伴随着成本的支出，两者相辅相成。优秀的企业管理者，一方面从市场上找到机会，持续地提高收入；另一方面，则发挥自身的优势，持续地降低成本，最终达成企业发展壮大的目标。

原则二：毛利率

看毛利率，要紧紧追踪行业水平，比较历史水平并根据自身的上下变动情况进行分析。在目前这样一个严酷竞争的市场环境下，毛利率这个指标对于企业投资者和管理者的分析判断极有价值。

原则三：三项费用

所谓三项费用，就是营业费用、管理费用和财务费用。这三项费用大多数情况下是固定的，也就是说只要公司开门营业，不管是不是生产，各种开支就会在这三项费用中产生。

一般情况下，我们会将收入分为主营业务收入和其他业务收入：

■主营业务收入。就是你的企业主要经营业务的收入。比如，你们公司是专门卖匹萨的，那么销售匹萨所得的收入就是你们公司的主营业务收入。

■其他业务收入。你们公司有闲置仓库，你把闲置仓库出租给邻居获得的租金收入，则不属于你的主营业务收入，一般情况下，我们把它称为其他业务收入。

按照性质和用途，我们将费用也分为三类：“销售费用”、“管理费用”、“财务费用”：

■销售费用。比如我们要将矿泉水卖出去，需要支付的销售人员的工资、销售渠道的渠道费用、促销费用以及为推广产品所发生的广告费用就是典型的销售费用。这里总结一下，只要和销售直接相关的支出，通常情况下，我们都看做是销售费用。

■管理费用。同样也是不直接和生产发生关系的支出。比如，每家公司都有总经理和其他相关行政管理人员，如人事、财务等，公司想要得以正常营运，这些人员必不可少，但是这些人和生产制造产品毫无关系，不会因为产品销售变化而变化，他们的作用是帮助管理和维系公司的营运。因此这一类支出，通常被定义为管理费用。

■财务费用。通常分为两类。一类，我们称为财务结算费用，比如你通过银行汇款，银行收取的汇款手续费等银行收取的各种服务费。另一类，主要是利息。为了支持企业的经营发展，我们需要资金支持，我们向银行申请贷款后，需要向银行偿付利息，而这部分利息，我们称之为财务费用。

所以总结一下，成本是参与产品核算的，而费用不参与产品核算。但无论如何变化，这两者都是企业的支出。

■成本往往与收入是直接关联和对应的。比如一瓶矿泉水，它的成本就是你“看得见、摸得着”的矿泉水瓶子和里面的水，同时还包含着你“看不到”的但是与生产这瓶矿泉水直接相关的工人和机器设备所应当分摊的成本。通常情况下，成本与生产这瓶矿泉水（产品）直接相关。

■实务操作过程中，我们将成本分为“料”、“工”、“费”，即原材料、人工以及制造费用（机器设备的折旧摊销以及其他辅料成本等）。一瓶矿泉水售价1元，“料”（原材料）就是瓶子和里面的水，为生产瓶装水用到的工人工资及相关支出就是“工”（人工），而因为生产瓶装水所开动的机器成本以及能源支出、日常机器设备的维护支出都是“费”（制造费用）。

■费用与成本不同，它往往与收入没有直接的对应关系。比如要把矿泉水销售出去，我们需要雇用销售人员，同时要做广告宣传；那么销售人员的工资、做广告宣传的广告投入费等尽管也是公司必不可少的支出，但因为这些开支均与生产和制造这瓶款泉水不直接发生关系，不构成产品的成本，因此我们把它们定义为费用。在企业经营中，与生产制造无关的支出，我们都称之为费用。

小结：利润表通常情况下可以反映一家企业的生产经营活动情况以及经营成果方面的信息。通过解读利润表，可以了解一定时间内的企业收入实现情况、支出耗费的情况。不过，由于权责发生制的关系，利润表最易操控，也最为可疑。因此，我们必须学会找到企业利润的支撑点和关键点，而这个支撑点和关键点正是利润表上的毛利率。在运用毛利率时，不仅要和自身的历史情况做比较分析，更要和行业水平做分析比较。作为投资者，从中发现投资价值；而作为管理者，则可以找到提升发展的空间。

三、现金流量表

现金流量表是2000年以后才受到特别重视的，尤其是美国安然造假事件之后，各国才纷纷重视现金流量表。不过我们国家的账房先生们很早就已经对其高度重视，他们的记账方式，多是以现金为基础的“流水账”方式。其中的可能原因是，中国企业往往都是以小作坊实业起家，讲求“钱货两讫”，付款卸货，没有现金企业就无法运转。这是最简单普通的道理，但却被现如今很多大企业所忽视。要知道，突然间倒闭的公司很多都是因为资金流的突然断裂，而非公司巨额亏损所致。中国的情况如此，世界范围内如此，具体到个人，此规则也同样适用。

再回到我们刚才所讨论的例子：如果开始时，你的老板每月按时发的工资、练摊的收入、当保安的收入都是现金，那一个月下来，你的流水收入就是15000元。我们都清楚，银行还款都必须是现金交易，不存在“打白条”一说，并且都是准时扣款，所以你没有打白条的机会，拖延还款则会增加滞纳金，只能按时还款。所以生活开销得老老实实按时支付，那么每个月你的现金流出就是14000元。如果你忘记了这15000、14000元是如何得来的，请翻到前页温习。好了，一个月下来，你的现金流入15000元，现金流出14000元，所以现金净流入为1000元，这恰好与利润表结果一致，皆大欢喜。这当然是最为理想的结果。但天有不测风云，要知道并不是所有的老板都可以按时发工资的，如果老板答应你每月发放8000元工资，但因为经济不景气，公司业绩不好，暂时不能按时发放工资，要拖欠一段时间，这就意味着本月正式工作的固定收入8000元不能入账了，现金流入少了8000元，只有练摊和夜班保安的现金流入5000+2000=7000（元）；可银行的欠款到点就得还，不然银行就会追讨，甚至上黑名单，后果很可怕，所以钱得还；而且，每个月的生活支出已经是“勒紧了裤腰带”，要生活，4000元还是得留出的。所以每个月的现金流出仍旧是14000元，一分不少。这时候，你的现金流量表就不一样了：

