2022.06.10 周五 天气 阴 小雨
“思想可以触摸的地方，手才能摸到”。这句话是主讲老师田老师送给我们的一句话。
金融投资训练课共有4节，4天的学习，了解宏观经济、金融市场以及企业战略对我们普通投资者的意义是什么？2022.06.07至2022.06.10每晚8：00各上一课。2022.06.09晚课推送了“金融投资高级研修班”课。课后，加入学习班，目的有三：一是想多创造一点空间交流学习，二想学习新的知识提高认知能力，三是想深入解决一些自己在头脑中的一些理财问题。
把握宏观经济，做好投资决策。4节金融投资训练课，已完成《宏观经济4周期的资产配置》复盘。其余3节，因时间关系，第2、3、4节课合为今天的复盘。
一、研修班课学习课程有哪些
①宏观经济学（学懂宏观经济）：
读懂宏观经济数据，识别经济发展拐点，把握经济发展趋势，提高资产配置效力
宏观经济学，主要关注4方面的知识：如何读懂数据、如何识别拐点、如何把握趋势、如何学习致用？
②金融学（了解投资理财的底层逻辑）
金融底层逻辑。
③企业战略管理（提升战略管理洞察力和管理能力）
开启战略管理的视角，学会筛选“好公司”，洞察和分析“好公司
二、投资方向的识别：（第2课程【投资方向盘】——国家政策对资本市场的影响）
知识测试5题
1. 什么样的税收政策可以提振经济
A.增加税收B.降低税收C.政策不变
答案：B。
2. 企业补贴对于经济有怎样的影响
A.积极影响B.消极影响C.无影响
答案：A。政府直接给予企业补贴，企业手里的钱就变多啦~然后企业就会有更大的意愿扩大规模和生产
3. 常见的货币政策有哪些？（多选）
A.调整存款准备金率B.调整利率C.公开市场操作
答案：ABC
4. 在直播中讲的公开市场操作包括哪两个？（多选）
A.正回购B.逆回购C.国债逆回购
答案：AB。央行通过正回购和逆回购向市场释放或回收货币，从而调节宏观经济。至于国债逆回购，这是咱们24周学习的理财工具，并不是国家的货币政策
5. 今年【2022年】的GDP目标是增长多少？
答案：5.5%以上~今年两会上公布的目标
货币政策有很多种——打开中央人民银行官网-货币政策一栏，就可以看到我国央行的全部货币政策工具。
三、企业的战略分析（第3课程【投资望远镜】——通过战略看未来发展）
课前按语：1. 战略是：战略就是企业未来要走的路
2. 制定战略的因素：外部环境、内部资源、战略分类
3. 有了好战略，还要结合公司的组织架构和执行能力来看能否落地
（一）3个重要的知识点
1.什么是企业的战略？企业的战略为什么超级重要？
企业的战略就是企业根据外部环境以及内部资源情况，而作出的对未来发展的统筹性规划
市场如战场，市场总是与激烈的竞争密切相关，企业制定战略的目的就是在未来的经营中取得优势地位，保证自己的持续盈利及发展。如果要投资一家公司，那么学习企业战略管理课程可以帮助我们从不同维度去判定该公司未来的发展趋势，最终对我们的投资决策带来指导意义。
2.企业面临哪些外部环境？
宏观环境分析，也就是PEST分析，是指影响所有产业和企业的宏观因素分析；这是在企业外部环境分析很重要的一方面，企业外部环境分析，是制定企业战略的基础和前提。PEST分析的4个具体方面，（1）P-政策（Political）：一个国家或地区的政治制度、体制、法规等；（2）E-经济（Economic）：国内外经济条件、经济政策、经济发展水平等因素；（3）S-社会（Society）：消费心理、宗教信仰、文化传统、教育习惯及价值观等方面；（4）T-技术（Technology）：企业业务所涉及国家和地区的技术水平、技术政策、新产品开发能力以及技术发展等。
从这4个方面进行分析，就能清楚的知道一家企业所处的背景和所面临的状况啦。同时，也能利用不同的角度，从变动的因素上探求其可能的发展潜能，对企业的发展前景有一个大的整体把握。
对企业外部环境分析后，还不能够全面的把握一家企业，还需要对企业的内部条件和外部环境的各方面进行综合分析，分析企业的优势和劣势、以及面临的机会和威胁，是否做出了正确的选择。
3.SWOT分析及每种内外部环境搭配对应的战略类型