现金流入7000，现金流出14000，现金净流出7000。

如果到这个月，你的存款只有7000元，这就意味着这样入不敷出的岁月你只能多撑1个月，如果下个月老板再不发工资你就得露宿街头了，这个就叫资金链断裂。

所以现金流量表就是记录你一段时间内的现金流入、现金流出情况的报表。

经营活动产生的现金流量所包含的最重要项目有：

■销售商品、提供劳务收到的现金（流入）

■购买商品、接受劳务支付的现金（流出）

■支付给职工以及为职工支付的现金（流出）

投资活动产生的现金流量所包含的最重要项目有：

■收回投资所收到的现金（流入）

■取得投资收益所收到的现金（流入）

■处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额（流入）

■购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金（流出）

筹资活动所产生的现金流量包含的重要项目有：

■吸收投资所收到的现金（流入）

■借款所收到的现金（流入）

■收到的其他与筹资活动有关的现金（流入）

■偿还债务所支付的现金（流出）

■分配股利、利润或偿付利息所支付的现金（流出）

■支付的其他与筹资活动有关的现金（流出）

总结：现金是企业的血液。通过分析现金流量及其结构，可以很好地把脉企业的经营状况，分析企业现金收支构成，评价企业资金实力。现金流分析分为三块——经营活动产生的现金流，投资活动产生的现金流和筹资活动产生的现金流，分别表示企业主营业务的运营情况、投资活动的收益情况和财务状况的健康程度。房地产行业是一个资产负债率较高的行业，这就迫切要求房地产企业能通过迅速地将手中的存货销售出去以应对归还银行借款利息的压力。案例中的绿城是精品房企的代表，通过高价拿地，采取高成本开发、高价出售的模式运营。由于拿地和开发环节的成本过高，而销售环节倚重高端投资客，低存货周转使得一旦宏观环境发生变化，比如限购令和银行缩紧银根，公司就难以通过降价销售回笼资金，于是企业资金链屡次告急。这种经营风险很清晰地显示在经营活动产生的现金流和筹资活动产生的现金流的变化上。现金流的恶化加上高资产负债率将加速企业走向破产的边缘，这也是为何在后宋卫平时代绿城努力向轻资产转型，大力发展代建等管理输出业务的原因。

四、数字化分析企业管理的“五力”模型

一家好公司必须具备的五个方面能力，其中包括与“产品”相关的“发展能力”和“控制能力”、与“效率”有关的“营运能力”、与“财力”管理有关的“偿付能力”以及综合涵盖所有方面的“盈利能力”。

作为企业的管理者，第一步，永远必须重视“产品”的发展能力，找到“产品”发展和增长的基本动因和原动力，推动企业的快速和稳步发展。第二步，强化企业的控制能力，尤其是针对“产品”的控制能力。这里的控制能力不仅包括“产品”制造成本的控制，而且包括“产品”销售和管理预算的执行情况的控制；不仅控制结果同时控制过程，建立全面预算管理体制，指导日常工作。第三步，把握企业的营运能力，从企业内部的应收账款、存货和固定资产等内部资产运作入手，找出并突破资产运用“效率”的瓶颈，找到商业模式的基点和关键点，从而使企业运作“效率”大幅度提升。第四步，重视企业的偿付能力，关注企业的“财力”，监控资金的流动情况，避免资金链断裂，同时充分利用财务杠杆，力求投资者价值最大化。最后，必须整体把控企业的盈利能力，通过毛利率和净利率、周转率和财务杠杆的分析，制定企业发展战略，决胜未来。

五、销售收入：企业生存发展的根源

只有销售收入持续稳定增长，才会导致利润持续增长，利润持续增长才会导致股利持续增加，股利增加才会推动股票价格增长。什么是高质量或者高含金量的销售收入增长呢？销售收入持续不断增长的同时利润也持续稳定地增长，而且利润增长率比收入增长率增长地更快。

销售收入增长的五大驱动因素

价格第一：评估一家企业好坏，最重要的单一性决定性因素就是企业的定价能力。巴菲特有一句名言：“我最想投资的企业就是那种傻子也可以管好的企业。”什么样的企业是傻子也能管好的企业呢？就是那种可以放心大胆地提高价格，且根本不必担心销量会下滑的企业，这就是“傻子也能管好的企业”，这就是巴菲特最梦寐以求的企业。

提升销量：一家企业最基本的销售收入的财务模式就是：销售收入等于销售价格乘以销售量。

地域扩张：企业如果没有定价权力，同时所处的市场已经接近饱和，销量也无法继续上升的时候，企业可以选择一条相对快捷的出路——地域扩张。

全球化：由此可见，在全球化经济下，开拓国际业务已经成为众多跨国公司销售收入增长越来越重要的驱动因素。如果你的产品本来就已经是独一无二的产品，那么全球化带来的海外市场销售收入爆炸性增长又将增添发展的新动力。

新产品驱动能力