SWOT分析，基于内外部竞争环境和竞争条件下的态势分析，就是将与研究对象密切相关的各种主要内部优势、劣势和外部的机会和威胁等，通过调查列举出来，并依照矩阵形式排列，然后用系统分析的思想，把各种因素相互匹配起来加以分析，从中得出一系列相应的结论，而结论通常带有一定的决策性。
运用这种方法，可以对研究对象所处的情景进行全面、系统、准确的研究，从而根据研究结果制定相应的发展战略、计划以及对策等。
S （strengths）是优势、W （weaknesses）是劣势、O （opportunities）是机会、T （threats）是威胁。按照企业竞争战略的完整概念，战略应是一个企业“能够做的”（即组织的强项和弱项）和“可能做的”（即环境的机会和威胁）之间的有机组合。
学会了SWOT分析及每种内外部环境搭配对应的战略类型，我们就能用以检验目标企业是否做出了正确的战略选择。
SWOT分析法常常被用于制定集团发展战略和分析竞争对手情况，在战略分析中，它是最常用的方法之一。进行SWOT分析时，主要有以下几个方面的内容：
分析环境因素
运用各种调查研究方法，分析出公司所处的各种环境因素，即外部环境因素和内部能力因素。外部环境因素包括机会因素和威胁因素，它们是外部环境对公司的发展直接有影响的有利和不利因素，属于客观因素，内部环境因素包括优势因素和弱点因素，它们是公司在其发展中自身存在的积极和消极因素，属主观因素，在调查分析这些因素时，不仅要考虑到历史与现状，而且更要考虑未来发展问题。
某个企业的分析环境因素
每种内外部环境搭配对应的战略类型：
小结：
①增长型战略(SO战略)：“优势-机会”相结合，当企业内部具有特定方面的优势、外部又为发挥这种优势提供有利机会时，可以采用增长型战略，比如可以扩大生产规模、收购竞争对手等。
②多元化战略(ST战略)：“优势-威胁”组合，利用自身优势，回避或减轻外部威胁；比如，客户对产品的需求在下降，就需要企业拥有充足现金流，高水平的研发团队，利用这些优势研发新产品，创造新需求。增加企业核心竞争力，从而回避外部的威胁。
③转向战略(WO战略)：“劣势-机会”组合，利用外部机会克服内部劣势，使企业改变劣势而获取优势。如果也要集中精力采取措施掉克服掉内部的劣势，以避免错过外部的机会。
④防御型战略(WT战略)：“劣势-威胁”组合，旨在减少内部劣势，规避外部威胁的收缩战略。这时企业往往面临生存危机，应主动进行业务重组或放弃一些没有利润的业务，尽可能让目标更加聚焦，这样的做法也可以缩减成本，回避成本原因带来的外部威胁。
（二）检验目标企业是否做出了正确的战略选择
学习的目的是，不仅可以帮助我们在众多企业中选出“好公司”，还可以帮我们去分析这家“好公司”的未来，是否会持续好下去。
（三）知识点测试三
1.柯达公司是世界上最大的影像产品及相关服务的生产商和供应商，且一直处于世界领先地位，柯达公司长期依赖相对落后的传统胶片部门，而对于数字科技给予传统胶片部门的冲击反应迟钝，直接导致该公司后来经营陷入困境，导致柯达公司经营陷入窘境的主要外部环境因素属于（）。
A.技术环境 B.政治和法律环境 C.经济环境
答案：A。技术进步带来对现有产品的淘汰，属于技术变化带来的影响
2.曾经，麦当劳因被报道在全球分店使用“含有牛肉调味剂的油脂“制作法式炸薯条，同时又因“牛肉汉堡“在印度引起争议，几乎被迫撤离印度市场。在印度，信奉印度教的人占总人口的80%，他们将牛奉作神物。于是，麦当劳宣布于2013年在印度开全素麦当劳餐厅，这表明麦当劳在进行战略规划调整时，考虑了（）
A.技术因素 B.经济因素 C.社会和文化因素
答案：C。“在印度，信奉印度教的人占总人口的80%，他们将牛奉作神物。”属于社会和文化因素。
3.X公司是一家“无人机研发和制造企业“。请根据SWOT分析进行以下判断。
（1）无人机市场需求旺盛，此为（外部机会/内部优势/外部威胁/内部劣势） 答案：外部机会
（2）X公司有较强的研发和制造能力，此为（外部机会/内部优势/外部威胁/内部劣势） 答案：内部优势
（3）外部机会与内部优势的组合，应采用（增长型战略、转向战略、多元化战略、防御型战略） 答案：增长型战略
四、投资实操分析（第4课程【投资实操分析】——比亚迪、宁德时代投资复盘）
（一）3个非常重要的思维
第一大思维：就是刚刚和大家说的“战略思维”。 永远要记住一句话——选择大于努力。
第二大思维：因果思维。所谓因果思维就是我们现在遇到的任何事情、事物、好的、不好的都只是一个结果，没个结果对应它的过去都会有一个因素是当初形成它的本质；同样的道理，咱们现在所做的每一个选择，每一个决定，我们所学的每一点知识，都将成为未来某一个好“结果”的“因”。想要结果好一点，我们现在就要做的好一点、选择好一点~
第三大思维就是：借力思维。所谓好风凭借力，送我上青云。借力思维就是给时间做加法，给精力做减法。借力思维能帮助我们获得更多的有效时间，并且可以帮我们节省更多的精力。
（二）价值分析：比亚迪 vs 宁德时代（来源网格学习）
1.公司总体情况。
（1）发展历程。宁德时代和比亚迪都在锂离子电池的领域里深耕多年，且剥离出宁德时代的新能源科技有限公司（ATL）和比亚迪在消费锂离子电池领域都有着亮眼的表现。
新能源科技有限公司（ATL）1999年成立，2001年锂离子电池进入苹果产业链，2011年动力电池业务剥离成立宁德时代，2018年宁德时代上市。
比亚迪1995年成立，2000年锂离子电池进入摩托罗拉供应链，2005年研发出第一款LFP动力电池，2011年比亚迪上市，2020年成立弗迪电池公司开启动力电池电池外供业务。
（2）管理团队。宁德时代：高管团队是具备优质的教育背景、年轻化的团队，有着丰富的新能源行业相关的从业背景和管理经验，能够在企业战略制定、管理中起到决定性作用，助力企业日后发展。
比亚迪：管理层中，董事长王传福、高管廉玉波、刘焕明、任林、杨冬生等均为高级工程师，具备丰富的技术背景的管理团队与公司的竞争优势充分契合，可以带领公司不断通过领先的技术创新领跑行业，实现竞争优势。
（3）主营业务-比亚迪。比亚迪的业务内容较广，包括汽车、电子、二次电池等主营业务，其动力电池等业务正从自供走向外供。
比亚迪的业务布局涵盖电子、汽车、新能源和轨道交通等领域，致力于从能源的获取、存储，再到应用，全方位构建零排放的新能源整体解决方案。从2020年报表营收上看，比亚迪的主营业务为汽车、手机部件及组装和二次电池业务。
2020年，比亚迪成立弗迪电池、弗迪动力、弗迪视觉、弗迪科技、弗迪模具（弗迪精工）五家弗迪系子公司，进一步加快新能源核心零部件的外供业务，拓宽成长空间。
（4）主营业务-宁德时代。宁德时代主要以与电池相关业务为主，并逐步向上下游布局渗透。
宁德时代是全球领先的动力电池系统提供商，专注于新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售，致力于为全球新能源应用提供一流解决方案。从2020年年报营收上看，宁德时代的主营业务为动力电池系统、储能系统和电池材料等与电池关系较为密切的业务。
随着新能源汽车行业的高速发展，宁德时代也通过投资、入股等的方式进入了下游整车领域，如投资参股了阿维塔、极氪、哪吒等汽车品牌。
（5）经营情况-营业收入
从营业收入上看：
比亚迪总体营收规模较大，2020年开始受益于新能源汽车的快速发展营收规模快速增加；
宁德时代营收规模总体保持较快速增长的趋势，同样受益于新能源汽车需求的增加，2021Q3营收同比大幅增长。
其他方面：经营情况-盈利能力、经营情况-销售利润率、经营情况-归母净利润、研发投入。
2.动力电池业务。
技术路线、市场份额、产能规划、产业布局、上游供应链、下游客户
（三）碳中和题材引领市场，比亚迪、宁德时代投资复盘（课堂，略去）
2020年9月22日，国家主席习近平在第七十五届联合国大会一般性辩论上发表重要讲话，提出“二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。”
碳达峰碳中和重磅文件发布。2021年10月24日，中共中央、国务院印发了《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》。意见指出，把碳达峰、碳中和纳入经济社会发展全局，以经济社会发展全面绿色转型为引领，以能源绿色低碳发展为关键，加快形成节约资源和保护环境的产业结构、生产方式、生活方式、空间格局，坚定不移走生态优先、绿色低碳的高质量发展道路，确保如期实现碳达峰、碳中和。
